曾淵滄專欄2006-12-12

曾 淵 滄 專 欄 ： 內 地 3G 不 能 再 拖


昨 日 是 中 國 加 入 世 貿 5 周 年 紀 念 日 ， 過 去 5 年 ， 中 國 經 濟 在 全 球 對 中 國 開 放 市 場 的有 利 環 境 下 突 飛 猛 進 ， 成 了 所 謂 的 世 界 工 廠 。 不 過 ， 入 世 5 周 年 紀 念 日 ， 也 正 是 中國 國 企 面 對 外 來 挑 戰 的 開 始 。 從 昨 日 開 始 ， 中 國 金 融 市 場 ， 包 括 銀 行 、 保 險 ， 都 得向 全 世 界 開 放 ， 讓 外 資 金 融 機 構 到 中 國 做 人 民 幣 生 意 ， 廣 開 分 行 。
小銀 行 是 會 面 對 很 強 大 的 壓 力 ， 四 大 銀 行 則 因 分 行 眾 多 ， 相 信 5 年 內 仍 不 會 面 對 真 正的 競 爭 ， 除 非 外 資 銀 行 能 盡 快 的 通 過 收 購 內 地 中 小 銀 行 而 壯 大 ， 否 則 ， 外 資 銀 行 若靠 自 己 一 間 一 間 分 行 的 開 拓 ， 要 像 四 大 銀 行 那 樣 開 數 以 千 計 的 銀 行 ， 所 需 花 的 時 間太 久 了 。 分 行 數 量 不 夠 ， 吸 收 存 款 有 限 ， 也 就 難 有 作 為 。 不 屬 於 4 大 銀 行 的 交 行 （ 3328 ） 有 豐 撐 ， 對 外 可 以 迎 戰 外 資 銀 行 ， 對 內 則 有 足 夠 多 的 分 行 與 四 大 銀 行 競 爭 。
中 國 人 壽 （ 2628 ） 更 不 必 擔 心 競 爭 ， 國 壽 一 行 獨 大 ， 就 算 外 資 保 險 公 司 願 出 高 價 收 購 ， 規 模 發 展 也 是 很 有 限 。 豐 就 已 經 收 購 了 平 安 保 險 （ 2318 ） ， 但 是 規 模 與 國 壽 比 仍 差 得 遠 。
麗星 （ 678 ） 在 獲 悉 奪 得 新 加 坡 賭 牌 後 ， 昨 日 股 價 波 動 得 很 ， 最 高 2.5 元 ， 最 低 1.8 元 ， 收 市 1.9 元 ， 以 收 市 價 算 ， 每 股 我 賺 0.4 元 ， 但 去 年 虧 0.4 元 ， 算 是 打 和 。 不過 ， 手 上 則 有 28% 的 供 股 權 ， 供 股 價 1.08 元 ， 因 此 相 等 於 每 股 麗 星 可 多 分 得 0.23 元 。

控 只 能 投 資 不 能 投 機


與 銀 河 娛 樂 （ 027 ） 一 樣 ， 我 實 在 不 懂 如 何 為 獲 得 賭 牌 的 銀 娛 估 價 ， 同 樣 的 也 不 懂為 獲 得 賭 牌 的 麗 星 估 價 。 我 想 ， 銀 河 娛 樂 與 麗 星 的 真 正 價 值 ， 只 能 耐 心 地 等 到 賭 場開 始 營 業 ， 賺 了 錢 才 知 道 能 賺 多 少 錢 。 因 此 ， 昨 日 我 並 沒 有 套 利 賣 掉 麗 星 股 票 ， 我決 定 收 起 來 ， 等 新 加 坡 的 賭 場 正 式 營 業 一 年 ， 出 了 業 績 才 決 定 去 留 。
過去 兩 年 ， 中 國 的 3G 電 訊 不 斷 地 成 為 市 場 炒 賣 中 國 電 訊 股 的 藉 口 ， 但 是 ， 一 次 接 一次 都 是 假 消 息 ， 這 一 次 ， 我 相 信 是 真 消 息 。 2008 年 中 國 辦 奧 運 ， 今 日 中 國 已 是 經濟 上 的 大 國 ， 奧 運 期 間 ， 大 量 外 國 人 到 中 國 ， 大 量 記 者 在 中 國 ， 如 果 發 現 中 國 竟 然連 3G 也 沒 有 ， 就 會 發 出 中 國 電 訊 業 是 非 常 落 後 的 報 道 ， 因 此 ， 奧 運 舉 辦 前 ， 中 國一 定 得 有 3G 電 訊 服 務 ， 3G 電 訊 的 安 裝 需 時 ， 現 在 再 不 公 布 3G 的 經 營 商 就 會 太 遲了 。
昨 日 ， 控 （ 005 ） 股 價 逆 市 下 跌 ， 近 來 ， 控 股 價 一 跌 再 跌 ， 不 少 人 都 想 入 市 博 反 彈 ， 因 為 太 多 人 認 為 控 是 好 股 ， 只 會 買 貴 不 會 買 錯 。 但 是 ， 好 股 是 只 能 投 資 不 能 投 機 的 ， 博 反 彈 成 功 的 機 會 誰 也 不 知 道 。