曾 淵 滄 專 欄 ： 散 戶 無 貨 股 市 難 跌
港 股 在 創 歷 史 新 高 之 後 於 同 一 日 迅 速 回 跌 ， 這 是 一 個 不 大 好 的 象 ， 短 期 之 內 會 有 反 覆 ， 喜 歡 炒 波 幅 的 人 可 以 大 展 身 手 ， 喜 歡 長 線 投 資 的 人 最 好 採 取 觀 望 政 策 ， 不 要 輕 舉 妄 動 ， 沒 必 要 追 ， 也 千 萬 別 沽 空 。
從 歷 史 經 驗 來 看 ， 生 指 數 每 逢 初 創 歷 史 新 高 或 重 大 阻 力 點 時 ， 一 定 會 在 這 個 歷 史 新 高 位 上 下 擺 動 至 少 3 次 才 能 站 得 穩 ， 也 一 定 站 得 穩 。 因 此 ， 長 期 投 資 者 也 請 放 心 ， 股 市 不 會 在 創 歷 史高 位 之 後 突 然 垮 掉 ， 突 然 由 牛 市 轉 熊 市 。
實 際 上 ， 現 在 你 去 問 一 問 你 周 圍 的 朋 友 ， 看 看 他 們 手 上 是 現 金 多 還 是 股 票 多 ？ 我 敢 肯 定 地 告 訴 大 家 ， 是 現 金 多 ， 股 票 少 。
經過 今 年 5 月 至 6 月 的 大 調 整 ， 許 多 人 已 經 沽 清 了 手 上 的 股 票 ， 7 月 份 至 9 月 份 的 升市 ， 他 們 信 心 不 大 ， 多 數 股 民 在 7 月 份 至 9 月 份 只 是 小 量 地 買 回 賣 掉 的 股 票 ， 手 上現 金 仍 然 很 多 。 踏 入 9 月 底 ， 傳 媒 出 現 排 山 倒 海 的 「 10 月 股 災 」 警 號 ， 大 量 非 常知 名 的 股 評 家 ， 分 析 員 ， 大 證 券 行 都 不 約 而 同 的 「 唱 衰 」 10 月 股 市 ， 「 減 持 」 、「 沽 清 」 的 勸 告 天 天 都 有 ， 多 少 小 股 民 仍 有 信 心 持 股 ？ 大 量 股 民 都 聽 從 傳 媒 上 的 股評 家 勸 告 大 量 減 持 了 股 票 。
手 上 沒 有 股 票 ， 如 何 再 沽 ？ 小 股 民 無 力 沽 貨 的 情況 之 下 ， 股 市 是 不 可 能 大 跌 的 。 股 市 經 常 是 與 眾 多 小 股 民 走 相 反 方 向 ， 沽 空 者 更 會陷 入 大 戶 的 挾 淡 倉 陷 阱 。
升 市 沒 真 假 之 分
是 的 ， 整 個 10 月 份 的 指 走 勢 令 人 覺 得 「 假 」 的 很 ， 大 市 經 常 是 同 一 日 先 跌 後 回 升 ， 很 明 顯 的 ， 午 後 回 升 現 象 是 大 戶 在 收 市 前 托 市 造 成 的 ， 上 午 的 跌 市 則是 散 戶 在 沽 貨 挫 低 的 。 大 戶 於 上 午 讓 信 心 不 足 的 散 戶 自 由 沽 貨 ， 下 午 三 扒 兩 撥 就 恢復 升 勢 。 許 多 有 經 驗 的 股 評 家 都 說 ： 「 小 心 ！ 小 心 ！ 」 這 個 升 勢 是 假 的 ， 但 是 ， 股市 是 沒 有 所 謂 「 真 」 或 是 「 假 」 ， 只 有 「 贏 」 和 「 輸 」 ， 散 戶 遲 遲 不 敢 入 市 ， 大 市就 一 定 跌 不 下 去 。 請 永 遠 記 ， 牛 市 的 結 束 一 定 是 散 戶 已 經 全 面 入 市 ， 大 戶 開 始 散 貨 才 會 出 現 ， 散 戶 不 入 市 ， 大戶 不 能 散 貨 ， 大 市 哪 會 轉 勢 ？ 今 年 5 月 份 至 6 月 份 ， 散 戶 被 調 整 嚇 壞 了 ， 7 月 份 至 9 月 份 ， 入 市 又 太 小 心 ， 9 月 份 至 今 ， 沽 貨 者 多 於 買 貨 者 。 因 此 ， 目 前 股 票 已 盡 入大 戶 之 手 ， 今 後 每 一 個 所 謂 的 調 整 ， 只 不 過 是 大 戶 「 減 價 」 放 一 些 股 票 出 去 讓 不 敢高 追 的 散 戶 「 趁 低 」 吸 納 ， 可 是 ， 你 今 日 「 趁 低 」 吸 納 的 股 ， 其 股 價 實 際 上 一 點 也不 低 ， 已 遠 高 於 9 月 底 當 傳 媒 在 喊 10 月 股 災 時 。
Tuesday, October 31, 2006
Friday, October 27, 2006
曾淵滄專欄2006-10-27
曾 淵 滄 專 欄 ： 中 石 化 炒 3 個 概 念
美 國 聯 邦 儲 備 局 決 定 不 改 變 聯 邦 利 率 ， 這 個 結 果 雖 說 是 符 合 絕 大 多 數 人 的 預 期 ， 但畢 竟 也 是 好 消 息 ， 因 為 以 美 國 目 前 的 經 濟 情 況 ， 是 有 加 息 的 條 件 ， 有 加 息 條 件 而 不加 息 ， 相 信 是 聯 儲 局 新 任 主 席 伯 南 克 所 決 定 的 。
伯南 克 曾 公 開 說 ， 美 國 房 地 產 市 道 已 出 現 下 滑 的 問 題 ， 這 也 等 於 說 明 了 他 的 立 場 是 不想 再 加 息 。 布 殊 總 統 選 伯 南 克 代 替 格 林 斯 潘 ， 相 信 是 因 為 過 去 19 年 ， 格 林 斯 潘 任聯 儲 局 主 席 時 ， 加 息 周 期 總 是 加 到 不 能 再 加 ， 總 是 加 到 股 市 大 幅 下 跌 、 經 濟 出 現 衰退 象 時 才 結 束 ， 格 林 斯 潘 擔 心 通 脹 多 於 擔 心 經 濟 衰 退 ， 伯 南 克 則 恰 恰 相 反 ， 他 更 擔 心經 濟 衰 退 。 他 未 當 聯 儲 局 主 席 前 有 一 句 名 言 ： 「 我 們 也 許 有 必 要 在 直 升 機 上 灑 下 美鈔 來 刺 激 經 濟 。 」 講 這 種 話 的 人 ， 不 可 能 把 利 率 加 到 股 市 狂 跌 時 才 停 止 。 過 去 ， 每逢 利 率 見 頂 時 ， 美 國 股 市 已 經 跌 個 四 腳 朝 天 ， 這 一 回 恰 恰 相 反 ， 美 國 股 市 在 利 率 見頂 後 不 久 創 歷 史 新 高 。
中 石 化 （ 386 ） 這 隻 股 很 有 意 思 ， 石 油 價 上 漲 ， 中 石 化 股 價 升 ， 石 油 價 下 跌 ， 中 石 化 股 價 也 上 升 。 炒 三 個 概 念 ， 一 是 染 藍 進 入 指 的 概 念 ， 另 一 個 是 中 石 化 是 從 上 游 到 下 游 都 有 的 石 油 公 司 ， 石 油 價 升 ， 可 以 賣 石油 賺 錢 ， 石 油 價 跌 ， 則 賣 汽 油 賺 錢 。 再 加 上 中 石 化 近 年 來 積 極 擴 大 開 採 海 外 油 田 的範 圍 ， 也 就 等 於 擴 大 入 息 來 源 、 擴 大 石 油 儲 備 ， 不 論 石 油 價 升 價 跌 ， 單 是 擴 大 生 產就 足 以 增 加 收 入 。
發 輪 商 創 意 無 限
今 日 工 行 （ 1398 ） 上 市 ， 上 星 期 我 建 議 大 家 大 手 借 錢 申 請 ， 昨 日 公 布 分 配 結 果 ，大 手 申 請 者 可 獲 配 1.65% ， 以 這 個 比 例 來 計 算 ， 大 手 申 請 所 分 配 到 的 工 行 ， 利 息 成本 是 每 股 15 仙 左 右 ， 只 要 工 行 上 市 ， 股 價 能 上 升 5% 以 上 ， 就 有 錢 賺 ， 相 信 不 會 太難 。
工行 上 市 的 同 時 ， 也 有 許 多 窩 輪 同 日 上 市 ， 新 加 坡 窩 輪 商 創 意 驚 人 ， 竟 然 發 行 零 行 使價 的 工 行 窩 輪 ， 將 行 使 價 訂 於 0.0001 元 的 象 徵 式 價 格 ， 這 麼 一 來 ， 買 這 隻 窩 輪 就等 於 買 工 行 正 股 ， 工 行 不 在 新 加 坡 上 市 ， 新 加 坡 窩 輪 商 發 行 工 行 的 零 行 使 價 窩 輪 ，就 等 於 自 我 發 行 工 行 新 股 ， 想 要 多 少 就 發 多 少 ， 這 也 相 等 於 免 費 沽 空 ， 更 是 預 收 現金 與 將 來 的 股 息 收 入 ， 同 時 滿 足 新 加 坡 股 民 買 不 到 工 行 而 想 投 資 工 行 的 願 望 。
窩 輪 這 個 玩 意 愈 玩 愈 多 花 招 ， 是 一 門 創 意 行 業 ， 發 行 商 更 是 利 潤 高 、 風 險 低 ， 錢 愈 賺 愈 多 ， 21 世 紀 真 的 是 進 入 一 個 創 意 的 時 代 ， 今 後 ， 父 母 子 女 念 書 應 該 以 訓 練 創 意 為 目 的 ， 背 書 第 一 並 沒 有 甚 麼 用 。
美 國 聯 邦 儲 備 局 決 定 不 改 變 聯 邦 利 率 ， 這 個 結 果 雖 說 是 符 合 絕 大 多 數 人 的 預 期 ， 但畢 竟 也 是 好 消 息 ， 因 為 以 美 國 目 前 的 經 濟 情 況 ， 是 有 加 息 的 條 件 ， 有 加 息 條 件 而 不加 息 ， 相 信 是 聯 儲 局 新 任 主 席 伯 南 克 所 決 定 的 。
伯南 克 曾 公 開 說 ， 美 國 房 地 產 市 道 已 出 現 下 滑 的 問 題 ， 這 也 等 於 說 明 了 他 的 立 場 是 不想 再 加 息 。 布 殊 總 統 選 伯 南 克 代 替 格 林 斯 潘 ， 相 信 是 因 為 過 去 19 年 ， 格 林 斯 潘 任聯 儲 局 主 席 時 ， 加 息 周 期 總 是 加 到 不 能 再 加 ， 總 是 加 到 股 市 大 幅 下 跌 、 經 濟 出 現 衰退 象 時 才 結 束 ， 格 林 斯 潘 擔 心 通 脹 多 於 擔 心 經 濟 衰 退 ， 伯 南 克 則 恰 恰 相 反 ， 他 更 擔 心經 濟 衰 退 。 他 未 當 聯 儲 局 主 席 前 有 一 句 名 言 ： 「 我 們 也 許 有 必 要 在 直 升 機 上 灑 下 美鈔 來 刺 激 經 濟 。 」 講 這 種 話 的 人 ， 不 可 能 把 利 率 加 到 股 市 狂 跌 時 才 停 止 。 過 去 ， 每逢 利 率 見 頂 時 ， 美 國 股 市 已 經 跌 個 四 腳 朝 天 ， 這 一 回 恰 恰 相 反 ， 美 國 股 市 在 利 率 見頂 後 不 久 創 歷 史 新 高 。
中 石 化 （ 386 ） 這 隻 股 很 有 意 思 ， 石 油 價 上 漲 ， 中 石 化 股 價 升 ， 石 油 價 下 跌 ， 中 石 化 股 價 也 上 升 。 炒 三 個 概 念 ， 一 是 染 藍 進 入 指 的 概 念 ， 另 一 個 是 中 石 化 是 從 上 游 到 下 游 都 有 的 石 油 公 司 ， 石 油 價 升 ， 可 以 賣 石油 賺 錢 ， 石 油 價 跌 ， 則 賣 汽 油 賺 錢 。 再 加 上 中 石 化 近 年 來 積 極 擴 大 開 採 海 外 油 田 的範 圍 ， 也 就 等 於 擴 大 入 息 來 源 、 擴 大 石 油 儲 備 ， 不 論 石 油 價 升 價 跌 ， 單 是 擴 大 生 產就 足 以 增 加 收 入 。
發 輪 商 創 意 無 限
今 日 工 行 （ 1398 ） 上 市 ， 上 星 期 我 建 議 大 家 大 手 借 錢 申 請 ， 昨 日 公 布 分 配 結 果 ，大 手 申 請 者 可 獲 配 1.65% ， 以 這 個 比 例 來 計 算 ， 大 手 申 請 所 分 配 到 的 工 行 ， 利 息 成本 是 每 股 15 仙 左 右 ， 只 要 工 行 上 市 ， 股 價 能 上 升 5% 以 上 ， 就 有 錢 賺 ， 相 信 不 會 太難 。
工行 上 市 的 同 時 ， 也 有 許 多 窩 輪 同 日 上 市 ， 新 加 坡 窩 輪 商 創 意 驚 人 ， 竟 然 發 行 零 行 使價 的 工 行 窩 輪 ， 將 行 使 價 訂 於 0.0001 元 的 象 徵 式 價 格 ， 這 麼 一 來 ， 買 這 隻 窩 輪 就等 於 買 工 行 正 股 ， 工 行 不 在 新 加 坡 上 市 ， 新 加 坡 窩 輪 商 發 行 工 行 的 零 行 使 價 窩 輪 ，就 等 於 自 我 發 行 工 行 新 股 ， 想 要 多 少 就 發 多 少 ， 這 也 相 等 於 免 費 沽 空 ， 更 是 預 收 現金 與 將 來 的 股 息 收 入 ， 同 時 滿 足 新 加 坡 股 民 買 不 到 工 行 而 想 投 資 工 行 的 願 望 。
窩 輪 這 個 玩 意 愈 玩 愈 多 花 招 ， 是 一 門 創 意 行 業 ， 發 行 商 更 是 利 潤 高 、 風 險 低 ， 錢 愈 賺 愈 多 ， 21 世 紀 真 的 是 進 入 一 個 創 意 的 時 代 ， 今 後 ， 父 母 子 女 念 書 應 該 以 訓 練 創 意 為 目 的 ， 背 書 第 一 並 沒 有 甚 麼 用 。
Thursday, October 26, 2006
曾淵滄專欄2006-10-26
曾 淵 滄 專 欄 ： 萬 里 長 城 也 可 上 市
過 去 兩 天 ， 幾 乎 忘 記 原 來 美 國 聯 邦 儲 備 局 正 在 開 會 議 息 ， 以 前 每 逢 聯 邦 儲 備 局 議 息前 ， 傳 媒 必 然 大 篇 幅 的 報 道 ， 猜 議 息 結 果 ， 可 是 這 一 回 議 息 ， 幾 乎 很 難 在 傳 媒 以 較顯 著 的 位 置 找 到 這 個 新 聞 。 美 國 利 率 已 沒 有 新 聞 價 值 ？ 還 是 議 息 的 結 果 人 人 都 已 猜到 ？
數天 前 到 中 環 吃 午 飯 ， 與 一 些 證 券 界 人 士 一 起 ， 談 起 工 行 （ 1398 ） ， 有 人 問 ： 「 工行 上 市 後 ， 還 有 沒 有 優 質 大 型 國 企 可 以 來 港 上 市 ？ 」 我 衝 口 而 出 的 答 案 是 ： 「 萬 里長 城 」 ， 引 起 全 桌 的 笑 聲 ， 萬 里 長 城 也 可 以 上 市 ？ 估 值 多 少 ？ 當 然 ， 萬 里 長 城 是 無價 寶 ， 不 可 能 估 值 ， 但 是 不 能 估 值 不 會 妨 礙 萬 里 長 城 上 市 ， 方 法 是 讓 擁 有 萬 里 長 城管 理 權 的 公 司 上 市 ， 管 理 權 可 以 是 50 年 ， 於 是 投 資 者 就 可 以 估 計 這 50 年 ， 這 家 管 理 公 司 可 以 賺 多 少 錢 ？ 這 個 管 理 權 就 是 資 產 ， 是 可 以 估 值 的 ， 正 如 當 年 香 港 政 府 讓 紅 磡 海 底 隧 道 上 市 道 理 一 樣 。
可以 想 像 ， 將 來 萬 里 長 城 、 故 宮 、 西 湖 、 峨 眉 山 、 少 林 寺 、 九 寨 溝 … … 全 可 以 上 市 。還 有 ， 全 世 界 鐵 路 網 最 長 的 中 國 鐵 路 仍 未 上 市 ， 長 江 三 峽 的 世 紀 超 級 水 壩 也 未 上 市， 整 個 中 國 ， 國 企 多 得 數 不 清 楚 ， 如 果 全 部 來 香 港 上 市 ， 港 股 市 值 可 能 會 排 世 界 第 2 ， 僅 次 於 美 國 ， 這 麼 一 來 ， 港 交 所 （ 388 ） 該 值 多 少 錢 ？ 10 年 之 後 ， 當 你 告 訴別 人 你 以 62 元 的 價 格 買 入 港 交 所 ， 聽 到 的 人 會 讚 你 有 眼 光 。
兩 鐵 合 併 要 讓 路
新 加 坡 第 2 個 賭 場 花 落 誰 家 很 快 就 會 公 布 ， 麗 星 （ 678 ） 股 價 近 日 也 突 急 升 ， 是 人們 在 趕 公 布 結 果 前 賭 一 賭 ？ 新 加 坡 資 政 李 光 耀 前 幾 天 公 開 說 ： 除 了 原 先 計 劃 的 兩 個賭 場 外 ， 可 能 還 會 建 其 他 賭 場 ， 以 麗 星 、 雲 頂 這 個 集 團 在 上 一 回 投 標 能 進 入 最 後 4 強 而 在 這 一 回 投 標 進 入 最 後 3 強 來 看 ， 如 果 新 加 坡 最 終 建 4 個 或 5 個 賭 場 ， 麗 星 、雲 頂 集 團 一 定 有 份 ， 因 此 ， 如 果 這 一 回 的 結 果 麗 星 又 再 倒 楣 不 中 選 ， 我 也 沒 打 算 賣掉 了 ， 就 繼 續 持 有 等 下 一 次 機 會 吧 。
田 二 少 獲 委 任 再 擔 任 九 鐵 主 席 9 個 月 ， 對 地 鐵 （ 066 ） 股 東 而 言 是 壞 消 息 ， 這 意 味 兩 鐵 不 會 這 麼 快 合 併 。
也許 ， 為 了 明 年 特 首 選 舉 ， 曾 特 首 決 定 把 兩 鐵 合 併 推 後 ， 避 免 製 造 事 端 引 來 攻 擊 ， 因為 兩 鐵 合 併 必 定 採 用 地 鐵 租 下 九 鐵 經 營 權 的 方 式 進 行 ， 政 治 人 物 會 因 此 做 文 章 ， 批評 這 是 賤 租 九 鐵 資 產 。 還 有 ， 合 併 後 九 鐵 員 工 被 炒 ， 必 定 抗 議 、 遊 行 … … 暫 時 還 是多 一 事 不 如 少 一 事 。
過 去 兩 天 ， 幾 乎 忘 記 原 來 美 國 聯 邦 儲 備 局 正 在 開 會 議 息 ， 以 前 每 逢 聯 邦 儲 備 局 議 息前 ， 傳 媒 必 然 大 篇 幅 的 報 道 ， 猜 議 息 結 果 ， 可 是 這 一 回 議 息 ， 幾 乎 很 難 在 傳 媒 以 較顯 著 的 位 置 找 到 這 個 新 聞 。 美 國 利 率 已 沒 有 新 聞 價 值 ？ 還 是 議 息 的 結 果 人 人 都 已 猜到 ？
數天 前 到 中 環 吃 午 飯 ， 與 一 些 證 券 界 人 士 一 起 ， 談 起 工 行 （ 1398 ） ， 有 人 問 ： 「 工行 上 市 後 ， 還 有 沒 有 優 質 大 型 國 企 可 以 來 港 上 市 ？ 」 我 衝 口 而 出 的 答 案 是 ： 「 萬 里長 城 」 ， 引 起 全 桌 的 笑 聲 ， 萬 里 長 城 也 可 以 上 市 ？ 估 值 多 少 ？ 當 然 ， 萬 里 長 城 是 無價 寶 ， 不 可 能 估 值 ， 但 是 不 能 估 值 不 會 妨 礙 萬 里 長 城 上 市 ， 方 法 是 讓 擁 有 萬 里 長 城管 理 權 的 公 司 上 市 ， 管 理 權 可 以 是 50 年 ， 於 是 投 資 者 就 可 以 估 計 這 50 年 ， 這 家 管 理 公 司 可 以 賺 多 少 錢 ？ 這 個 管 理 權 就 是 資 產 ， 是 可 以 估 值 的 ， 正 如 當 年 香 港 政 府 讓 紅 磡 海 底 隧 道 上 市 道 理 一 樣 。
可以 想 像 ， 將 來 萬 里 長 城 、 故 宮 、 西 湖 、 峨 眉 山 、 少 林 寺 、 九 寨 溝 … … 全 可 以 上 市 。還 有 ， 全 世 界 鐵 路 網 最 長 的 中 國 鐵 路 仍 未 上 市 ， 長 江 三 峽 的 世 紀 超 級 水 壩 也 未 上 市， 整 個 中 國 ， 國 企 多 得 數 不 清 楚 ， 如 果 全 部 來 香 港 上 市 ， 港 股 市 值 可 能 會 排 世 界 第 2 ， 僅 次 於 美 國 ， 這 麼 一 來 ， 港 交 所 （ 388 ） 該 值 多 少 錢 ？ 10 年 之 後 ， 當 你 告 訴別 人 你 以 62 元 的 價 格 買 入 港 交 所 ， 聽 到 的 人 會 讚 你 有 眼 光 。
兩 鐵 合 併 要 讓 路
新 加 坡 第 2 個 賭 場 花 落 誰 家 很 快 就 會 公 布 ， 麗 星 （ 678 ） 股 價 近 日 也 突 急 升 ， 是 人們 在 趕 公 布 結 果 前 賭 一 賭 ？ 新 加 坡 資 政 李 光 耀 前 幾 天 公 開 說 ： 除 了 原 先 計 劃 的 兩 個賭 場 外 ， 可 能 還 會 建 其 他 賭 場 ， 以 麗 星 、 雲 頂 這 個 集 團 在 上 一 回 投 標 能 進 入 最 後 4 強 而 在 這 一 回 投 標 進 入 最 後 3 強 來 看 ， 如 果 新 加 坡 最 終 建 4 個 或 5 個 賭 場 ， 麗 星 、雲 頂 集 團 一 定 有 份 ， 因 此 ， 如 果 這 一 回 的 結 果 麗 星 又 再 倒 楣 不 中 選 ， 我 也 沒 打 算 賣掉 了 ， 就 繼 續 持 有 等 下 一 次 機 會 吧 。
田 二 少 獲 委 任 再 擔 任 九 鐵 主 席 9 個 月 ， 對 地 鐵 （ 066 ） 股 東 而 言 是 壞 消 息 ， 這 意 味 兩 鐵 不 會 這 麼 快 合 併 。
也許 ， 為 了 明 年 特 首 選 舉 ， 曾 特 首 決 定 把 兩 鐵 合 併 推 後 ， 避 免 製 造 事 端 引 來 攻 擊 ， 因為 兩 鐵 合 併 必 定 採 用 地 鐵 租 下 九 鐵 經 營 權 的 方 式 進 行 ， 政 治 人 物 會 因 此 做 文 章 ， 批評 這 是 賤 租 九 鐵 資 產 。 還 有 ， 合 併 後 九 鐵 員 工 被 炒 ， 必 定 抗 議 、 遊 行 … … 暫 時 還 是多 一 事 不 如 少 一 事 。
Wednesday, October 25, 2006
曾淵滄專欄 2006-10-25
曾 淵 滄 專 欄 ： 買 定 渣 打 等 好 消 息
渣 打 銀 行 （ 2888 ） 執 行 董 事 南 凱 英 突 然 接 受 新 加 坡 《 海 峽 時 報 》 訪 問 ， 說 不 排 除會 收 購 新 加 坡 的 星 展 銀 行 ， 這 很 耐 人 尋 味 ， 為 甚 麼 渣 打 會 預 先 張 揚 ， 說 有 收 購 星 展銀 行 的 可 能 呢 ？
我相 信 這 是 新 加 坡 政 府 有 意 讓 新 加 坡 人 預 先 有 個 心 理 準 備 ， 因 為 星 展 銀 行 是 新 加 坡 最大 的 國 企 之 一 ， 新 加 坡 政 府 全 資 擁 有 的 淡 馬 錫 控 股 持 有 星 展 銀 行 28% 股 權 ， 星 展 銀行 的 實 際 控 制 者 就 是 新 加 坡 政 府 。 年 前 ， 渣 打 銀 行 的 最 大 股 東 邱 德 拔 逝 世 後 ， 他 的後 人 把 邱 德 拔 手 上 的 渣 打 股 權 全 部 賣 給 淡 馬 錫 ， 因 此 ， 淡 馬 錫 實 際 上 也 是 渣 打 的 最大 單 一 股 東 ， 對 渣 打 的 發 展 當 然 有 影 響 力 。
數 年 前 ， 新 加 坡 總 理 李 顯 龍 公 開說 ， 面 對 外 資 銀 行 的 競 爭 ， 新 加 坡 本 地 銀 行 必 須 尋 求 合 併 的 機 會 ， 他 說 ， 新 加 坡 市場 最 終 只 能 容 得 下 兩 家 本 地 銀 行 。 以 前 ， 新 加 坡 的 確 有 許 多 銀 行 ， 但 是 ， 過 去 5 年， 出 現 了 合 併 潮 ， 吉 寶 銀 行 收 購 達 利 銀 行 ， 後 來 ， 吉 寶 銀 行 又 為 華 僑 銀 行 所 收 購 。另 一 方 面 ， 大 華 銀 行 也 收 購 了 華 聯 銀 行 ， 星 展 銀 行 則 收 購 郵 政 儲 蓄 銀 行 及 香 港 的 道亨 銀 行 。
現 在 ， 新 加 坡 本 地 銀 行 形 成 鼎 足 而 三 的 局 面 ， 即 國 企 星 展 銀 行 及 民企 的 大 華 銀 行 與 華 僑 銀 行 ， 李 顯 龍 說 只 能 剩 下 兩 間 銀 行 ， 三 家 如 何 合 併 成 兩 家 ？ 任何 兩 家 合 併 ， 規 模 會 遠 遠 超 越 不 合 併 的 第 三 家 ， 使 第 三 家 出 現 經 營 困 難 ， 最 終 也 併了 進 去 。 但 相 信 這 不 是 新 加 坡 政 府 想 看 到 的 ， 大 合 併 會 造 成 壟 斷 、 不 思 進 取 。
星 洲 銀 行 二 分 天 下
如 今 ， 淡 馬 錫 收 購 邱 德 拔 生 前 持 有 的 11% 渣 打 股 票 後 ， 淡 馬 錫 同 時 成 了 渣 打 與 星 展的 大 股 東 ， 能 促 進 兩 家 銀 行 合 併 ， 成 為 一 家 新 加 坡 的 巨 無 霸 銀 行 ， 之 後 大 華 與 華 僑就 會 面 對 競 爭 困 難 而 自 我 尋 求 合 併 機 會 ， 如 此 一 來 ， 李 顯 龍 的 預 言 就 準 確 實 現 了 。
十 多 年 前 ， 香 港 豐 銀 行 與 英 國 米 特 蘭 銀 行 合 併 ， 股 票 市 場 沒 人 看 好 ， 控 （ 005 ） 股 價 大 跌 ， 只 有 我 認 為 合 併 是 絕 對 好 事 。 除 了 自 己 盡 力 大 量 購 買 控 股 票 外 ， 也 在 報 章 上 撰 文 向 讀 者 推 介 我 買 控 的 理 由 。 如 今 ， 控 為 我 帶 來 一 筆 對 我 而 言 是 相 當 可 觀 的 財 富 。 全 球 一 體 化 ， 銀 行 規 模 愈 大 ， 競 爭 力會 愈 強 ， 渣 打 若 與 星 展 合 併 絕 對 是 好 事 ， 相 信 渣 打 、 星 展 的 股 價 都 會 上 漲 。 還 有 ，大 華 、 華 僑 的 股 票 也 會 跟 漲 ， 因 為 渣 打 與 星 展 一 旦 合 併 ， 大 華 與 華 僑 合 併 的 日 子 就 不 遠 了 。 現 在 ， 你 不 妨 先買 渣 打 股 票 ， 再 到 新 加 坡 旅 遊 ， 順 道 開 個 股 票 戶 口 ， 也 買 入 在 新 加 坡 上 市 的 星 展 、大 華 及 華 僑 的 股 票 。
渣 打 銀 行 （ 2888 ） 執 行 董 事 南 凱 英 突 然 接 受 新 加 坡 《 海 峽 時 報 》 訪 問 ， 說 不 排 除會 收 購 新 加 坡 的 星 展 銀 行 ， 這 很 耐 人 尋 味 ， 為 甚 麼 渣 打 會 預 先 張 揚 ， 說 有 收 購 星 展銀 行 的 可 能 呢 ？
我相 信 這 是 新 加 坡 政 府 有 意 讓 新 加 坡 人 預 先 有 個 心 理 準 備 ， 因 為 星 展 銀 行 是 新 加 坡 最大 的 國 企 之 一 ， 新 加 坡 政 府 全 資 擁 有 的 淡 馬 錫 控 股 持 有 星 展 銀 行 28% 股 權 ， 星 展 銀行 的 實 際 控 制 者 就 是 新 加 坡 政 府 。 年 前 ， 渣 打 銀 行 的 最 大 股 東 邱 德 拔 逝 世 後 ， 他 的後 人 把 邱 德 拔 手 上 的 渣 打 股 權 全 部 賣 給 淡 馬 錫 ， 因 此 ， 淡 馬 錫 實 際 上 也 是 渣 打 的 最大 單 一 股 東 ， 對 渣 打 的 發 展 當 然 有 影 響 力 。
數 年 前 ， 新 加 坡 總 理 李 顯 龍 公 開說 ， 面 對 外 資 銀 行 的 競 爭 ， 新 加 坡 本 地 銀 行 必 須 尋 求 合 併 的 機 會 ， 他 說 ， 新 加 坡 市場 最 終 只 能 容 得 下 兩 家 本 地 銀 行 。 以 前 ， 新 加 坡 的 確 有 許 多 銀 行 ， 但 是 ， 過 去 5 年， 出 現 了 合 併 潮 ， 吉 寶 銀 行 收 購 達 利 銀 行 ， 後 來 ， 吉 寶 銀 行 又 為 華 僑 銀 行 所 收 購 。另 一 方 面 ， 大 華 銀 行 也 收 購 了 華 聯 銀 行 ， 星 展 銀 行 則 收 購 郵 政 儲 蓄 銀 行 及 香 港 的 道亨 銀 行 。
現 在 ， 新 加 坡 本 地 銀 行 形 成 鼎 足 而 三 的 局 面 ， 即 國 企 星 展 銀 行 及 民企 的 大 華 銀 行 與 華 僑 銀 行 ， 李 顯 龍 說 只 能 剩 下 兩 間 銀 行 ， 三 家 如 何 合 併 成 兩 家 ？ 任何 兩 家 合 併 ， 規 模 會 遠 遠 超 越 不 合 併 的 第 三 家 ， 使 第 三 家 出 現 經 營 困 難 ， 最 終 也 併了 進 去 。 但 相 信 這 不 是 新 加 坡 政 府 想 看 到 的 ， 大 合 併 會 造 成 壟 斷 、 不 思 進 取 。
星 洲 銀 行 二 分 天 下
如 今 ， 淡 馬 錫 收 購 邱 德 拔 生 前 持 有 的 11% 渣 打 股 票 後 ， 淡 馬 錫 同 時 成 了 渣 打 與 星 展的 大 股 東 ， 能 促 進 兩 家 銀 行 合 併 ， 成 為 一 家 新 加 坡 的 巨 無 霸 銀 行 ， 之 後 大 華 與 華 僑就 會 面 對 競 爭 困 難 而 自 我 尋 求 合 併 機 會 ， 如 此 一 來 ， 李 顯 龍 的 預 言 就 準 確 實 現 了 。
十 多 年 前 ， 香 港 豐 銀 行 與 英 國 米 特 蘭 銀 行 合 併 ， 股 票 市 場 沒 人 看 好 ， 控 （ 005 ） 股 價 大 跌 ， 只 有 我 認 為 合 併 是 絕 對 好 事 。 除 了 自 己 盡 力 大 量 購 買 控 股 票 外 ， 也 在 報 章 上 撰 文 向 讀 者 推 介 我 買 控 的 理 由 。 如 今 ， 控 為 我 帶 來 一 筆 對 我 而 言 是 相 當 可 觀 的 財 富 。 全 球 一 體 化 ， 銀 行 規 模 愈 大 ， 競 爭 力會 愈 強 ， 渣 打 若 與 星 展 合 併 絕 對 是 好 事 ， 相 信 渣 打 、 星 展 的 股 價 都 會 上 漲 。 還 有 ，大 華 、 華 僑 的 股 票 也 會 跟 漲 ， 因 為 渣 打 與 星 展 一 旦 合 併 ， 大 華 與 華 僑 合 併 的 日 子 就 不 遠 了 。 現 在 ， 你 不 妨 先買 渣 打 股 票 ， 再 到 新 加 坡 旅 遊 ， 順 道 開 個 股 票 戶 口 ， 也 買 入 在 新 加 坡 上 市 的 星 展 、大 華 及 華 僑 的 股 票 。
Friday, October 20, 2006
曾淵滄專欄 2006-10-20
曾 淵 滄 專 欄 ： 中 資 地 產 股 未 炒 完
指 只 升 不 跌 的 奇 終 於 暫 停 ， 昨 日 ， 也 是 工 行 （ 1398 ） 上 市 申 請 截 止 日 ， 指 下 調 61 點 ， 不 算 多 ， 午 市 曾 因 日 股 跌 百 點 而 指 也 跟 跌 百 點 ， 但 最 後 收 市 前 買 盤 又 現 ， 從 這 個 現 象 來 看 ， 我 認 為 好 友 仍 是 佔 上 風 。 昨 日 暫 時 放 一 放 ， 是 因 為 指 也 的 確 連 升 太 多 天 了 ， 沒 人 相 信 還 會 再 升 。
儘 管 指 下 跌 ， 昨 日 數 隻 內 地 房 地 產 股 突 然 急 升 ， 而 且 成 交 額 也 很 大 ， 名 列 20 大 成 交 額名 單 。 是 不 是 內 地 宏 觀 調 控 又 放 鬆 了 ？ 如 此 強 大 的 成 交 額 ， 相 信 炒 風 不 會 太 快 結 束， 有 閒 錢 在 手 ， 可 以 跟 風 炒 一 炒 ， 可 惜 我 沒 有 多 少 現 金 了 ， 全 都 用 來 申 請 工 行 新 股。
炒 家 選 擇 在 人 人 將 錢 投 入 申 請 工 行 新 股 的 時 候 炒 股 ， 是 何 用 意 ？ 真 不 明 白 。 少 了 一 批 申 請 工 行 新 股 的 人 捧 場 一 起 推 高 股 價 ， 豈 不 是 要 獨 力 炒 上 ？
工行 上 市 申 請 截 止 ， 市 場 凍 結 了 大 量 資 金 至 下 星 期 四 ， 因 此 ， 短 期 內 股 市 會 面 對 壓 力， 但 千 萬 不 好 造 期 指 淡 倉 ， 大 戶 手 上 依 然 很 多 錢 ， 游 資 依 然 充 裕 ， 要 挾 死 淡 倉 不 難。
8 折 的 士 應 合 法 化
海 油 化 學 （ 3983 ） 上 市 後 股 價 表 現 不 錯 ， 近 日 為 了 準 備 申 請 工 行 而 不 敢 動 用 現 金於 其 他 投 資 ， 走 了 寶 ， 等 下 星 期 工 行 上 市 退 回 一 些 錢 ， 才 看 看 該 不 該 追 貨 。 海 油 化學 股 價 升 ， 建 滔 （ 148 ） 是 得 益 者 之 一 ， 建 滔 為 了 節 省 原 料 成 本 ， 去 年 開 始 投 資 建甲 醇 廠 ， 為 了 建 甲 醇 廠 ， 建 滔 與 中 海 油 （ 883 ） 攀 上 關 係 ， 合 作 投 資 甲 醇 廠 ， 也 因此 成 了 海 油 化 學 的 主 要 股 東 ， 現 持 有 該 股 5% 。
油 價 下 跌 ， 中 石 化 （ 386 ） 則 逆 市 炒 上 ， 炒 染 藍 概 念 ， 這 個 概 念 還 可 以 炒 一 段 時 間 。
廖秀 冬 局 長 說 要 嚴 厲 打 擊 「 8 折 」 的 士 ， 我 持 相 反 意 見 ， 我 認 為 不 但 不 該 打 擊 ， 更 該使 之 合 法 化 。 今 日 ， 我 們 乘 地 鐵 、 九 鐵 、 巴 士 、 長 途 車 資 若 以 每 公 里 來 計 算 ， 是 遠比 短 途 車 資 便 宜 ， 但 是 的 士 卻 沒 有 這 種 長 途 打 折 的 機 制 ， 導 致 的 士 根 本 無 法 與 地 鐵、 九 鐵 及 巴 士 爭 長 途 客 。 為 了 自 救 ， 的 士 司 機 自 己 降 價 求 客 ， 這 有 甚 麼 不 好 ？ 這 就是 自 由 市 場 的 行 為 ， 一 般 我 們 買 東 西 ， 如 果 買 的 數 量 多 ， 總 有 折 扣 ， 這 是 天 經 地 義， 為 甚 麼 長 途 的 士 不 能 打 折 扣 ？ 我 建 議 脆 將 長 途 的 士 打 折 合 法 化 ， 則 對 的 士 司 機 、 的 士 車 主 、 乘 客 更 有 利 ， 長 途 的 士 打 折合 法 化 ， 肯 定 是 三 贏 政 策 ， 可 以 刺 激 更 多 人 乘 長 途 的 士 ， 的 士 司 機 及 車 主 可 以 賺 更多 錢 ， 而 市 民 則 多 些 選 擇 ， 以 折 扣 價 乘 長 途 的 士 而 不 是 先 搭 地 鐵 再 轉 的 士 。
指 只 升 不 跌 的 奇 終 於 暫 停 ， 昨 日 ， 也 是 工 行 （ 1398 ） 上 市 申 請 截 止 日 ， 指 下 調 61 點 ， 不 算 多 ， 午 市 曾 因 日 股 跌 百 點 而 指 也 跟 跌 百 點 ， 但 最 後 收 市 前 買 盤 又 現 ， 從 這 個 現 象 來 看 ， 我 認 為 好 友 仍 是 佔 上 風 。 昨 日 暫 時 放 一 放 ， 是 因 為 指 也 的 確 連 升 太 多 天 了 ， 沒 人 相 信 還 會 再 升 。
儘 管 指 下 跌 ， 昨 日 數 隻 內 地 房 地 產 股 突 然 急 升 ， 而 且 成 交 額 也 很 大 ， 名 列 20 大 成 交 額名 單 。 是 不 是 內 地 宏 觀 調 控 又 放 鬆 了 ？ 如 此 強 大 的 成 交 額 ， 相 信 炒 風 不 會 太 快 結 束， 有 閒 錢 在 手 ， 可 以 跟 風 炒 一 炒 ， 可 惜 我 沒 有 多 少 現 金 了 ， 全 都 用 來 申 請 工 行 新 股。
炒 家 選 擇 在 人 人 將 錢 投 入 申 請 工 行 新 股 的 時 候 炒 股 ， 是 何 用 意 ？ 真 不 明 白 。 少 了 一 批 申 請 工 行 新 股 的 人 捧 場 一 起 推 高 股 價 ， 豈 不 是 要 獨 力 炒 上 ？
工行 上 市 申 請 截 止 ， 市 場 凍 結 了 大 量 資 金 至 下 星 期 四 ， 因 此 ， 短 期 內 股 市 會 面 對 壓 力， 但 千 萬 不 好 造 期 指 淡 倉 ， 大 戶 手 上 依 然 很 多 錢 ， 游 資 依 然 充 裕 ， 要 挾 死 淡 倉 不 難。
8 折 的 士 應 合 法 化
海 油 化 學 （ 3983 ） 上 市 後 股 價 表 現 不 錯 ， 近 日 為 了 準 備 申 請 工 行 而 不 敢 動 用 現 金於 其 他 投 資 ， 走 了 寶 ， 等 下 星 期 工 行 上 市 退 回 一 些 錢 ， 才 看 看 該 不 該 追 貨 。 海 油 化學 股 價 升 ， 建 滔 （ 148 ） 是 得 益 者 之 一 ， 建 滔 為 了 節 省 原 料 成 本 ， 去 年 開 始 投 資 建甲 醇 廠 ， 為 了 建 甲 醇 廠 ， 建 滔 與 中 海 油 （ 883 ） 攀 上 關 係 ， 合 作 投 資 甲 醇 廠 ， 也 因此 成 了 海 油 化 學 的 主 要 股 東 ， 現 持 有 該 股 5% 。
油 價 下 跌 ， 中 石 化 （ 386 ） 則 逆 市 炒 上 ， 炒 染 藍 概 念 ， 這 個 概 念 還 可 以 炒 一 段 時 間 。
廖秀 冬 局 長 說 要 嚴 厲 打 擊 「 8 折 」 的 士 ， 我 持 相 反 意 見 ， 我 認 為 不 但 不 該 打 擊 ， 更 該使 之 合 法 化 。 今 日 ， 我 們 乘 地 鐵 、 九 鐵 、 巴 士 、 長 途 車 資 若 以 每 公 里 來 計 算 ， 是 遠比 短 途 車 資 便 宜 ， 但 是 的 士 卻 沒 有 這 種 長 途 打 折 的 機 制 ， 導 致 的 士 根 本 無 法 與 地 鐵、 九 鐵 及 巴 士 爭 長 途 客 。 為 了 自 救 ， 的 士 司 機 自 己 降 價 求 客 ， 這 有 甚 麼 不 好 ？ 這 就是 自 由 市 場 的 行 為 ， 一 般 我 們 買 東 西 ， 如 果 買 的 數 量 多 ， 總 有 折 扣 ， 這 是 天 經 地 義， 為 甚 麼 長 途 的 士 不 能 打 折 扣 ？ 我 建 議 脆 將 長 途 的 士 打 折 合 法 化 ， 則 對 的 士 司 機 、 的 士 車 主 、 乘 客 更 有 利 ， 長 途 的 士 打 折合 法 化 ， 肯 定 是 三 贏 政 策 ， 可 以 刺 激 更 多 人 乘 長 途 的 士 ， 的 士 司 機 及 車 主 可 以 賺 更多 錢 ， 而 市 民 則 多 些 選 擇 ， 以 折 扣 價 乘 長 途 的 士 而 不 是 先 搭 地 鐵 再 轉 的 士 。
Thursday, October 19, 2006
曾淵滄專欄 2006-10-19
曾 淵 滄 專 欄 ： 工 行 上 市 國 壽 得 益
這 幾 天 的 股 市 的 確 令 太 多 人 感 到 無 可 捉 摸 ， 指 連 升 7 個 交 易 日 ， 過 去 兩 天 每 天 早 上 大 跌 ， 午 後 又 反 跌 為 升 ， 每 天 都 應 該 調 整 ，卻 又 不 調 整 ， 是 甚 麼 人 在 買 ？ 連 升 這 麼 多 天 還 敢 買 ？ 買 的 人 真 是 藝 高 人 膽 大 。 連 升這 麼 多 天 的 情 況 之 下 ， 買 股 票 的 風 險 愈 來 愈 大 ， 因 此 相 信 買 家 是 那 些 已 經 在 之 前 造了 指 期 貨 好 倉 的 人 。
股市 連 續 上 升 的 天 數 愈 多 ， 就 愈 多 人 會 建 議 沽 貨 減 持 ， 但 是 ， 就 算 真 的 出 現 調 整 而 調整 幅 度 不 大 的 話 ， 沽 貨 減 持 仍 會 後 悔 ， 因 為 不 易 買 回 賣 掉 的 股 。
昨 日 趕 尾 班 車 ， 臨 近 5 時 才 匆 匆 上 網 申 請 工 行 （ 1398 ） 股 票 ， 借 孖 展 買 ， 同 時 也 替 太 太 交 白 表 一 張 ， 希 望 自 己 好 運 。
工行 上 市 ， 昨 日 閱 報 見 到 一 批 策 略 性 股 東 的 名 冊 ， 其 中 以 國 壽 （ 2628 ） 為 主 ， 上 市的 國 壽 及 國 壽 母 公 司 是 最 大 的 策 略 性 投 資 者 ， 這 符 合 中 國 的 國 策 ， 相 信 國 壽 及 其 他內 地 保 險 公 司 將 來 都 會 在 優 質 國 企 上 市 時 分 到 股 票 ， 不 必 申 請 ， 這 也 等 於 塞 錢 進 這些 企 業 的 袋 子 ， 也 因 此 ， 國 壽 股 價 也 就 高 處 未 算 高 ， 升 了 再 升 ， 雖 然 如 此 升 法 ， 暫時 我 也 不 敢 再 追 ， 只 期 望 手 上 的 股 票 會 再 增 值 。
等 了 很 久 的 銀 河 娛 樂 （ 027 ） 自 建 的 賭 場 終 於 在 今 日 開 幕 。 過 去 ， 投 資 銀 娛 這 隻 股 只 是 去 猜 將 來 賭 場 開 了 之 後能 賺 多 少 錢 。 明 年 今 天 ， 我 們 就 能 夠 真 正 知 道 ： 銀 娛 一 年 能 賺 多 少 錢 ？
當 然 銀 娛 的 星 際 酒 店 賭 場 並 不 是 銀 娛 唯 一 的 賭 場 ， 更 大 的 正 在 後 頭 ， 那 是 有 4 個 太 古 城 那 麼 大 的 仔 與 路 環 之 間 的 填 海 地 的 更 大 型 度 假 村 式 的 賭 場 。 對 了 ， 新 加 坡 聖 淘 沙 的 賭 場 花 落 誰 家 相 信 很 快 地 就 揭 曉 了 ， 想 不 想 再 賭 一 次 麗 星 郵 輪 （ 678 ） ？
不 公 平 競 爭 隨 處 可 見
最 低 工 資 的 概 念 本 身 就 是 違 反 了 公 平 競 爭 的 原 則 。 我 願 意 少 收 一 點 工 資 來 得 到 這 份工 作 ， 為 甚 麼 不 行 ？ 若 說 不 行 ， 就 是 一 種 集 體 定 價 的 行 為 ， 違 反 公 平 競 爭 的 原 則 。
《蘋 果 日 報 》 出 現 之 前 香 港 所 有 的 報 紙 的 價 格 是 報 業 老 闆 坐 下 來 集 體 定 的 ， 全 港 報 紙劃 一 價 格 。 這 算 不 算 違 反 公 平 競 爭 原 則 ？ 立 法 會 選 舉 的 「 配 票 」 行 為 又 是 不 是 公 平競 爭 ？
上 星 期 ， 特 首 在 施 政 報 告 中 剛 剛 提 到 會 研 究 公 平 競 爭 法 ， 但 旅 遊 業 界 已 有 人 提 到 取 締 「 零 團 費 」 旅 行 團 ， 這 又 似 乎 犯 了 公 平 競 爭 原 則 。
參考 外 國 的 公 平 競 爭 法 ， 若 行 業 內 企 業 聯 合 起 來 定 價 是 犯 法 的 ， 不 許 收 零 團 費 就 是 行業 內 行 家 聯 合 起 來 定 價 的 表 現 。 許 多 不 斷 高 喊 該 制 訂 公 平 競 爭 法 的 人 都 不 知 不 覺 地犯 了 不 公 平 競 爭 的 原 則 。
這 幾 天 的 股 市 的 確 令 太 多 人 感 到 無 可 捉 摸 ， 指 連 升 7 個 交 易 日 ， 過 去 兩 天 每 天 早 上 大 跌 ， 午 後 又 反 跌 為 升 ， 每 天 都 應 該 調 整 ，卻 又 不 調 整 ， 是 甚 麼 人 在 買 ？ 連 升 這 麼 多 天 還 敢 買 ？ 買 的 人 真 是 藝 高 人 膽 大 。 連 升這 麼 多 天 的 情 況 之 下 ， 買 股 票 的 風 險 愈 來 愈 大 ， 因 此 相 信 買 家 是 那 些 已 經 在 之 前 造了 指 期 貨 好 倉 的 人 。
股市 連 續 上 升 的 天 數 愈 多 ， 就 愈 多 人 會 建 議 沽 貨 減 持 ， 但 是 ， 就 算 真 的 出 現 調 整 而 調整 幅 度 不 大 的 話 ， 沽 貨 減 持 仍 會 後 悔 ， 因 為 不 易 買 回 賣 掉 的 股 。
昨 日 趕 尾 班 車 ， 臨 近 5 時 才 匆 匆 上 網 申 請 工 行 （ 1398 ） 股 票 ， 借 孖 展 買 ， 同 時 也 替 太 太 交 白 表 一 張 ， 希 望 自 己 好 運 。
工行 上 市 ， 昨 日 閱 報 見 到 一 批 策 略 性 股 東 的 名 冊 ， 其 中 以 國 壽 （ 2628 ） 為 主 ， 上 市的 國 壽 及 國 壽 母 公 司 是 最 大 的 策 略 性 投 資 者 ， 這 符 合 中 國 的 國 策 ， 相 信 國 壽 及 其 他內 地 保 險 公 司 將 來 都 會 在 優 質 國 企 上 市 時 分 到 股 票 ， 不 必 申 請 ， 這 也 等 於 塞 錢 進 這些 企 業 的 袋 子 ， 也 因 此 ， 國 壽 股 價 也 就 高 處 未 算 高 ， 升 了 再 升 ， 雖 然 如 此 升 法 ， 暫時 我 也 不 敢 再 追 ， 只 期 望 手 上 的 股 票 會 再 增 值 。
等 了 很 久 的 銀 河 娛 樂 （ 027 ） 自 建 的 賭 場 終 於 在 今 日 開 幕 。 過 去 ， 投 資 銀 娛 這 隻 股 只 是 去 猜 將 來 賭 場 開 了 之 後能 賺 多 少 錢 。 明 年 今 天 ， 我 們 就 能 夠 真 正 知 道 ： 銀 娛 一 年 能 賺 多 少 錢 ？
當 然 銀 娛 的 星 際 酒 店 賭 場 並 不 是 銀 娛 唯 一 的 賭 場 ， 更 大 的 正 在 後 頭 ， 那 是 有 4 個 太 古 城 那 麼 大 的 仔 與 路 環 之 間 的 填 海 地 的 更 大 型 度 假 村 式 的 賭 場 。 對 了 ， 新 加 坡 聖 淘 沙 的 賭 場 花 落 誰 家 相 信 很 快 地 就 揭 曉 了 ， 想 不 想 再 賭 一 次 麗 星 郵 輪 （ 678 ） ？
不 公 平 競 爭 隨 處 可 見
最 低 工 資 的 概 念 本 身 就 是 違 反 了 公 平 競 爭 的 原 則 。 我 願 意 少 收 一 點 工 資 來 得 到 這 份工 作 ， 為 甚 麼 不 行 ？ 若 說 不 行 ， 就 是 一 種 集 體 定 價 的 行 為 ， 違 反 公 平 競 爭 的 原 則 。
《蘋 果 日 報 》 出 現 之 前 香 港 所 有 的 報 紙 的 價 格 是 報 業 老 闆 坐 下 來 集 體 定 的 ， 全 港 報 紙劃 一 價 格 。 這 算 不 算 違 反 公 平 競 爭 原 則 ？ 立 法 會 選 舉 的 「 配 票 」 行 為 又 是 不 是 公 平競 爭 ？
上 星 期 ， 特 首 在 施 政 報 告 中 剛 剛 提 到 會 研 究 公 平 競 爭 法 ， 但 旅 遊 業 界 已 有 人 提 到 取 締 「 零 團 費 」 旅 行 團 ， 這 又 似 乎 犯 了 公 平 競 爭 原 則 。
參考 外 國 的 公 平 競 爭 法 ， 若 行 業 內 企 業 聯 合 起 來 定 價 是 犯 法 的 ， 不 許 收 零 團 費 就 是 行業 內 行 家 聯 合 起 來 定 價 的 表 現 。 許 多 不 斷 高 喊 該 制 訂 公 平 競 爭 法 的 人 都 不 知 不 覺 地犯 了 不 公 平 競 爭 的 原 則 。
Wednesday, October 18, 2006
曾淵滄專欄 2006-10-18
曾 淵 滄 專 欄 ： 強 勢 股 不 要 隨 便 沽
過 去 兩 天 ， 股 市 都 令 人 一 把 汗 ， 總 是 先 跌 後 回 升 ， 昨 日 上 午 的 跌 幅 更 是 相 當 大 ， 但 收 市 時 又 反 跌 為 升 ， 微 升 4 點 。
這樣 的 走 勢 ， 不 知 道 震 掉 了 多 少 對 後 市 沒 有 信 心 的 人 ， 使 到 那 些 相 信 十 月 會 有 股 災 的人 心 驚 膽 跳 ， 驚 慌 之 餘 ， 沽 貨 總 是 最 佳 選 擇 ， 但 沽 了 貨 又 後 悔 了 。
工 行 （ 1398 ） 上 市 ， 許 多 人 都 想 申 請 ， 但 身 邊 又 沒 有 錢 ， 怎 麼 辦 ？ 「 換 馬 」 的 念 頭 馬 上出 現 ， 如 果 你 換 馬 沽 出 的 是 那 些 二 三 線 股 ， 那 也 不 錯 ， 如 果 你 換 馬 沽 出 的 是 那 些 強勢 股 如 中 移 動 （ 941 ） 、 控 （ 005 ） 、 港 交 所 （ 388 ） 、 國 壽 （ 2628 ） 及 交 行 （ 3328 ） ， 你 一 定 會 後 悔 。去 年 ， 建 行 （ 939 ） 上 市 時 ， 也 有 不 少 人 建 議 換 馬 沽 交 行 來 買 建 行 ， 如 果 你 這 麼 做， 你 一 定 會 後 悔 ， 過 去 一 年 ， 交 行 股 價 表 現 遠 勝 建 行 。
不 少 人 喜 歡 玩 換 馬 ， 看 某 一 隻 股 股 價 已 經 上 升 不 少 了 ， 心 想 是 時 候 賣 掉 ， 將 資 金 轉 到 那 些 股 價 仍 未 上 升 ，或 上 升 幅 度 遠 低 於 強 勢 股 的 所 謂 落 後 股 。 我 也 炒 落 後 股 ， 但 是 ， 我 炒 落 後 股 不 是 換馬 ， 我 沒 賣 掉 手 上 的 強 勢 股 ， 只 是 從 銀 行 提 出 一 些 存 在 那 等 機 會 的 錢 來 參 與 投 機 。 賣 掉 熱 門 強 勢 股 是 危 險 的 ， 有 時 候 強 勢 股 升 得 多 ， 出 現 短暫 的 「 休 息 」 是 正 常 的 ， 我 們 不 可 能 知 道 「 休 息 」 時 間 有 多 長 ， 換 了 馬 ， 突 然 強 勢股 股 價 再 升 ， 你 的 錢 已 投 入 另 一 隻 股 ， 怎 麼 辦 ？
資 源 股 只 買 石 油 股
投 資 強 勢 股 一 定 要 有 長 期 持 有 的 打 算 ， 不 要 為 申 請 新 股 而 放 棄 ， 不 要 為 追 落 後 股 而 換 馬 。
昨日 ， 金 礦 股 又 升 了 ， 過 去 數 年 ， 我 從 來 沒 有 買 過 內 地 的 金 礦 股 ， 因 為 我 聞 到 太 強 的炒 味 ， 不 適 合 長 期 投 資 。 內 地 有 許 多 各 種 各 樣 資 源 股 ， 但 到 目 前 為 止 ， 我 只 有 興 趣投 資 石 油 股 ， 原 因 是 內 地 的 石 油 股 是 外 向 型 的 ， 是 很 積 極 的 對 外 發 展 ， 到 外 地 投 資， 收 購 外 地 的 石 油 公 司 、 外 地 的 油 田 ， 到 外 地 探 測 油 田 ， 這 樣 才 能 不 斷 的 擴 張 。
企 業 如 果 沒 有 擴 張 的 能 力 ， 就 缺 乏 長 期 發 展 的 前 途 ， 控 為 甚 麼 是 股 王 ？ 就 是 因 為 控 能 不 斷 地 擴 張 ， 如 果 只 靠 內 地 已 存 的 礦 源 採 礦 ， 則 股 價 就 會 深 受 商 品 期 貨 市 場 所 影 響 ， 投 機 味 太 濃 。
想投 機 這 類 資 源 股 ， 不 如 直 接 投 機 商 品 期 貨 ， 至 少 直 接 投 機 商 品 期 貨 的 透 明 度 更 高 ，看 看 中 石 油 （ 857 ） 的 股 價 ， 去 年 ， 當 石 油 價 格 處 於 60 美 元 一 桶 時 ， 中 石 油 股 價 6 元 。 石 油 價 格 破 70 美 元 時 ， 中 石 油 股 價 破 9 元 ， 如 今 石 油 價 回 跌 至 60 美 元 ， 中石 油 股 價 仍 站 穩 8 元 ， 而 不 是 6 元 ， 這 樣 的 股 才 是 好 股 。
過 去 兩 天 ， 股 市 都 令 人 一 把 汗 ， 總 是 先 跌 後 回 升 ， 昨 日 上 午 的 跌 幅 更 是 相 當 大 ， 但 收 市 時 又 反 跌 為 升 ， 微 升 4 點 。
這樣 的 走 勢 ， 不 知 道 震 掉 了 多 少 對 後 市 沒 有 信 心 的 人 ， 使 到 那 些 相 信 十 月 會 有 股 災 的人 心 驚 膽 跳 ， 驚 慌 之 餘 ， 沽 貨 總 是 最 佳 選 擇 ， 但 沽 了 貨 又 後 悔 了 。
工 行 （ 1398 ） 上 市 ， 許 多 人 都 想 申 請 ， 但 身 邊 又 沒 有 錢 ， 怎 麼 辦 ？ 「 換 馬 」 的 念 頭 馬 上出 現 ， 如 果 你 換 馬 沽 出 的 是 那 些 二 三 線 股 ， 那 也 不 錯 ， 如 果 你 換 馬 沽 出 的 是 那 些 強勢 股 如 中 移 動 （ 941 ） 、 控 （ 005 ） 、 港 交 所 （ 388 ） 、 國 壽 （ 2628 ） 及 交 行 （ 3328 ） ， 你 一 定 會 後 悔 。去 年 ， 建 行 （ 939 ） 上 市 時 ， 也 有 不 少 人 建 議 換 馬 沽 交 行 來 買 建 行 ， 如 果 你 這 麼 做， 你 一 定 會 後 悔 ， 過 去 一 年 ， 交 行 股 價 表 現 遠 勝 建 行 。
不 少 人 喜 歡 玩 換 馬 ， 看 某 一 隻 股 股 價 已 經 上 升 不 少 了 ， 心 想 是 時 候 賣 掉 ， 將 資 金 轉 到 那 些 股 價 仍 未 上 升 ，或 上 升 幅 度 遠 低 於 強 勢 股 的 所 謂 落 後 股 。 我 也 炒 落 後 股 ， 但 是 ， 我 炒 落 後 股 不 是 換馬 ， 我 沒 賣 掉 手 上 的 強 勢 股 ， 只 是 從 銀 行 提 出 一 些 存 在 那 等 機 會 的 錢 來 參 與 投 機 。 賣 掉 熱 門 強 勢 股 是 危 險 的 ， 有 時 候 強 勢 股 升 得 多 ， 出 現 短暫 的 「 休 息 」 是 正 常 的 ， 我 們 不 可 能 知 道 「 休 息 」 時 間 有 多 長 ， 換 了 馬 ， 突 然 強 勢股 股 價 再 升 ， 你 的 錢 已 投 入 另 一 隻 股 ， 怎 麼 辦 ？
資 源 股 只 買 石 油 股
投 資 強 勢 股 一 定 要 有 長 期 持 有 的 打 算 ， 不 要 為 申 請 新 股 而 放 棄 ， 不 要 為 追 落 後 股 而 換 馬 。
昨日 ， 金 礦 股 又 升 了 ， 過 去 數 年 ， 我 從 來 沒 有 買 過 內 地 的 金 礦 股 ， 因 為 我 聞 到 太 強 的炒 味 ， 不 適 合 長 期 投 資 。 內 地 有 許 多 各 種 各 樣 資 源 股 ， 但 到 目 前 為 止 ， 我 只 有 興 趣投 資 石 油 股 ， 原 因 是 內 地 的 石 油 股 是 外 向 型 的 ， 是 很 積 極 的 對 外 發 展 ， 到 外 地 投 資， 收 購 外 地 的 石 油 公 司 、 外 地 的 油 田 ， 到 外 地 探 測 油 田 ， 這 樣 才 能 不 斷 的 擴 張 。
企 業 如 果 沒 有 擴 張 的 能 力 ， 就 缺 乏 長 期 發 展 的 前 途 ， 控 為 甚 麼 是 股 王 ？ 就 是 因 為 控 能 不 斷 地 擴 張 ， 如 果 只 靠 內 地 已 存 的 礦 源 採 礦 ， 則 股 價 就 會 深 受 商 品 期 貨 市 場 所 影 響 ， 投 機 味 太 濃 。
想投 機 這 類 資 源 股 ， 不 如 直 接 投 機 商 品 期 貨 ， 至 少 直 接 投 機 商 品 期 貨 的 透 明 度 更 高 ，看 看 中 石 油 （ 857 ） 的 股 價 ， 去 年 ， 當 石 油 價 格 處 於 60 美 元 一 桶 時 ， 中 石 油 股 價 6 元 。 石 油 價 格 破 70 美 元 時 ， 中 石 油 股 價 破 9 元 ， 如 今 石 油 價 回 跌 至 60 美 元 ， 中石 油 股 價 仍 站 穩 8 元 ， 而 不 是 6 元 ， 這 樣 的 股 才 是 好 股 。
Tuesday, October 17, 2006
曾淵滄專欄2006-10-17
曾 淵 滄 專 欄 ： 不 敢 追 貨 炒 落 後 股
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股 市 老 是 有 一 種 欲 升 乏 力 之 感 ， 但 卻 又 天 天 上 升 。 熱 門 股 升 得 多 ， 開 始 輪 到 落 後 股 接 力 ， 近 來 ， 交 行 （ 3328 ） 及 招 行 （ 3968 ） 升 得 太 多 ， 由 建 行 （ 939 ） 接 力 ， 但 升 得 多 也 得 調 整 ， 昨 日 建 行 也 就 出 現 了 調 整 。 中 移 動 （ 941 ） 狂 升 ， 看 來 也 該 帶 動 中 電 信 （ 728 ） 了 。 過 去 一 段 日 子 ， 中 電 信 不 是 不 升 ， 只 是 升 幅 比 不 上 中 移 動 ， 所 以 不 引 起 注 意 。 對 了 ， 大 笨 象 控 （ 005 ） 也 是 落 後 股 ， 本 月 初 我 已 經 提 醒 過 ， 強 勢 股 不 斷 狂 升 ， 使 到 強 勢 股 與 非 強 勢 股 之 間 出 現 一 個 距 離 ， 若 不 填 補 這 個 距 離 ， 強 勢 股 再 上 升 就 顯 得 價 高 勢 危 ， 因 此 有 經 驗 的 大 炒 家 就 會 在 適 當 時 候 將 落 後 股 的 股 價 推 上 。 落 後 股 股 價 上 去 了 之 後 ， 強 勢 股 的 價 格 就 顯 得 合 理 得 多 。 因 此 ， 現 在 不 妨 多 留 意 那 些 業 務 與 近 日 狂 升 的 相 近 的 股 ， 炒 炒 落 後 。
不 過 ， 要 小 心 的 是 ， 更 有 經 驗 的 投 資 者 會 告 訴 你 ， 股 市 炒 至 落 後 股 時 ， 說 明 股 市 的 確 缺 乏 強 力 上 升 的 動 力 了 。 因 此 ， 炒 之 餘 ， 記 得 設 止 蝕 位 。
工 行 總 動 員 申 請
中 國 最 大 的 銀 行 工 商 銀 行 （ 1398 ） 上 市 ， 相 信 會 破 兩 項 世 界 紀 錄 ， 1 是 集 資 額 破 紀 錄 ， 2 是 申 請 人 人 數 也 可 能 是 世 界 紀 錄 ， 因 為 包 銷 商 已 經 很 強 烈 的 暗 示 ， 所 有 的 申 請 者 都 不 會 失 望 ， 人 人 手 上 一 份 ， 派 錢 給 所 有 的 人 。 基 於 工 行 上 市 可 能 人 人 有 份 ， 因 此 一 定 要 鼓 勵 親 戚 朋 友 一 起 申 請 ， 他 們 若 不 申 請 ， 借 他 們 的 名 申 請 。 當 然 ， 錢 多 還 是 可 以 借 孖 展 申 請 更 多 ， 銀 行 為 了 爭 孖 展 生 意 ， 這 回 工 行 上 市 ， 利 率 特 別 優 惠 ， 因 此 借 孖 展 的 利 息 成 本 也 相 對 地 降 低 ， 有 助 大 手 申 請 。
有 位 讀 者 傳 來 電 郵 ， 問 現 在 是 不 是 還 可 以 買 建 滔 （ 148 ） ， 他 說 我 在 上 幾 日 建 滔 公 布 業 績 後 推 介 此 股 ， 手 頭 沒 錢 ， 走 了 寶 ， 近 來 想 入 市 買 ， 又 覺 得 股 價 浮 沉 ， 好 像 不 再 升 。
這 是 許 多 小 股 民 的 通 病 ， 見 股 價 上 升 時 不 敢 當 機 立 斷 ， 過 後 想 入 市 又 見 股 價 不 再 升 ， 猶 豫 了 ， 可 是 ， 一 猶 豫 之 後 ， 往 往 股 價 又 再 突 然 上 升 ， 又 後 悔 了 。
任 何 股 票 ， 當 股 價 突 然 出 現 急 速 上 升 後 ， 必 然 會 引 來 低 價 入 市 者 套 利 ， 因 此 ， 一 般 急 升 之 後 的 鞏 固 期 是 必 須 的 ， 不 必 驚 慌 ， 不 必 擔 心 ， 更 重 要 的 是 分 析 一 下 這 隻 股 的 基 本 因 素 有 沒 有 改 變 ？ 有 利 條 件 有 沒 有 改 變 ？ 股 價 在 跳 速 上 升 時 追 入 ， 搭 順 風 車 成 功 ， 的 確 可 以 在 短 時 間 內 賺 到 錢 ， 但 升 得 多 而 短 期 出 現 調 整 的 例 子 更 多 ， 想 在 短 時 間 內 獲 利 的 人 ， 更 應 該 小 心 。 而 長 線 投 資 者 就 不 必 理 會 股 價 是 不 是 正 在 上 升 。
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股 市 老 是 有 一 種 欲 升 乏 力 之 感 ， 但 卻 又 天 天 上 升 。 熱 門 股 升 得 多 ， 開 始 輪 到 落 後 股 接 力 ， 近 來 ， 交 行 （ 3328 ） 及 招 行 （ 3968 ） 升 得 太 多 ， 由 建 行 （ 939 ） 接 力 ， 但 升 得 多 也 得 調 整 ， 昨 日 建 行 也 就 出 現 了 調 整 。 中 移 動 （ 941 ） 狂 升 ， 看 來 也 該 帶 動 中 電 信 （ 728 ） 了 。 過 去 一 段 日 子 ， 中 電 信 不 是 不 升 ， 只 是 升 幅 比 不 上 中 移 動 ， 所 以 不 引 起 注 意 。 對 了 ， 大 笨 象 控 （ 005 ） 也 是 落 後 股 ， 本 月 初 我 已 經 提 醒 過 ， 強 勢 股 不 斷 狂 升 ， 使 到 強 勢 股 與 非 強 勢 股 之 間 出 現 一 個 距 離 ， 若 不 填 補 這 個 距 離 ， 強 勢 股 再 上 升 就 顯 得 價 高 勢 危 ， 因 此 有 經 驗 的 大 炒 家 就 會 在 適 當 時 候 將 落 後 股 的 股 價 推 上 。 落 後 股 股 價 上 去 了 之 後 ， 強 勢 股 的 價 格 就 顯 得 合 理 得 多 。 因 此 ， 現 在 不 妨 多 留 意 那 些 業 務 與 近 日 狂 升 的 相 近 的 股 ， 炒 炒 落 後 。
不 過 ， 要 小 心 的 是 ， 更 有 經 驗 的 投 資 者 會 告 訴 你 ， 股 市 炒 至 落 後 股 時 ， 說 明 股 市 的 確 缺 乏 強 力 上 升 的 動 力 了 。 因 此 ， 炒 之 餘 ， 記 得 設 止 蝕 位 。
工 行 總 動 員 申 請
中 國 最 大 的 銀 行 工 商 銀 行 （ 1398 ） 上 市 ， 相 信 會 破 兩 項 世 界 紀 錄 ， 1 是 集 資 額 破 紀 錄 ， 2 是 申 請 人 人 數 也 可 能 是 世 界 紀 錄 ， 因 為 包 銷 商 已 經 很 強 烈 的 暗 示 ， 所 有 的 申 請 者 都 不 會 失 望 ， 人 人 手 上 一 份 ， 派 錢 給 所 有 的 人 。 基 於 工 行 上 市 可 能 人 人 有 份 ， 因 此 一 定 要 鼓 勵 親 戚 朋 友 一 起 申 請 ， 他 們 若 不 申 請 ， 借 他 們 的 名 申 請 。 當 然 ， 錢 多 還 是 可 以 借 孖 展 申 請 更 多 ， 銀 行 為 了 爭 孖 展 生 意 ， 這 回 工 行 上 市 ， 利 率 特 別 優 惠 ， 因 此 借 孖 展 的 利 息 成 本 也 相 對 地 降 低 ， 有 助 大 手 申 請 。
有 位 讀 者 傳 來 電 郵 ， 問 現 在 是 不 是 還 可 以 買 建 滔 （ 148 ） ， 他 說 我 在 上 幾 日 建 滔 公 布 業 績 後 推 介 此 股 ， 手 頭 沒 錢 ， 走 了 寶 ， 近 來 想 入 市 買 ， 又 覺 得 股 價 浮 沉 ， 好 像 不 再 升 。
這 是 許 多 小 股 民 的 通 病 ， 見 股 價 上 升 時 不 敢 當 機 立 斷 ， 過 後 想 入 市 又 見 股 價 不 再 升 ， 猶 豫 了 ， 可 是 ， 一 猶 豫 之 後 ， 往 往 股 價 又 再 突 然 上 升 ， 又 後 悔 了 。
任 何 股 票 ， 當 股 價 突 然 出 現 急 速 上 升 後 ， 必 然 會 引 來 低 價 入 市 者 套 利 ， 因 此 ， 一 般 急 升 之 後 的 鞏 固 期 是 必 須 的 ， 不 必 驚 慌 ， 不 必 擔 心 ， 更 重 要 的 是 分 析 一 下 這 隻 股 的 基 本 因 素 有 沒 有 改 變 ？ 有 利 條 件 有 沒 有 改 變 ？ 股 價 在 跳 速 上 升 時 追 入 ， 搭 順 風 車 成 功 ， 的 確 可 以 在 短 時 間 內 賺 到 錢 ， 但 升 得 多 而 短 期 出 現 調 整 的 例 子 更 多 ， 想 在 短 時 間 內 獲 利 的 人 ， 更 應 該 小 心 。 而 長 線 投 資 者 就 不 必 理 會 股 價 是 不 是 正 在 上 升 。
Monday, October 16, 2006
曾淵滄專欄2006-10-16
曾 淵 滄 專 欄 ： 最 低 工 資 的 5 類 受 害 人
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上 星 期 五 ， 香 港 指 破 18000 點 ， 但 收 市 時 又 失 守 ， 回 到 17988.86 點 。 同 一 天 ， 美 國 道 瓊 斯 指 數 又 再 創 新 高 ， 但 升 幅 也 放 慢 了 ， 初 段 還 出 現 下 跌 的 現 象 ， 可 見 ， 全 球 股 市 在 高 位 已 開 始 遇 上 阻 力 。
雖 然 有 阻 力 ， 這 也 只 是 正 常 的 心 理 壓 力 ， 而 不 是 甚 麼 基 本 因 素 出 現 變 化 。
統 局 局 長 李 國 章 說 ： 「 用 公 帑 資 助 牟 利 幼 稚 園 會 引 起 非 議 。 」 可 是 ， 政 府 的 進 修 基 金 還 不 是 用 公 帑 贊 助 各 種 牟 利 的 課 程 ？ 政 府 不 是 用 公 帑 在 牟 利 的 老 人 院 「 買 位 」 ？ 牟 利 幼 稚 園 只 佔 全 體 幼 稚 園 的 30% ， 為 甚 麼 要 歧 視 他 們 ？ 為 甚 麼 不 讓 所 有 的 家 長 ， 不 論 貧 富 都 開 心 ？
最 低 工 資 立 法 暫 時 擱 下 ， 改 為 「 工 資 保 障 」 運 動 ， 如 何 使 這 個 運 動 成 功 ？ 真 傷 腦 筋 。 如 果 不 成 功 ， 就 會 被 迫 立 法 ， 立 了 法 ， 全 香 港 的 受 害 人 人 數 肯 定 遠 遠 超 過 得 益 人 ， 誰 是 最 低 工 資 立 法 的 受 害 人 ？
1. 所 有 的 消 費 者 。 最 低 工 資 立 法 ， 商 人 成 本 上 漲 ， 只 好 轉 嫁 給 消 費 者 。
2. 所 有 的 業 主 、 租 戶 。 最 低 工 資 立 法 ， 所 有 大 廈 的 保 安 、 清 潔 工 資 上 升 ， 誰 付 錢 ？ 當 然 是 業 主 與 租 戶 。
3. 所 有 的 中 小 保 安 、 清 潔 公 司 。 目 前 大 企 業 、 大 的 物 業 管 理 公 司 的 工 資 是 比 較 高 的 ， 設 立 最 低 工 資 後 ， 中 小 型 的 保 安 清 潔 公 司 將 無 法 生 存 ， 大 企 業 進 一 步 壟 斷 ， 到 時 候 又 有 人 喊 不 公 平 競 爭 了 。
4. 每 天 來 港 的 150 名 新 移 民 。 他 們 現 在 就 是 靠 「 頂 爛 市 」 、 壓 低 工 資 要 求 而 找 到 工 做 ， 有 了 最 低 工 資 ， 他 們 如 何 與 本 地 年 輕 人 搶 工 作 ？
外 傭 僱 主 有 難
5. 所 有 僱 有 外 籍 家 庭 助 理 的 婦 女 。 有 了 最 低 工 資 ， 她 們 如 何 有 能 力 聘 用 外 籍 或 本 地 家 務 助 理 ？ 最 後 只 好 留 在 家 當 家 庭 主 婦 。 如 果 你 說 ， 可 以 立 法 要 求 最 低 工 資 只 限 於 本 地 工 人 ， 那 也 不 行 ， 犯 了 基 本 法 ， 犯 了 平 等 機 會 法 ， 犯 了 即 將 進 入 爭 論 的 公 平 競 爭 法 … … 外 籍 家 務 助 理 到 法 院 一 告 ， 法 官 認 為 有 理 ， 則 全 港 140 萬 僱 用 外 籍 家 務 助 理 的 家 庭 有 難 了 。
上 個 星 期 六 ， 城 大 開 放 日 ， 副 校 長 何 炘 基 搞 了 一 個 別 開 生 面 的 講 座 ， 目 標 觀 眾 不 是 即 將 念 大 學 的 中 學 生 ， 而 是 中 學 生 的 家 長 ， 向 家 長 們 推 銷 。 我 是 主 講 人 之 一 ， 我 談 甚 麼 ？ 當 然 談 「 理 財 秘 訣 」 ， 導 家 長 如 何 為 子 女 準 備 學 費 ， 供 完 子 女 念 完 大 學 後 還 得 為 自 己 準 備 退 休 金 。 何 授 的 創 意 ， 反 應 相 當 不 錯 ， 演 講 後 的 茶 點 時 間 ， 的 確 有 好 些 家 長 向 我 表 示 ， 對 我 任 的 管 理 科 學 系 發 生 興 趣 ， 想 鼓 勵 他 們 的 子 女 來 當 我 的 學 生 。
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上 星 期 五 ， 香 港 指 破 18000 點 ， 但 收 市 時 又 失 守 ， 回 到 17988.86 點 。 同 一 天 ， 美 國 道 瓊 斯 指 數 又 再 創 新 高 ， 但 升 幅 也 放 慢 了 ， 初 段 還 出 現 下 跌 的 現 象 ， 可 見 ， 全 球 股 市 在 高 位 已 開 始 遇 上 阻 力 。
雖 然 有 阻 力 ， 這 也 只 是 正 常 的 心 理 壓 力 ， 而 不 是 甚 麼 基 本 因 素 出 現 變 化 。
統 局 局 長 李 國 章 說 ： 「 用 公 帑 資 助 牟 利 幼 稚 園 會 引 起 非 議 。 」 可 是 ， 政 府 的 進 修 基 金 還 不 是 用 公 帑 贊 助 各 種 牟 利 的 課 程 ？ 政 府 不 是 用 公 帑 在 牟 利 的 老 人 院 「 買 位 」 ？ 牟 利 幼 稚 園 只 佔 全 體 幼 稚 園 的 30% ， 為 甚 麼 要 歧 視 他 們 ？ 為 甚 麼 不 讓 所 有 的 家 長 ， 不 論 貧 富 都 開 心 ？
最 低 工 資 立 法 暫 時 擱 下 ， 改 為 「 工 資 保 障 」 運 動 ， 如 何 使 這 個 運 動 成 功 ？ 真 傷 腦 筋 。 如 果 不 成 功 ， 就 會 被 迫 立 法 ， 立 了 法 ， 全 香 港 的 受 害 人 人 數 肯 定 遠 遠 超 過 得 益 人 ， 誰 是 最 低 工 資 立 法 的 受 害 人 ？
1. 所 有 的 消 費 者 。 最 低 工 資 立 法 ， 商 人 成 本 上 漲 ， 只 好 轉 嫁 給 消 費 者 。
2. 所 有 的 業 主 、 租 戶 。 最 低 工 資 立 法 ， 所 有 大 廈 的 保 安 、 清 潔 工 資 上 升 ， 誰 付 錢 ？ 當 然 是 業 主 與 租 戶 。
3. 所 有 的 中 小 保 安 、 清 潔 公 司 。 目 前 大 企 業 、 大 的 物 業 管 理 公 司 的 工 資 是 比 較 高 的 ， 設 立 最 低 工 資 後 ， 中 小 型 的 保 安 清 潔 公 司 將 無 法 生 存 ， 大 企 業 進 一 步 壟 斷 ， 到 時 候 又 有 人 喊 不 公 平 競 爭 了 。
4. 每 天 來 港 的 150 名 新 移 民 。 他 們 現 在 就 是 靠 「 頂 爛 市 」 、 壓 低 工 資 要 求 而 找 到 工 做 ， 有 了 最 低 工 資 ， 他 們 如 何 與 本 地 年 輕 人 搶 工 作 ？
外 傭 僱 主 有 難
5. 所 有 僱 有 外 籍 家 庭 助 理 的 婦 女 。 有 了 最 低 工 資 ， 她 們 如 何 有 能 力 聘 用 外 籍 或 本 地 家 務 助 理 ？ 最 後 只 好 留 在 家 當 家 庭 主 婦 。 如 果 你 說 ， 可 以 立 法 要 求 最 低 工 資 只 限 於 本 地 工 人 ， 那 也 不 行 ， 犯 了 基 本 法 ， 犯 了 平 等 機 會 法 ， 犯 了 即 將 進 入 爭 論 的 公 平 競 爭 法 … … 外 籍 家 務 助 理 到 法 院 一 告 ， 法 官 認 為 有 理 ， 則 全 港 140 萬 僱 用 外 籍 家 務 助 理 的 家 庭 有 難 了 。
上 個 星 期 六 ， 城 大 開 放 日 ， 副 校 長 何 炘 基 搞 了 一 個 別 開 生 面 的 講 座 ， 目 標 觀 眾 不 是 即 將 念 大 學 的 中 學 生 ， 而 是 中 學 生 的 家 長 ， 向 家 長 們 推 銷 。 我 是 主 講 人 之 一 ， 我 談 甚 麼 ？ 當 然 談 「 理 財 秘 訣 」 ， 導 家 長 如 何 為 子 女 準 備 學 費 ， 供 完 子 女 念 完 大 學 後 還 得 為 自 己 準 備 退 休 金 。 何 授 的 創 意 ， 反 應 相 當 不 錯 ， 演 講 後 的 茶 點 時 間 ， 的 確 有 好 些 家 長 向 我 表 示 ， 對 我 任 的 管 理 科 學 系 發 生 興 趣 ， 想 鼓 勵 他 們 的 子 女 來 當 我 的 學 生 。
Friday, October 13, 2006
曾淵滄專欄2006-10-13
曾 淵 滄 專 欄 ： 特 首 提 供 4 個 炒 股 概 念
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股 市 好 淡 爭 持 得 厲 害 ， 4 起 3 落 ， 最 後 收 市 是 微 升 。 也 是 好 ， 保 住 不 跌 趨 勢 。
下 星 期 香 港 股 壇 最 重 大 的 盛 事 自 然 是 工 行 招 股 ， 盡 可 能 申 請 ， 更 應 該 借 錢 申 請 。 這 是 真 正 的 中 國 龍 頭 銀 行 股 。
曾 特 首 的 施 政 報 告 沒 有 驚 喜 、 沒 有 震 驚 ， 但 詳 細 讀 一 讀 ， 倒 是 提 供 了 4 個 炒 股 概 念 。
第 一 個 概 念 是 港 交 所 （ 388 ） ， 特 首 說 ， 將 修 訂 上 市 規 則 以 拓 寬 來 港 上 市 企 業 的 來 源 ， 愈 多 企 業 來 香 港 上 市 ， 港 交 所 是 第 一 個 得 益 者 。
第 二 個 概 念 是 國 壽 （ 2628 ） 及 其 他 內 地 及 香 港 保 險 股 。 特 首 說 ， 要 發 展 多 元 化 的 風 險 管 理 工 具 市 場 ， 努 力 爭 取 吸 引 內 地 保 險 機 構 的 部 份 境 外 金 融 投 資 業 務 ， 為 內 地 發 展 迅 速 的 保 險 業 提 供 再 保 險 的 功 能 ， 這 說 明 特 首 也 看 到 了 內 地 保 險 業 這 塊 肥 豬 肉 ， 國 壽 PE 48 倍 都 可 以 ， 再 保 生 意 發 展 起 來 ， 香 港 的 保 險 股 全 受 益 。
第 三 個 概 念 是 環 保 概 念 ， 例 如 中 電 （ 002 ） 、 港 燈 （ 006 ） ， 特 首 說 ， 為 了 環 保 ， 政 府 與 電 力 公 司 磋 商 新 管 制 計 劃 時 ， 環 保 要 求 是 重 點 ， 電 力 公 司 的 准 許 回 報 率 會 與 他 們 是 否 超 越 排 放 污 物 上 限 掛 ， 只 要 兩 家 電 力 公 司 願 意 採 用 排 放 污 物 較 低 的 發 電 方 法 ， 投 資 的 准 許 回 報 率 會 提 高 ， 這 保 障 了 兩 家 電 力 公 司 的 利 益 。
買 富 豪 REIT 不 如 買 富 豪
第 四 個 概 念 也 是 環 保 概 念 ， 特 區 政 府 將 撥 出 32 億 元 來 鼓 勵 7 萬 4000 輛 歐 盟 前 期 與 歐 盟 1 期 的 柴 油 商 業 車 輛 的 車 主 換 車 ， 換 為 歐 盟 4 期 型 號 的 車 ， 這 一 來 ， 所 有 的 汽 車 代 理 行 全 受 益 。
富 豪 （ 078 ） 將 分 拆 REIT 上 市 ， 詳 情 仍 未 公 布 ， 無 論 如 何 ， 上 市 公 司 分 拆 REIT 上 市 一 定 是 計 算 好 對 自 己 有 利 才 會 做 ， 因 此 ， 買 REIT 不 如 買 分 拆 REIT 的 母 公 司 。 數 月 前 ， 鷹 君 （ 041 ） 分 拆 冠 君 （ 2778 ） REIT 上 市 ， 情 況 就 是 如 此 ， 當 時 我 建 議 大 家 與 其 申 請 認 購 冠 君 ， 不 如 買 鷹 君 。 現 在 情 況 應 該 也 是 如 此 ， 除 非 富 豪 最 後 公 布 的 REIT 的 確 是 以 「 益 街 坊 」 的 價 格 推 出 則 另 議 。
兩 個 月 前 ， 當 美 國 聯 邦 儲 備 局 宣 布 不 加 息 時 ， 全 球 投 資 者 依 然 在 擔 心 再 下 一 次 的 議 息 會 議 會 不 會 加 息 。 現 在 ， 情 況 已 轉 變 為 討 論 甚 麼 時 候 會 減 息 。 市 場 氣 氛 為 甚 麼 變 得 那 麼 快 ？ 可 見 美 國 經 濟 的 確 出 現 明 顯 減 速 發 展 的 現 象 ， 伯 南 克 已 開 始 擔 心 美 國 樓 市 會 出 大 問 題 ， 已 退 休 的 格 林 斯 潘 還 得 站 出 來 公 開 安 慰 大 家 ： 樓 市 最 糟 糕 的 情 況 已 經 過 去 。 美 國 是 世 界 經 濟 的 火 車 頭 ， 美 國 經 濟 一 放 慢 ， 其 他 國 家 就 遭 殃 。
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股 市 好 淡 爭 持 得 厲 害 ， 4 起 3 落 ， 最 後 收 市 是 微 升 。 也 是 好 ， 保 住 不 跌 趨 勢 。
下 星 期 香 港 股 壇 最 重 大 的 盛 事 自 然 是 工 行 招 股 ， 盡 可 能 申 請 ， 更 應 該 借 錢 申 請 。 這 是 真 正 的 中 國 龍 頭 銀 行 股 。
曾 特 首 的 施 政 報 告 沒 有 驚 喜 、 沒 有 震 驚 ， 但 詳 細 讀 一 讀 ， 倒 是 提 供 了 4 個 炒 股 概 念 。
第 一 個 概 念 是 港 交 所 （ 388 ） ， 特 首 說 ， 將 修 訂 上 市 規 則 以 拓 寬 來 港 上 市 企 業 的 來 源 ， 愈 多 企 業 來 香 港 上 市 ， 港 交 所 是 第 一 個 得 益 者 。
第 二 個 概 念 是 國 壽 （ 2628 ） 及 其 他 內 地 及 香 港 保 險 股 。 特 首 說 ， 要 發 展 多 元 化 的 風 險 管 理 工 具 市 場 ， 努 力 爭 取 吸 引 內 地 保 險 機 構 的 部 份 境 外 金 融 投 資 業 務 ， 為 內 地 發 展 迅 速 的 保 險 業 提 供 再 保 險 的 功 能 ， 這 說 明 特 首 也 看 到 了 內 地 保 險 業 這 塊 肥 豬 肉 ， 國 壽 PE 48 倍 都 可 以 ， 再 保 生 意 發 展 起 來 ， 香 港 的 保 險 股 全 受 益 。
第 三 個 概 念 是 環 保 概 念 ， 例 如 中 電 （ 002 ） 、 港 燈 （ 006 ） ， 特 首 說 ， 為 了 環 保 ， 政 府 與 電 力 公 司 磋 商 新 管 制 計 劃 時 ， 環 保 要 求 是 重 點 ， 電 力 公 司 的 准 許 回 報 率 會 與 他 們 是 否 超 越 排 放 污 物 上 限 掛 ， 只 要 兩 家 電 力 公 司 願 意 採 用 排 放 污 物 較 低 的 發 電 方 法 ， 投 資 的 准 許 回 報 率 會 提 高 ， 這 保 障 了 兩 家 電 力 公 司 的 利 益 。
買 富 豪 REIT 不 如 買 富 豪
第 四 個 概 念 也 是 環 保 概 念 ， 特 區 政 府 將 撥 出 32 億 元 來 鼓 勵 7 萬 4000 輛 歐 盟 前 期 與 歐 盟 1 期 的 柴 油 商 業 車 輛 的 車 主 換 車 ， 換 為 歐 盟 4 期 型 號 的 車 ， 這 一 來 ， 所 有 的 汽 車 代 理 行 全 受 益 。
富 豪 （ 078 ） 將 分 拆 REIT 上 市 ， 詳 情 仍 未 公 布 ， 無 論 如 何 ， 上 市 公 司 分 拆 REIT 上 市 一 定 是 計 算 好 對 自 己 有 利 才 會 做 ， 因 此 ， 買 REIT 不 如 買 分 拆 REIT 的 母 公 司 。 數 月 前 ， 鷹 君 （ 041 ） 分 拆 冠 君 （ 2778 ） REIT 上 市 ， 情 況 就 是 如 此 ， 當 時 我 建 議 大 家 與 其 申 請 認 購 冠 君 ， 不 如 買 鷹 君 。 現 在 情 況 應 該 也 是 如 此 ， 除 非 富 豪 最 後 公 布 的 REIT 的 確 是 以 「 益 街 坊 」 的 價 格 推 出 則 另 議 。
兩 個 月 前 ， 當 美 國 聯 邦 儲 備 局 宣 布 不 加 息 時 ， 全 球 投 資 者 依 然 在 擔 心 再 下 一 次 的 議 息 會 議 會 不 會 加 息 。 現 在 ， 情 況 已 轉 變 為 討 論 甚 麼 時 候 會 減 息 。 市 場 氣 氛 為 甚 麼 變 得 那 麼 快 ？ 可 見 美 國 經 濟 的 確 出 現 明 顯 減 速 發 展 的 現 象 ， 伯 南 克 已 開 始 擔 心 美 國 樓 市 會 出 大 問 題 ， 已 退 休 的 格 林 斯 潘 還 得 站 出 來 公 開 安 慰 大 家 ： 樓 市 最 糟 糕 的 情 況 已 經 過 去 。 美 國 是 世 界 經 濟 的 火 車 頭 ， 美 國 經 濟 一 放 慢 ， 其 他 國 家 就 遭 殃 。
Thursday, October 12, 2006
曾淵滄專欄2006-10-12
曾 淵 滄 專 欄 ： 新 世 界 長 唔 放
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昨 日 的 施 政 報 告 ， 終 於 沒 有 提 出 為 最 低 工 資 立 法 ， 商 界 鬆 了 一 口 氣 ， 股 市 也 鬆 了 一 口 氣 。 昨 日 股 市 在 施 政 報 告 開 始 發 表 時 下 跌 ， 在 施 政 報 告 中 途 回 升 ， 最 後 以 上 升 收 市 。
最 低 工 資 不 立 法 是 好 事 ， 實 際 上 ， 過 去 數 十 年 ， 香 港 勞 工 團 體 並 沒 有 像 今 年 那 樣 ， 死 咬 最 低 工 資 立 法 不 放 。 今 年 之 所 以 會 出 現 這 個 現 象 ， 主 要 原 因 還 是 特 首 在 去 年 的 施 政 報 告 中 主 動 提 出 來 說 要 研 究 ， 一 說 要 研 究 ， 就 引 來 沒 必 要 的 憧 憬 ， 引 起 政 治 人 物 做 文 章 。
最 低 工 資 立 法 一 事 暫 擱 一 邊 ， 下 一 輪 ， 政 治 人 物 主 攻 的 課 題 將 會 是 公 平 競 爭 立 法 。 等 瞧 ， 好 戲 還 在 後 頭 ！
新 加 坡 政 府 宣 布 ， 第 二 個 賭 牌 、 即 聖 淘 沙 島 上 的 賭 牌 ， 有 3 個 集 團 進 入 最 後 的 挑 選 名 單 ， 其 中 兩 個 集 團 有 香 港 上 市 公 司 ， 那 就 是 新 濠 國 際 （ 200 ） 及 麗 星 郵 輪 （ 678 ） ， 但 消 息 公 布 後 ， 昨 日 這 兩 隻 股 的 升 幅 並 不 多 ， 新 濠 升 1.9% ， 麗 星 升 1.4% ， 是 否 這 兩 個 集 團 的 機 會 特 別 小 ？ 第 3 個 集 團 是 新 加 坡 政 府 擁 有 的 地 產 公 司 嘉 德 置 地 為 主 力 組 成 的 集 團 。
科 網 熱 潮 重 現 ？
很 早 之 前 ， 我 在 2.1 元 的 價 格 買 入 麗 星 ， 賭 它 參 加 新 加 坡 賭 場 的 投 標 ， 後 來 第 一 個 賭 場 開 標 ， 金 沙 中 選 ， 我 賭 輸 了 ， 以 1.6 元 的 價 格 賣 了 。 後 來 該 股 股 價 再 跌 ， 在 公 布 巨 額 虧 損 的 業 績 後 ， 我 認 為 壞 消 息 出 盡 了 ， 以 1.4 元 再 買 回 來 ， 再 賭 一 次 新 加 坡 的 第 二 個 賭 牌 ， 不 知 道 我 這 一 次 的 運 氣 如 何 ？ 如 果 賭 中 ， 相 信 之 前 虧 掉 的 0.5 元 可 以 賺 回 來 。
新 世 界 發 展 （ 017 ） 公 布 業 績 ， 純 利 大 跌 60% ， 前 日 股 價 受 壓 ， 昨 日 回 穩 ， 我 認 為 所 謂 純 利 大 跌 ， 只 是 紙 上 遊 戲 ， 只 是 將 早 已 該 撥 備 的 電 訊 投 資 進 行 撥 備 ， 這 些 投 資 早 已 虧 了 ， 只 不 過 以 前 賺 的 錢 不 夠 多 ， 進 行 撥 備 會 影 響 股 價 ， 所 以 才 遲 至 今 年 才 撥 備 。 撥 備 了 更 好 ， 一 了 百 了 ， 以 後 就 沒 有 這 個 定 時 炸 彈 。 不 考 慮 電 訊 撥 備 ， 新 世 界 在 地 產 業 務 上 仍 是 賺 錢 ， 資 產 值 也 提 高 了 ， 根 據 德 銀 的 估 計 ， 現 在 資 產 值 每 股 21.59 元 ， 現 價 仍 有 折 讓 ， 因 此 我 仍 不 打 算 放 掉 手 上 的 新 世 界 股 份 ， 這 批 股 是 在 2003 年 及 2004 年 買 入 的 ， 也 收 了 好 一 段 時 間 。
Google 收 購 YouTube ， 出 價 128 億 元 ， 但 我 感 到 不 大 對 勁 ， YouTube 雖 然 點 擊 率 很 高 ， 但 至 今 仍 無 利 潤 ， 仍 是 一 家 燒 銀 紙 的 公 司 ， 難 道 1999 年 至 2000 年 的 科 網 股 熱 潮 會 再 現 ？ 一 家 沒 錢 賺 ， 投 資 額 也 不 多 的 網 站 竟 然 值 128 億 元 ？
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昨 日 的 施 政 報 告 ， 終 於 沒 有 提 出 為 最 低 工 資 立 法 ， 商 界 鬆 了 一 口 氣 ， 股 市 也 鬆 了 一 口 氣 。 昨 日 股 市 在 施 政 報 告 開 始 發 表 時 下 跌 ， 在 施 政 報 告 中 途 回 升 ， 最 後 以 上 升 收 市 。
最 低 工 資 不 立 法 是 好 事 ， 實 際 上 ， 過 去 數 十 年 ， 香 港 勞 工 團 體 並 沒 有 像 今 年 那 樣 ， 死 咬 最 低 工 資 立 法 不 放 。 今 年 之 所 以 會 出 現 這 個 現 象 ， 主 要 原 因 還 是 特 首 在 去 年 的 施 政 報 告 中 主 動 提 出 來 說 要 研 究 ， 一 說 要 研 究 ， 就 引 來 沒 必 要 的 憧 憬 ， 引 起 政 治 人 物 做 文 章 。
最 低 工 資 立 法 一 事 暫 擱 一 邊 ， 下 一 輪 ， 政 治 人 物 主 攻 的 課 題 將 會 是 公 平 競 爭 立 法 。 等 瞧 ， 好 戲 還 在 後 頭 ！
新 加 坡 政 府 宣 布 ， 第 二 個 賭 牌 、 即 聖 淘 沙 島 上 的 賭 牌 ， 有 3 個 集 團 進 入 最 後 的 挑 選 名 單 ， 其 中 兩 個 集 團 有 香 港 上 市 公 司 ， 那 就 是 新 濠 國 際 （ 200 ） 及 麗 星 郵 輪 （ 678 ） ， 但 消 息 公 布 後 ， 昨 日 這 兩 隻 股 的 升 幅 並 不 多 ， 新 濠 升 1.9% ， 麗 星 升 1.4% ， 是 否 這 兩 個 集 團 的 機 會 特 別 小 ？ 第 3 個 集 團 是 新 加 坡 政 府 擁 有 的 地 產 公 司 嘉 德 置 地 為 主 力 組 成 的 集 團 。
科 網 熱 潮 重 現 ？
很 早 之 前 ， 我 在 2.1 元 的 價 格 買 入 麗 星 ， 賭 它 參 加 新 加 坡 賭 場 的 投 標 ， 後 來 第 一 個 賭 場 開 標 ， 金 沙 中 選 ， 我 賭 輸 了 ， 以 1.6 元 的 價 格 賣 了 。 後 來 該 股 股 價 再 跌 ， 在 公 布 巨 額 虧 損 的 業 績 後 ， 我 認 為 壞 消 息 出 盡 了 ， 以 1.4 元 再 買 回 來 ， 再 賭 一 次 新 加 坡 的 第 二 個 賭 牌 ， 不 知 道 我 這 一 次 的 運 氣 如 何 ？ 如 果 賭 中 ， 相 信 之 前 虧 掉 的 0.5 元 可 以 賺 回 來 。
新 世 界 發 展 （ 017 ） 公 布 業 績 ， 純 利 大 跌 60% ， 前 日 股 價 受 壓 ， 昨 日 回 穩 ， 我 認 為 所 謂 純 利 大 跌 ， 只 是 紙 上 遊 戲 ， 只 是 將 早 已 該 撥 備 的 電 訊 投 資 進 行 撥 備 ， 這 些 投 資 早 已 虧 了 ， 只 不 過 以 前 賺 的 錢 不 夠 多 ， 進 行 撥 備 會 影 響 股 價 ， 所 以 才 遲 至 今 年 才 撥 備 。 撥 備 了 更 好 ， 一 了 百 了 ， 以 後 就 沒 有 這 個 定 時 炸 彈 。 不 考 慮 電 訊 撥 備 ， 新 世 界 在 地 產 業 務 上 仍 是 賺 錢 ， 資 產 值 也 提 高 了 ， 根 據 德 銀 的 估 計 ， 現 在 資 產 值 每 股 21.59 元 ， 現 價 仍 有 折 讓 ， 因 此 我 仍 不 打 算 放 掉 手 上 的 新 世 界 股 份 ， 這 批 股 是 在 2003 年 及 2004 年 買 入 的 ， 也 收 了 好 一 段 時 間 。
Google 收 購 YouTube ， 出 價 128 億 元 ， 但 我 感 到 不 大 對 勁 ， YouTube 雖 然 點 擊 率 很 高 ， 但 至 今 仍 無 利 潤 ， 仍 是 一 家 燒 銀 紙 的 公 司 ， 難 道 1999 年 至 2000 年 的 科 網 股 熱 潮 會 再 現 ？ 一 家 沒 錢 賺 ， 投 資 額 也 不 多 的 網 站 竟 然 值 128 億 元 ？
Wednesday, October 11, 2006
曾淵滄專欄2006-10-11
| 曾 淵 滄 專 欄 ： 10 月 份 Call/Put 一 齊 買 |
日 港 股 果 然 回 升 ， 北 韓 核 試 並 不 可 怕 ， 只 可 惜 回 升 幅 度 比 不 上 前 日 下 跌 幅 度 ， 可 見 「 十 月 股 災 」 這 個 陰 影 仍 是 揮 之 不 去 。 昨 日 《 蘋 果 日 報 》 財 經 版 頭 條 新 聞 的 標 題 就 有 「 業 界 憂 未 止 瀉 」 ， 可 見 ， 業 界 的 確 有 一 股 大 合 唱 ， 努 力 唱 淡 10 月 股 市 之 勢 。 近 來 我 遇 上 投 資 界 的 朋 友 ， 人 人 都 說 只 有 我 不 擔 心 10 月 股 災 。 「 10 月 股 災 」 這 個 概 念 到 底 是 甚 麼 ？ 就 憑 1987 年 10 月 大 股 災 斷 定 10 月 就 有 股 災 ？ 1997 年 10 月 港 股 也 跌 得 很 重 ， 但 其 餘 的 年 份 ， 何 來 股 災 ？ 大 家 不 妨 翻 一 翻 歷 史 紀 錄 ， 過 去 20 年 ， 10 月 份  指 上 升 次 數 達 14 次 。如 果 你 還 是 擔 心 ， 我 建 議 你 買 一 些 指 Put 輪 ， 同 時 買 一 些 指 Call 輪 。 為 甚 麼 Put 與 Call 一 起 買 ？ 原 因 是 我 估 計 本 月 份 的 指 波 幅 會 相 當 大 ， 只 要 波 幅 夠 大 ， 不 論 是 升 是 跌 ， 同 時 買 Put 與 Call 就 一 定 賺 錢 。大 跌 的 可 能 性 是 因 為 太 多 人 一 起 唱 淡 ， 影 響 散 戶 信 心 ， 一 有 風 吹 草 動 就 會 借 勢 大 調 整 ； 大 升 的 可 能 性 則 是 大 戶 的 陰 謀 ， 借 人 人 造 淡 之 際 挾 高 期 指 謀 利 ， 大 戶 若 想 挾 淡 倉 ， 散 戶 不 可 能 是 對 手 ， 同 時 買 Put 與 Call 的 最 理 想 情 況 是 本 月 內 出 現 大 跌 與 大 升 各 一 次 ， 那 就 兩 隻 輪 都 賺 到 錢 。 台 灣 的 施 明 德 有 勇 無 謀 ， 雙 十 的 所 謂 「 天 下 圍 攻 」 正 中 阿 扁 下 懷 ， 阿 扁 想 搞 台 獨 ， 很 早 就 想 取 消 「 雙 十 」 這 個 「 中 華 民 國 」 的 國 慶 日 ， 不 想 向 孫 中 山 敬 禮 。 施 明 德 於 雙 十 節 搞 甚 麼 「 天 下 圍 攻 」 ， 就 給 了 阿 扁 一 個 最 好 的 理 由 ， 從 明 年 開 始 ， 不 再 慶 祝 雙 十 節 ， 也 就 等 於 不 承 認 中 華 民 國 國 慶 。 最 低 工 資 是 政 治 問 題 |
Tuesday, October 10, 2006
曾淵滄專欄2006-10-10
曾 淵 滄 專 欄 ： 核 試 不 會 引 發 戰 爭
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北 韓 核 試 ， 南 韓 股 市 曾 經 下 跌 3.6% ， 收 市 跌 2.4% ， 港 股 也 跟 下 跌 1.27% ， 日 本 休 市 ， 未 知 反 應 ， 內 地 股 市 則 上 升 。 北 韓 與 南 韓 、 日 本 、 中 國 、 俄 羅 斯 相 鄰 ， 但 對 北 韓 核 試 感 到 憂 心 的 應 該 只 是 南 韓 與 日 本 。
北 韓 核 試 ， 會 不 會 引 起 戰 爭 ？ 我 相 信 不 會 ， 相 反 ， 北 韓 不 核 試 ， 戰 爭 機 會 更 高 。 美 國 總 統 布 殊 在 911 之 後 就 聲 言 要 討 伐 伊 拉 克 、 伊 朗 、 利 亞 、 蘇 丹 及 北 韓 這 些 「 罪 惡 核 心 國 」 ， 如 果 不 是 看 在 中 國 的 面 子 ， 可 能 早 已 對 北 韓 動 武 ， 這 才 是 真 正 的 危 險 。
現 在 北 韓 證 實 有 了 核 武 器 ， 這 個 地 區 發 生 戰 爭 的 機 會 反 而 會 大 大 下 降 。 數 年 前 ， 印 度 與 巴 基 斯 坦 交 惡 ， 不 斷 地 在 喀 什 米 爾 地 區 交 戰 ， 後 來 印 度 與 巴 基 斯 坦 先 後 進 行 核 試 ， 兩 國 從 此 和 平 相 處 。 今 日 ， 人 人 都 知 道 核 彈 是 毀 滅 性 的 武 器 ， 誰 也 不 敢 對 有 核 武 器 的 國 家 動 武 ， 這 反 而 帶 來 世 界 和 平 。
今 日 ， 核 武 器 已 不 是 甚 麼 高 科 技 的 武 器 ， 這 個 世 界 懂 得 製 造 核 武 器 的 國 家 也 不 單 單 是 這 幾 個 已 經 公 開 核 試 的 國 家 ， 像 以 色 列 、 南 非 、 日 本 、 德 國 這 些 國 家 ， 隨 時 都 可 以 製 造 核 武 器 ， 或 已 經 實 際 擁 有 核 武 器 ， 只 不 過 不 公 開 核 試 罷 了 。 北 韓 公 開 自 己 擁 有 核 武 器 ， 不 表 示 北 韓 從 此 可 以 脫 貧 ， 可 以 用 核 武 器 威 脅 南 韓 、 美 國 而 取 得 經 濟 上 的 好 處 ； 相 反 ， 以 前 北 韓 沒 有 核 試 ， 可 以 跳 草 裙 舞 ， 向 美 國 敲 詐 ， 現 在 底 牌 自 揭 ， 北 韓 已 沒 有 談 判 的 條 件 。
股 災 陰 影 揮 之 不 去
北 韓 公 開 核 試 已 使 到 中 國 真 的 發 怒 了 ， 過 去 ， 中 國 利 用 北 韓 這 張 牌 與 美 國 談 判 ， 如 今 這 張 牌 沒 了 作 用 ， 從 此 ， 中 國 也 不 會 再 支 持 北 韓 ， 北 韓 從 此 變 成 一 個 全 世 界 最 孤 獨 無 援 的 國 家 。 北 韓 從 此 會 陷 入 經 濟 困 境 ， 北 韓 若 真 的 利 用 核 武 器 來 攻 打 南 韓 只 會 自 取 滅 亡 ， 而 且 是 毀 滅 性 的 被 美 國 所 滅 。 在 沒 有 外 援 的 情 況 之 下 ， 美 國 的 核 彈 足 以 讓 所 有 的 北 韓 人 在 地 球 上 消 失 ， 因 此 ， 除 非 金 正 日 是 瘋 子 ， 否 則 戰 爭 不 可 能 發 生 。
內 地 股 市 上 升 ， 香 港 股 市 卻 大 跌 ， 這 是 甚 麼 道 理 ？
當 然 ， 我 們 也 可 以 說 ， 港 股 的 大 跌 不 是 因 為 北 韓 核 試 造 成 ， 而 是 太 多 人 不 斷 地 說 香 港 10 月 會 發 生 股 災 ， 大 摩 說 指 會 跌 至 16500 點 。 這 麼 巧 ， 前 日 看 電 視 ， 有 個 財 經 節 目 訪 問 理 大 一 名 電 算 機 的 授 ， 他 自 稱 發 明 了 一 個 電 腦 程 序 可 以 預 測 股 市 ， 算 出 來 本 月 指 也 會 跌 至 16500 點 ， 這 麼 多 人 說 會 跌 ， 對 散 戶 而 言 ， 就 產 生 了 壓 力 ， 你 擔 心 嗎 ？
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北 韓 核 試 ， 南 韓 股 市 曾 經 下 跌 3.6% ， 收 市 跌 2.4% ， 港 股 也 跟 下 跌 1.27% ， 日 本 休 市 ， 未 知 反 應 ， 內 地 股 市 則 上 升 。 北 韓 與 南 韓 、 日 本 、 中 國 、 俄 羅 斯 相 鄰 ， 但 對 北 韓 核 試 感 到 憂 心 的 應 該 只 是 南 韓 與 日 本 。
北 韓 核 試 ， 會 不 會 引 起 戰 爭 ？ 我 相 信 不 會 ， 相 反 ， 北 韓 不 核 試 ， 戰 爭 機 會 更 高 。 美 國 總 統 布 殊 在 911 之 後 就 聲 言 要 討 伐 伊 拉 克 、 伊 朗 、 利 亞 、 蘇 丹 及 北 韓 這 些 「 罪 惡 核 心 國 」 ， 如 果 不 是 看 在 中 國 的 面 子 ， 可 能 早 已 對 北 韓 動 武 ， 這 才 是 真 正 的 危 險 。
現 在 北 韓 證 實 有 了 核 武 器 ， 這 個 地 區 發 生 戰 爭 的 機 會 反 而 會 大 大 下 降 。 數 年 前 ， 印 度 與 巴 基 斯 坦 交 惡 ， 不 斷 地 在 喀 什 米 爾 地 區 交 戰 ， 後 來 印 度 與 巴 基 斯 坦 先 後 進 行 核 試 ， 兩 國 從 此 和 平 相 處 。 今 日 ， 人 人 都 知 道 核 彈 是 毀 滅 性 的 武 器 ， 誰 也 不 敢 對 有 核 武 器 的 國 家 動 武 ， 這 反 而 帶 來 世 界 和 平 。
今 日 ， 核 武 器 已 不 是 甚 麼 高 科 技 的 武 器 ， 這 個 世 界 懂 得 製 造 核 武 器 的 國 家 也 不 單 單 是 這 幾 個 已 經 公 開 核 試 的 國 家 ， 像 以 色 列 、 南 非 、 日 本 、 德 國 這 些 國 家 ， 隨 時 都 可 以 製 造 核 武 器 ， 或 已 經 實 際 擁 有 核 武 器 ， 只 不 過 不 公 開 核 試 罷 了 。 北 韓 公 開 自 己 擁 有 核 武 器 ， 不 表 示 北 韓 從 此 可 以 脫 貧 ， 可 以 用 核 武 器 威 脅 南 韓 、 美 國 而 取 得 經 濟 上 的 好 處 ； 相 反 ， 以 前 北 韓 沒 有 核 試 ， 可 以 跳 草 裙 舞 ， 向 美 國 敲 詐 ， 現 在 底 牌 自 揭 ， 北 韓 已 沒 有 談 判 的 條 件 。
股 災 陰 影 揮 之 不 去
北 韓 公 開 核 試 已 使 到 中 國 真 的 發 怒 了 ， 過 去 ， 中 國 利 用 北 韓 這 張 牌 與 美 國 談 判 ， 如 今 這 張 牌 沒 了 作 用 ， 從 此 ， 中 國 也 不 會 再 支 持 北 韓 ， 北 韓 從 此 變 成 一 個 全 世 界 最 孤 獨 無 援 的 國 家 。 北 韓 從 此 會 陷 入 經 濟 困 境 ， 北 韓 若 真 的 利 用 核 武 器 來 攻 打 南 韓 只 會 自 取 滅 亡 ， 而 且 是 毀 滅 性 的 被 美 國 所 滅 。 在 沒 有 外 援 的 情 況 之 下 ， 美 國 的 核 彈 足 以 讓 所 有 的 北 韓 人 在 地 球 上 消 失 ， 因 此 ， 除 非 金 正 日 是 瘋 子 ， 否 則 戰 爭 不 可 能 發 生 。
內 地 股 市 上 升 ， 香 港 股 市 卻 大 跌 ， 這 是 甚 麼 道 理 ？
當 然 ， 我 們 也 可 以 說 ， 港 股 的 大 跌 不 是 因 為 北 韓 核 試 造 成 ， 而 是 太 多 人 不 斷 地 說 香 港 10 月 會 發 生 股 災 ， 大 摩 說 指 會 跌 至 16500 點 。 這 麼 巧 ， 前 日 看 電 視 ， 有 個 財 經 節 目 訪 問 理 大 一 名 電 算 機 的 授 ， 他 自 稱 發 明 了 一 個 電 腦 程 序 可 以 預 測 股 市 ， 算 出 來 本 月 指 也 會 跌 至 16500 點 ， 這 麼 多 人 說 會 跌 ， 對 散 戶 而 言 ， 就 產 生 了 壓 力 ， 你 擔 心 嗎 ？
Monday, October 09, 2006
曾淵滄專欄2006-10-09
曾 淵 滄 專 欄 ： 太 早 沽 貨 會 後 悔
最 近 幾 天 ， 港 股 走 勢 有 一 種 很 強 的 人 為 造 勢 痕 ， 那 就 是 指 中 落 後 股 受 追 捧 ， 先 是 大 笨 象 控 （ 005 ） ， 然 後 是 另 一 些 落 後 大 市 的 重 磅 股 ， 如 長 實 （ 001 ） 、 和 黃 （ 013 ） 。 上 星 期 五 指 能 回 穩 ， 依 賴 的 就 是 控 、 長 實 與 和 黃 股 價 繼 續 上 漲 。
人為 造 勢 出 現 兩 種 不 同 的 分 析 ， 一 是 認 為 大 市 已 無 力 再 升 ， 就 快 見 頂 ， 只 好 依 靠 炒 高這 些 落 後 股 來 支 撐 。 那 些 前 一 陣 領 軍 炒 高 的 股 已 無 力 再 創 新 高 ， 因 此 散 戶 應 該 沽 貨離 場 ， 或 至 少 大 手 減 持 ， 多 持 現 金 以 備 將 來 以 更 低 的 價 格 再 入 市 買 貨 。 基 本 上 ， 持這 種 看 法 的 分 析 員 、 股 評 家 居 多 ， 是 主 流 意 見 。 另 一 種 看 法 是 認 為 ， 既 然 大 量 散 戶已 開 始 造 淡 、 買 認 沽 輪 、 賣 股 票 套 利 ， 那 麼 ， 不 妨 再 將 大 市 挾 得 更 高 。 一 向 以 來 ，散 戶 都 不 是 大 戶 的 對 手 。 你 認 同 哪 一 種 說 法 ？
對 我 來 說 ， 兩 種 分 析 法 都 有 道理 ， 因 此 我 不 會 大 量 入 市 買 藍 籌 、 熱 門 股 ， 但 也 不 會 沽 貨 離 場 或 減 持 ， 我 會 選 擇 觀望 ， 甚 麼 也 不 做 ， 或 者 留 意 一 下 有 沒 有 像 建 滔 （ 148 ） 、 長 江 生 命 科 技 （ 8222 ）這 類 被 人 忽 略 的 二 三 線 股 。
等 見 頂 回 落 才 減 持
我 從 來 不 預 先 估 計 股 市 何 時 見 頂 ， 亦 從 來 不 期 望 自 己 有 能 力 在 最 高 點 沽 貨 ， 我 永 遠 只 等 到 大 市 真 的 見 頂 回 落 後 才 減 持 股 票 。
過去 3 年 ， 我 只 大 手 減 持 過 一 次 股 票 ， 那 就 是 今 年 5 月 中 旬 ， 我 沽 貨 時 股 市 已 開 始 回跌 ， 我 是 少 賺 了 一 些 錢 ， 但 是 這 總 比 胡 亂 猜 測 頂 點 而 過 早 沽 貨 好 。 股 市 往 往 會 升 到你 不 信 、 跌 到 你 不 信 ， 高 處 不 算 高 、 低 處 不 算 低 ， 過 早 行 動 只 是 一 場 賭 博 ， 而 且 賭輸 的 機 會 很 大 。 你 自 己 問 一 問 自 己 ， 你 有 多 少 次 過 早 沽 貨 而 後 來 後 悔 的 經 驗 ？ 甚 至後 來 以 更 高 價 買 回 該 股 的 經 驗 ？ 我 相 信 你 沽 貨 後 後 悔 的 次 數 肯 定 多 過 你 沽 貨 後 能 趁股 價 回 跌 再 買 回 。 股 市 起 起 落 落 ， 太 多 散 戶 都 希 望 不 斷 地 低 買 高 賣 ， 捕 捉 股 市 升 跌中 的 每 一 個 大 浪 小 浪 。 過 去 3 年 ， 除 了 今 年 5 月 及 一 些 一 入 場 就 打 算 是 短 炒 的 二 三線 股 之 外 ， 我 是 只 買 不 賣 ， 耐 心 地 等 股 價 上 漲 。 今 年 5 月 試 圖 捕 捉 一 次 我 估 計 會 是一 個 較 大 的 調 整 ， 很 幸 運 捕 捉 到 ， 否 則 今 日 就 會 後 悔 了 ， 就 得 以 更 高 的 價 格 買 回 。許 多 小 股 民 就 是 如 此 不 斷 地 買 賣 ， 認 為 自 己 是 高 價 套 利 ， 但 遲 些 時 候 卻 都 得 以 更 高的 價 格 買 回 。 最 後 ， 股 災 來 臨 時 ， 自 己 手 上 的 股 票 成 本 已 經 遠 遠 高 過 初 入 市 時 的 成本 。
要 真 正 在 股 市 賺 到 錢 ， 你 應 該 傾 全 力 捕 捉 大 牛 及 大 熊 市 的 開 始 與 結 束 ， 而 不 是 花 精 神 於 捕 捉 這 期 間 的 眾 多 大 浪 小 浪 。
最 近 幾 天 ， 港 股 走 勢 有 一 種 很 強 的 人 為 造 勢 痕 ， 那 就 是 指 中 落 後 股 受 追 捧 ， 先 是 大 笨 象 控 （ 005 ） ， 然 後 是 另 一 些 落 後 大 市 的 重 磅 股 ， 如 長 實 （ 001 ） 、 和 黃 （ 013 ） 。 上 星 期 五 指 能 回 穩 ， 依 賴 的 就 是 控 、 長 實 與 和 黃 股 價 繼 續 上 漲 。
人為 造 勢 出 現 兩 種 不 同 的 分 析 ， 一 是 認 為 大 市 已 無 力 再 升 ， 就 快 見 頂 ， 只 好 依 靠 炒 高這 些 落 後 股 來 支 撐 。 那 些 前 一 陣 領 軍 炒 高 的 股 已 無 力 再 創 新 高 ， 因 此 散 戶 應 該 沽 貨離 場 ， 或 至 少 大 手 減 持 ， 多 持 現 金 以 備 將 來 以 更 低 的 價 格 再 入 市 買 貨 。 基 本 上 ， 持這 種 看 法 的 分 析 員 、 股 評 家 居 多 ， 是 主 流 意 見 。 另 一 種 看 法 是 認 為 ， 既 然 大 量 散 戶已 開 始 造 淡 、 買 認 沽 輪 、 賣 股 票 套 利 ， 那 麼 ， 不 妨 再 將 大 市 挾 得 更 高 。 一 向 以 來 ，散 戶 都 不 是 大 戶 的 對 手 。 你 認 同 哪 一 種 說 法 ？
對 我 來 說 ， 兩 種 分 析 法 都 有 道理 ， 因 此 我 不 會 大 量 入 市 買 藍 籌 、 熱 門 股 ， 但 也 不 會 沽 貨 離 場 或 減 持 ， 我 會 選 擇 觀望 ， 甚 麼 也 不 做 ， 或 者 留 意 一 下 有 沒 有 像 建 滔 （ 148 ） 、 長 江 生 命 科 技 （ 8222 ）這 類 被 人 忽 略 的 二 三 線 股 。
等 見 頂 回 落 才 減 持
我 從 來 不 預 先 估 計 股 市 何 時 見 頂 ， 亦 從 來 不 期 望 自 己 有 能 力 在 最 高 點 沽 貨 ， 我 永 遠 只 等 到 大 市 真 的 見 頂 回 落 後 才 減 持 股 票 。
過去 3 年 ， 我 只 大 手 減 持 過 一 次 股 票 ， 那 就 是 今 年 5 月 中 旬 ， 我 沽 貨 時 股 市 已 開 始 回跌 ， 我 是 少 賺 了 一 些 錢 ， 但 是 這 總 比 胡 亂 猜 測 頂 點 而 過 早 沽 貨 好 。 股 市 往 往 會 升 到你 不 信 、 跌 到 你 不 信 ， 高 處 不 算 高 、 低 處 不 算 低 ， 過 早 行 動 只 是 一 場 賭 博 ， 而 且 賭輸 的 機 會 很 大 。 你 自 己 問 一 問 自 己 ， 你 有 多 少 次 過 早 沽 貨 而 後 來 後 悔 的 經 驗 ？ 甚 至後 來 以 更 高 價 買 回 該 股 的 經 驗 ？ 我 相 信 你 沽 貨 後 後 悔 的 次 數 肯 定 多 過 你 沽 貨 後 能 趁股 價 回 跌 再 買 回 。 股 市 起 起 落 落 ， 太 多 散 戶 都 希 望 不 斷 地 低 買 高 賣 ， 捕 捉 股 市 升 跌中 的 每 一 個 大 浪 小 浪 。 過 去 3 年 ， 除 了 今 年 5 月 及 一 些 一 入 場 就 打 算 是 短 炒 的 二 三線 股 之 外 ， 我 是 只 買 不 賣 ， 耐 心 地 等 股 價 上 漲 。 今 年 5 月 試 圖 捕 捉 一 次 我 估 計 會 是一 個 較 大 的 調 整 ， 很 幸 運 捕 捉 到 ， 否 則 今 日 就 會 後 悔 了 ， 就 得 以 更 高 的 價 格 買 回 。許 多 小 股 民 就 是 如 此 不 斷 地 買 賣 ， 認 為 自 己 是 高 價 套 利 ， 但 遲 些 時 候 卻 都 得 以 更 高的 價 格 買 回 。 最 後 ， 股 災 來 臨 時 ， 自 己 手 上 的 股 票 成 本 已 經 遠 遠 高 過 初 入 市 時 的 成本 。
要 真 正 在 股 市 賺 到 錢 ， 你 應 該 傾 全 力 捕 捉 大 牛 及 大 熊 市 的 開 始 與 結 束 ， 而 不 是 花 精 神 於 捕 捉 這 期 間 的 眾 多 大 浪 小 浪 。
Friday, October 06, 2006
曾淵滄專欄 2006-10-06
曾 淵 滄 專 欄 ： 控 仍 然 係 落 後 股
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港股 昨 日 狂 升 倒 是 意 想 不 到 ， 原 因 當 然 是 美 股 前 晚 急 漲 所 帶 動 ， 近 來 傳 媒 出 現 不 少 看淡 的 文 章 ， 不 少 人 說 10 月 股 災 ， 幸 好 我 不 為 所 動 ， 沒 有 賣 過 股 票 ， 見 到 股 價 上 升自 然 是 樂 事 。
港 股 狂 升 ， 自 然 少 不 了 控 （ 005 ） 這 隻 大 笨 象 ， 要 大 笨 象 起 舞 ， 指 才 能 大 幅 上 升 ， 昨 日 控 股 價 首 次 突 破 145 元 ， 收 市 報 145.2 元 。
去 年 年 底 ， 控 股 價 124.5 元 ， 至 今 上 升 16.6% ， 但 去 年 年 底 ， 指 14876 點 ， 至 今 上 升 20.4% ， 因 此 ， 控 仍 是 跑 輸 大 市 。 既 然 跑 輸 大 市 ， 是 不 是 應 該 有 炒 落 後 的 概 念 ？ 昨 日 控 升 幅 就 已 經 高 過 指 的 升 幅 ， 是 不 是 炒 落 後 的 預 兆 ？
油價 下 跌 ， 電 力 股 炒 上 ， 航 空 股 也 炒 上 ， 我 覺 得 建 滔 （ 148 ） 也 該 是 油 價 下 跌 的 得 益股 ， 原 因 是 建 滔 已 投 下 巨 資 生 產 甲 醇 ， 而 甲 醇 的 原 料 就 是 石 油 。 大 前 日 ， 銀 娛 （ 027 ） 在 臨 收 市 前 突 然 有 一 宗 大 成 交 上 板 ， 成 交 價 竟 然 遠 高 過 市 價 ， 我 以 為 第 二 天會 有 新 聞 跟 進 ， 但 卻 沒 有 ， 真 耐 人 尋 味 。 為 甚 麼 有 人 願 意 付 遠 高 於 市 價 的 錢 大 手 買貨 ？ 一 般 上 ， 大 手 買 股 是 應 該 打 折 扣 的 ， 除 非 是 策 略 性 的 入 股 。
昨 日 多 謝 尹 思 哲 先 生 為 我 解 答 為 甚 麼 中 煤 （ 003 ） 要 減 價 ， 這 是 個 有 趣 也 值 得 討 論 的 問 題 ， 最 好 交 給 MBA 學 生 討 論 討 論 。
二 三 線 炒 完 要 識 走
香 港 大 大 小 小 的 企 業 至 少 100 萬 家 ， 因 此 香 港 僱 主 也 至 少 100 萬 人 ， 卻 有 個 不 知 道 有 多 少 會 員 、 自 稱 是 僱 主 代 表 的 僱 主 聯 會 ， 每 年 出 來 指 點 江 山 ， 導 其 他 僱 主 加 薪 不 可 超 過 多 少 比 率 。 很 莫 名 其 妙 ， 僱 主 加 薪 多 少 ， 完 全 是 市 場 決 定。 加 薪 少 ， 員 工 流 失 ； 加 薪 多 ， 成 本 高 。 每 個 僱 主 都 懂 得 自 己 做 加 薪 的 決 定 ， 為 甚麼 會 有 一 個 這 麼 令 人 討 厭 的 所 謂 「 僱 主 聯 會 」 呢 ？
我 真 懷 疑 這 個 會 是 無 間 道， 它 似 乎 專 往 所 有 的 僱 主 臉 上 抹 黑 ， 使 到 香 港 市 民 覺 得 香 港 所 有 的 僱 主 都 是 如 此 沒良 心 。 我 猜 這 個 會 可 能 是 無 間 道 ， 是 因 為 世 界 上 不 應 該 有 人 會 每 年 做 一 次 被 眾 人 痛罵 的 事 。
有 位 讀 者 問 我 一 隻 很 久 之 前 我 曾 經 介 紹 過 的 股 勝 獅 （ 716 ） ， 他 問 我 為 甚 麼 很 久 都 不 再 提 起 此 股 ？
原因 是 我 已 經 賣 掉 了 這 隻 股 ， 一 般 上 ， 除 了 極 少 數 股 份 外 ， 多 數 的 二 三 線 股 都 不 適 合長 期 持 有 ， 都 只 是 炒 一 個 概 念 ， 一 個 在 當 時 有 利 的 概 念 ， 當 有 利 的 因 素 過 了 ， 就 該賣 掉 。 還 記 得 今 年 5 月 我 曾 經 大 舉 沽 貨 減 持 嗎 ？ 沽 貨 的 主 要 對 象 就 是 二 三 線 股 。
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港股 昨 日 狂 升 倒 是 意 想 不 到 ， 原 因 當 然 是 美 股 前 晚 急 漲 所 帶 動 ， 近 來 傳 媒 出 現 不 少 看淡 的 文 章 ， 不 少 人 說 10 月 股 災 ， 幸 好 我 不 為 所 動 ， 沒 有 賣 過 股 票 ， 見 到 股 價 上 升自 然 是 樂 事 。
港 股 狂 升 ， 自 然 少 不 了 控 （ 005 ） 這 隻 大 笨 象 ， 要 大 笨 象 起 舞 ， 指 才 能 大 幅 上 升 ， 昨 日 控 股 價 首 次 突 破 145 元 ， 收 市 報 145.2 元 。
去 年 年 底 ， 控 股 價 124.5 元 ， 至 今 上 升 16.6% ， 但 去 年 年 底 ， 指 14876 點 ， 至 今 上 升 20.4% ， 因 此 ， 控 仍 是 跑 輸 大 市 。 既 然 跑 輸 大 市 ， 是 不 是 應 該 有 炒 落 後 的 概 念 ？ 昨 日 控 升 幅 就 已 經 高 過 指 的 升 幅 ， 是 不 是 炒 落 後 的 預 兆 ？
油價 下 跌 ， 電 力 股 炒 上 ， 航 空 股 也 炒 上 ， 我 覺 得 建 滔 （ 148 ） 也 該 是 油 價 下 跌 的 得 益股 ， 原 因 是 建 滔 已 投 下 巨 資 生 產 甲 醇 ， 而 甲 醇 的 原 料 就 是 石 油 。 大 前 日 ， 銀 娛 （ 027 ） 在 臨 收 市 前 突 然 有 一 宗 大 成 交 上 板 ， 成 交 價 竟 然 遠 高 過 市 價 ， 我 以 為 第 二 天會 有 新 聞 跟 進 ， 但 卻 沒 有 ， 真 耐 人 尋 味 。 為 甚 麼 有 人 願 意 付 遠 高 於 市 價 的 錢 大 手 買貨 ？ 一 般 上 ， 大 手 買 股 是 應 該 打 折 扣 的 ， 除 非 是 策 略 性 的 入 股 。
昨 日 多 謝 尹 思 哲 先 生 為 我 解 答 為 甚 麼 中 煤 （ 003 ） 要 減 價 ， 這 是 個 有 趣 也 值 得 討 論 的 問 題 ， 最 好 交 給 MBA 學 生 討 論 討 論 。
二 三 線 炒 完 要 識 走
香 港 大 大 小 小 的 企 業 至 少 100 萬 家 ， 因 此 香 港 僱 主 也 至 少 100 萬 人 ， 卻 有 個 不 知 道 有 多 少 會 員 、 自 稱 是 僱 主 代 表 的 僱 主 聯 會 ， 每 年 出 來 指 點 江 山 ， 導 其 他 僱 主 加 薪 不 可 超 過 多 少 比 率 。 很 莫 名 其 妙 ， 僱 主 加 薪 多 少 ， 完 全 是 市 場 決 定。 加 薪 少 ， 員 工 流 失 ； 加 薪 多 ， 成 本 高 。 每 個 僱 主 都 懂 得 自 己 做 加 薪 的 決 定 ， 為 甚麼 會 有 一 個 這 麼 令 人 討 厭 的 所 謂 「 僱 主 聯 會 」 呢 ？
我 真 懷 疑 這 個 會 是 無 間 道， 它 似 乎 專 往 所 有 的 僱 主 臉 上 抹 黑 ， 使 到 香 港 市 民 覺 得 香 港 所 有 的 僱 主 都 是 如 此 沒良 心 。 我 猜 這 個 會 可 能 是 無 間 道 ， 是 因 為 世 界 上 不 應 該 有 人 會 每 年 做 一 次 被 眾 人 痛罵 的 事 。
有 位 讀 者 問 我 一 隻 很 久 之 前 我 曾 經 介 紹 過 的 股 勝 獅 （ 716 ） ， 他 問 我 為 甚 麼 很 久 都 不 再 提 起 此 股 ？
原因 是 我 已 經 賣 掉 了 這 隻 股 ， 一 般 上 ， 除 了 極 少 數 股 份 外 ， 多 數 的 二 三 線 股 都 不 適 合長 期 持 有 ， 都 只 是 炒 一 個 概 念 ， 一 個 在 當 時 有 利 的 概 念 ， 當 有 利 的 因 素 過 了 ， 就 該賣 掉 。 還 記 得 今 年 5 月 我 曾 經 大 舉 沽 貨 減 持 嗎 ？ 沽 貨 的 主 要 對 象 就 是 二 三 線 股 。
Thursday, October 05, 2006
曾淵滄專欄2006-10-05
曾 淵 滄 專 欄 ： 繼 續 捧 中 資 銀 行 股
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鄔維 庸 醫 生 因 血 癌 病 逝 ， 1961 年 ， 我 父 親 也 是 因 血 癌 病 逝 ， 父 親 逝 世 時 才 47 歲 ， 當時 醫 生 束 手 無 策 ， 甚 至 還 無 法 給 這 個 病 一 個 名 稱 ， 只 告 訴 我 們 這 是 一 個 奇 難 雜 症 ，想 不 到 事 隔 45 年 ， 血 癌 仍 是 一 個 不 治 之 症 ， 而 且 病 發 後 很 快 就 死 了 。 血 癌 可 能 是所 有 癌 症 中 死 亡 率 最 高 的 其 中 一 種 ， 在 我 認 識 的 人 當 中 ， 所 有 患 上 血 癌 的 人 都 是 在病 發 後 2 個 月 內 逝 世 ， 真 可 怕 。
父 親 生 前 是 一 名 生 意 頗 佳 的 中 醫 ， 生 活 小 康， 父 親 早 逝 使 到 家 道 中 落 ， 不 甘 貧 窮 的 我 ， 很 小 年 紀 就 懂 得 賺 錢 、 喜 歡 賺 錢 ， 11 歲 會 賣 報 紙 雜 誌 賺 錢 ， 12 歲 成 了 小 批 發 商 。 不 過 ， 賣 報 紙 這 個 行 業 很 複 雜 ， 14 歲就 被 媽 媽 叫 停 ， 不 許 我 再 賣 報 紙 ； 15 歲 我 開 始 當 補 習 老 師 ， 除 了 上 門 授 課 外 ， 也在 補 習 社 開 班 小 學 數 學 ； 念 高 中 時 ， 我 的 補 習 學 生 竟 然 有 年 齡 比 我 大 的 大 學 生 ， 當 時 我 真 是 自 傲 得 不 得 了 ， 高 中 生 賺 大 學 生 的 錢 的 確 少 見 。
前 日 美 股 道 瓊 斯 指 數 創 歷 史 新 高 ， 但 沒 有 為 港 股 帶 來 太 大 的 刺 激 ， 昨 日 指 中 段 竟 然 還 下 跌 ， 幸 收 市 時 又 再 回 升 。
經 過 多 日 的 上 升 ， 港 股 已 有 點 乏 力 再 上 ， 但 整 體 形 勢 仍 是 好 的 ， 就 算 有 調 整 ， 也 只 是 短 期 的 調 整 ， 幅 度 也 不 會 大 。
電 力 股 欠 值 博
瑞安 房 地 產 （ 272 ） 上 市 第 一 天 ， 沒 有 跌 破 招 股 價 ， 而 且 升 幅 還 很 可 觀 ， 令 太 多 人 跌眼 鏡 ， 也 使 到 許 多 人 走 寶 ， 當 然 也 包 括 我 。 陳 良 宇 下 台 ， 涉 及 上 海 社 保 基 金 的 瑞 房有 多 少 人 申 請 了 不 後 悔 ？ 真 想 不 到 不 但 不 必 後 悔 ， 還 有 錢 賺 ， 倒 是 沒 申 請 的 人 後 悔了 。 股 市 之 難 猜 測 ， 這 倒 是 一 個 很 值 得 研 究 的 個 案 。
石 油 跌 價 ， 導 致 多 隻 電力 股 都 大 幅 造 好 ， 這 包 括 華 能 （ 902 ） 、 大 唐 （ 991 ） 、 華 電 （ 1071 ） 。 這 兩 天， 傳 媒 也 出 現 了 不 少 推 介 電 力 股 的 文 章 ， 不 過 ， 如 果 是 因 為 石 油 跌 價 而 追 購 電 力 股， 是 有 一 定 的 風 險 ， 因 為 我 們 不 能 肯 定 石 油 價 格 是 不 是 從 此 一 沉 不 起 。 我 相 信 不 會， 因 為 過 去 幾 年 ， 石 油 價 格 的 上 升 是 有 實 際 的 需 求 支 持 ， 相 反 的 ， 近 來 的 跌 價 則 是對 沖 基 金 炒 賣 的 成 份 多 一 些 。
而 且 ， 除 非 你 入 市 入 得 早 ， 在 電 力 股 股 價 起 步前 看 到 這 個 機 會 ， 以 目 前 的 股 價 來 說 ， 電 力 股 股 價 已 經 上 升 3 成 ， 再 高 追 利 潤 有 限， 我 認 為 短 期 內 還 是 繼 續 追 捧 中 資 銀 行 股 更 有 勝 算 ， 因 為 中 國 最 大 的 工 行 即 將 上 市， 為 了 吸 引 全 球 投 資 者 的 申 請 ， 工 行 包 銷 商 有 必 要 為 工 行 造 勢 ， 炒 高 所 有 的 中 資 銀行 股 來 凸 顯 工 行 的 吸 引 力 、 定 價 的 合 理 性 。
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鄔維 庸 醫 生 因 血 癌 病 逝 ， 1961 年 ， 我 父 親 也 是 因 血 癌 病 逝 ， 父 親 逝 世 時 才 47 歲 ， 當時 醫 生 束 手 無 策 ， 甚 至 還 無 法 給 這 個 病 一 個 名 稱 ， 只 告 訴 我 們 這 是 一 個 奇 難 雜 症 ，想 不 到 事 隔 45 年 ， 血 癌 仍 是 一 個 不 治 之 症 ， 而 且 病 發 後 很 快 就 死 了 。 血 癌 可 能 是所 有 癌 症 中 死 亡 率 最 高 的 其 中 一 種 ， 在 我 認 識 的 人 當 中 ， 所 有 患 上 血 癌 的 人 都 是 在病 發 後 2 個 月 內 逝 世 ， 真 可 怕 。
父 親 生 前 是 一 名 生 意 頗 佳 的 中 醫 ， 生 活 小 康， 父 親 早 逝 使 到 家 道 中 落 ， 不 甘 貧 窮 的 我 ， 很 小 年 紀 就 懂 得 賺 錢 、 喜 歡 賺 錢 ， 11 歲 會 賣 報 紙 雜 誌 賺 錢 ， 12 歲 成 了 小 批 發 商 。 不 過 ， 賣 報 紙 這 個 行 業 很 複 雜 ， 14 歲就 被 媽 媽 叫 停 ， 不 許 我 再 賣 報 紙 ； 15 歲 我 開 始 當 補 習 老 師 ， 除 了 上 門 授 課 外 ， 也在 補 習 社 開 班 小 學 數 學 ； 念 高 中 時 ， 我 的 補 習 學 生 竟 然 有 年 齡 比 我 大 的 大 學 生 ， 當 時 我 真 是 自 傲 得 不 得 了 ， 高 中 生 賺 大 學 生 的 錢 的 確 少 見 。
前 日 美 股 道 瓊 斯 指 數 創 歷 史 新 高 ， 但 沒 有 為 港 股 帶 來 太 大 的 刺 激 ， 昨 日 指 中 段 竟 然 還 下 跌 ， 幸 收 市 時 又 再 回 升 。
經 過 多 日 的 上 升 ， 港 股 已 有 點 乏 力 再 上 ， 但 整 體 形 勢 仍 是 好 的 ， 就 算 有 調 整 ， 也 只 是 短 期 的 調 整 ， 幅 度 也 不 會 大 。
電 力 股 欠 值 博
瑞安 房 地 產 （ 272 ） 上 市 第 一 天 ， 沒 有 跌 破 招 股 價 ， 而 且 升 幅 還 很 可 觀 ， 令 太 多 人 跌眼 鏡 ， 也 使 到 許 多 人 走 寶 ， 當 然 也 包 括 我 。 陳 良 宇 下 台 ， 涉 及 上 海 社 保 基 金 的 瑞 房有 多 少 人 申 請 了 不 後 悔 ？ 真 想 不 到 不 但 不 必 後 悔 ， 還 有 錢 賺 ， 倒 是 沒 申 請 的 人 後 悔了 。 股 市 之 難 猜 測 ， 這 倒 是 一 個 很 值 得 研 究 的 個 案 。
石 油 跌 價 ， 導 致 多 隻 電力 股 都 大 幅 造 好 ， 這 包 括 華 能 （ 902 ） 、 大 唐 （ 991 ） 、 華 電 （ 1071 ） 。 這 兩 天， 傳 媒 也 出 現 了 不 少 推 介 電 力 股 的 文 章 ， 不 過 ， 如 果 是 因 為 石 油 跌 價 而 追 購 電 力 股， 是 有 一 定 的 風 險 ， 因 為 我 們 不 能 肯 定 石 油 價 格 是 不 是 從 此 一 沉 不 起 。 我 相 信 不 會， 因 為 過 去 幾 年 ， 石 油 價 格 的 上 升 是 有 實 際 的 需 求 支 持 ， 相 反 的 ， 近 來 的 跌 價 則 是對 沖 基 金 炒 賣 的 成 份 多 一 些 。
而 且 ， 除 非 你 入 市 入 得 早 ， 在 電 力 股 股 價 起 步前 看 到 這 個 機 會 ， 以 目 前 的 股 價 來 說 ， 電 力 股 股 價 已 經 上 升 3 成 ， 再 高 追 利 潤 有 限， 我 認 為 短 期 內 還 是 繼 續 追 捧 中 資 銀 行 股 更 有 勝 算 ， 因 為 中 國 最 大 的 工 行 即 將 上 市， 為 了 吸 引 全 球 投 資 者 的 申 請 ， 工 行 包 銷 商 有 必 要 為 工 行 造 勢 ， 炒 高 所 有 的 中 資 銀行 股 來 凸 顯 工 行 的 吸 引 力 、 定 價 的 合 理 性 。
Wednesday, October 04, 2006
曾淵滄專欄2006-10-04
曾 淵 滄 專 欄 ： 中 煤 點 解 要 減 價 ？
water 300x250
上周 末 ， 投 資 者 擔 心 長 假 期 間 外 國 股 市 不 濟 ， 所 以 不 敢 入 市 ， 使 港 股 出 現 調 整 。 長 假期 間 ， 美 股 也 的 確 一 連 兩 個 交 易 日 皆 下 跌 ， 但 跌 幅 溫 和 ， 因 此 昨 日 港 股 就 恢 復 升 勢， 指 收 市 報 17606 點 ， 上 升 63 點 。
中華 煤 氣 （ 003 ） 宣 布 10 月 份 開 始 用 天 然 氣 來 製 造 煤 氣 ， 成 本 下 降 ， 因 此 會 減 煤 氣費 大 約 10% ， 這 是 很 有 趣 的 商 業 決 定 。 在 資 本 主 義 社 會 ， 經 濟 學 家 總 是 假 設 每 個 人都 是 自 私 的 ， 每 個 商 人 都 想 賺 取 最 高 利 潤 ， 煤 氣 在 香 港 不 屬 於 利 潤 管 制 行 業 ， 煤 氣價 格 不 受 政 府 監 管 ， 照 理 ， 成 本 降 低 是 沒 有 必 要 降 煤 氣 費 的 ， 為 甚 麼 中 煤 會 變 成 聖誕 老 人 ， 主 動 降 煤 氣 費 ？ 降 煤 氣 費 是 李 兆 基 大 發 慈 善 心 ？ 降 煤 氣 費 是 公 關 行 為 ？ 降煤 氣 費 是 為 了 與 石 油 氣 、 電 力 競 爭 ？ 降 煤 氣 費 是 希 望 你 多 多 用 煤 氣 ？
今 年 黃金 周 的 首 數 天 ， 遊 港 人 數 下 降 。 我 認 為 ， 黃 金 周 人 數 下 降 的 主 因 ， 是 旅 遊 業 者 無 法很 好 的 估 計 收 費 與 旅 客 人 數 之 間 的 關 係 。 黃 金 周 期 間 香 港 酒 店 房 租 貴 得 驚 人 ， 3 星酒 店 的 房 租 已 達 1000 元 以 上 ， 5 星 酒 店 更 不 用 說 ， 士 尼 樂 園 試 過 黃 金 周 人 太 多 擠 不 進 去 之 後 ， 也 為 黃 金 周 制 訂 特 別 的 指 定 日 期 門 票 與 票 價 ， 一 般 旅 行 社 哪 敢 大 量 購 買 指 定 日 期 的 票 ？ 買 了 賣 不 掉 就 是 虧 損 ， 因 此 黃 金 周 士 尼 樂 園 人 數 少 ， 也 只 不 過 上 一 回 人 數 過 多 之 後 另 一 次 估 計 錯 誤 的 結 果 。 每 個 商 人都 想 賺 最 多 的 利 潤 ， 酒 店 房 間 定 價 太 低 ， 房 間 爆 滿 便 少 賺 了 錢 ， 定 價 太 高 ， 房 間 住不 滿 ， 而 收 入 是 增 加 還 是 減 少 則 有 待 觀 察 。
冇 入 利 豐 歎 走 寶
銀娛 （ 027 ） 昨 日 在 收 市 前 突 然 有 大 手 成 交 ， 成 交 額 4.3 億 元 ， 成 交 價 7.4 元 ， 有 點出 乎 意 料 。 一 般 大 手 成 交 ， 股 價 總 是 比 市 價 低 ， 一 般 配 股 行 動 ， 不 論 是 配 新 股 或 舊股 ， 都 有 折 扣 ， 但 昨 日 銀 娛 大 手 成 交 的 價 格 竟 然 高 過 市 價 ， 比 最 後 收 市 價 6.87 元高 出 7.7% ， 應 該 留 意 。
利 豐 （ 494 ） 宣 布 以 0.6 億 歐 元 收 購 德 國 KarstadtQuelle 的 採 購 部 門 ， 消 息 公 布 後 ， 昨 日 股 價 先 跌 後 回 升 ， 由 開 市 初 的 18.78 元 一 路 回 升 ， 收 市 時 已 達 19.8 元 。 昨 日 是 假 後 第 一 天 上 班 ， 忙 得 很 ， 是 收市 後 才 留 意 到 這 隻 股 的 股 價 變 化 ， 走 了 寶 。
利 豐 的 壯 大 就 是 靠 收 購 ， 每 一 次的 收 購 都 能 產 生 巨 大 的 協 同 效 應 ， 大 大 提 高 效 率 。 供 應 鏈 管 理 是 愈 大 愈 好 ， 愈 大 就愈 不 需 要 假 手 他 人 ， 成 本 就 可 以 降 低 。 世 界 最 大 的 零 售 商 沃 爾 瑪 就 是 靠 「 大 」 取 勝， 巨 大 的 供 應 鏈 ， 使 到 沃 爾 瑪 的 採 購 成 本 世 界 最 低 。
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上周 末 ， 投 資 者 擔 心 長 假 期 間 外 國 股 市 不 濟 ， 所 以 不 敢 入 市 ， 使 港 股 出 現 調 整 。 長 假期 間 ， 美 股 也 的 確 一 連 兩 個 交 易 日 皆 下 跌 ， 但 跌 幅 溫 和 ， 因 此 昨 日 港 股 就 恢 復 升 勢， 指 收 市 報 17606 點 ， 上 升 63 點 。
中華 煤 氣 （ 003 ） 宣 布 10 月 份 開 始 用 天 然 氣 來 製 造 煤 氣 ， 成 本 下 降 ， 因 此 會 減 煤 氣費 大 約 10% ， 這 是 很 有 趣 的 商 業 決 定 。 在 資 本 主 義 社 會 ， 經 濟 學 家 總 是 假 設 每 個 人都 是 自 私 的 ， 每 個 商 人 都 想 賺 取 最 高 利 潤 ， 煤 氣 在 香 港 不 屬 於 利 潤 管 制 行 業 ， 煤 氣價 格 不 受 政 府 監 管 ， 照 理 ， 成 本 降 低 是 沒 有 必 要 降 煤 氣 費 的 ， 為 甚 麼 中 煤 會 變 成 聖誕 老 人 ， 主 動 降 煤 氣 費 ？ 降 煤 氣 費 是 李 兆 基 大 發 慈 善 心 ？ 降 煤 氣 費 是 公 關 行 為 ？ 降煤 氣 費 是 為 了 與 石 油 氣 、 電 力 競 爭 ？ 降 煤 氣 費 是 希 望 你 多 多 用 煤 氣 ？
今 年 黃金 周 的 首 數 天 ， 遊 港 人 數 下 降 。 我 認 為 ， 黃 金 周 人 數 下 降 的 主 因 ， 是 旅 遊 業 者 無 法很 好 的 估 計 收 費 與 旅 客 人 數 之 間 的 關 係 。 黃 金 周 期 間 香 港 酒 店 房 租 貴 得 驚 人 ， 3 星酒 店 的 房 租 已 達 1000 元 以 上 ， 5 星 酒 店 更 不 用 說 ， 士 尼 樂 園 試 過 黃 金 周 人 太 多 擠 不 進 去 之 後 ， 也 為 黃 金 周 制 訂 特 別 的 指 定 日 期 門 票 與 票 價 ， 一 般 旅 行 社 哪 敢 大 量 購 買 指 定 日 期 的 票 ？ 買 了 賣 不 掉 就 是 虧 損 ， 因 此 黃 金 周 士 尼 樂 園 人 數 少 ， 也 只 不 過 上 一 回 人 數 過 多 之 後 另 一 次 估 計 錯 誤 的 結 果 。 每 個 商 人都 想 賺 最 多 的 利 潤 ， 酒 店 房 間 定 價 太 低 ， 房 間 爆 滿 便 少 賺 了 錢 ， 定 價 太 高 ， 房 間 住不 滿 ， 而 收 入 是 增 加 還 是 減 少 則 有 待 觀 察 。
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銀娛 （ 027 ） 昨 日 在 收 市 前 突 然 有 大 手 成 交 ， 成 交 額 4.3 億 元 ， 成 交 價 7.4 元 ， 有 點出 乎 意 料 。 一 般 大 手 成 交 ， 股 價 總 是 比 市 價 低 ， 一 般 配 股 行 動 ， 不 論 是 配 新 股 或 舊股 ， 都 有 折 扣 ， 但 昨 日 銀 娛 大 手 成 交 的 價 格 竟 然 高 過 市 價 ， 比 最 後 收 市 價 6.87 元高 出 7.7% ， 應 該 留 意 。
利 豐 （ 494 ） 宣 布 以 0.6 億 歐 元 收 購 德 國 KarstadtQuelle 的 採 購 部 門 ， 消 息 公 布 後 ， 昨 日 股 價 先 跌 後 回 升 ， 由 開 市 初 的 18.78 元 一 路 回 升 ， 收 市 時 已 達 19.8 元 。 昨 日 是 假 後 第 一 天 上 班 ， 忙 得 很 ， 是 收市 後 才 留 意 到 這 隻 股 的 股 價 變 化 ， 走 了 寶 。
利 豐 的 壯 大 就 是 靠 收 購 ， 每 一 次的 收 購 都 能 產 生 巨 大 的 協 同 效 應 ， 大 大 提 高 效 率 。 供 應 鏈 管 理 是 愈 大 愈 好 ， 愈 大 就愈 不 需 要 假 手 他 人 ， 成 本 就 可 以 降 低 。 世 界 最 大 的 零 售 商 沃 爾 瑪 就 是 靠 「 大 」 取 勝， 巨 大 的 供 應 鏈 ， 使 到 沃 爾 瑪 的 採 購 成 本 世 界 最 低 。
Tuesday, October 03, 2006
曾淵滄專欄2006-10-03
曾 淵 滄 專 欄 ： 健 康 食 品 市 場 潛 力 大
Hamilton Rectangle
踏入 10 月 ， 你 擔 心 嗎 ？ 不 少 人 說 10 月 經 常 是 股 災 月 ， 過 去 數 十 年 ， 10 月 所 發 生 的股 災 都 很 驚 人 。 不 過 ， 你 若 相 信 科 學 ， 最 好 就 認 真 的 統 計 一 下 。 過 去 20 年 ， 多 少個 10 月 有 股 災 ？ 我 想 來 想 去 ， 也 想 不 出 為 甚 麼 10 月 一 定 會 發 生 股 災 。 香 港 的 傳 媒有 不 少 的 「 傳 說 」 ， 10 月 有 股 災 是 其 中 一 個 傳 說 。 另 一 個 著 名 的 傳 說 是 「 五 窮 六絕 七 翻 身 」 你 又 做 過 了 統 計 沒 有 ？ 是 不 是 5 、 6 月 一 定 糟 糕 而 7 月 一 定 好 ？
在觀 察 了 好 一 段 時 間 之 後 ， 我 決 定 買 入 長 江 生 命 科 技 （ 8222 ） 這 隻 股 。 這 是 創 業 板股 ， 我 很 少 涉 及 創 業 板 股 ， 創 業 板 中 有 良 好 表 現 的 股 很 少 ， 表 現 好 的 如 Tom.com 也轉 到 主 板 上 牌 了 。
我 決 定 買 長 江 生 科 是 因 為 這 家 企 業 已 全 面 改 變 經 營 模 式 ，不 再 像 過 去 一 而 再 向 高 科 技 的 道 路 去 研 究 開 發 ， 而 是 回 到 生 產 與 銷 售 熱 門 健 康 食 品為 主 。 這 個 改 變 與 當 年 Tom.com 的 轉 變 是 一 模 一 樣 的 ， 當 年 的 Tom.com 花 了 很 多 錢， 搞 一 些 虛 幻 的 互 聯 網 ， 但 與 國 際 知 名 網 站 比 較 ， Tom.com 差 得 太 遠 ， 網 站 生 意 是國 際 化 的 ， 每 一 個 香 港 的 網 站 都 得 與 國 際 知 名 的 網 站 競 爭 ， Tom.com 在 自 知 無 力 在網 站 這 個 天 地 暢 游 後 ， 改 變 方 向 ， 轉 向 傳 統 傳 媒 與 廣 告 。 Tom.com 勝 在 當 年 上 市 時集 資 非 常 成 功 ， 財 力 雄 厚 ， 雖 然 搞 網 站 燒 了 不 少 鈔 票 ， 但 根 基 仍 在 ， 就 運 用 財 力 四出 收 購 傳 媒 與 廣 告 公 司 ， 很 快 的 轉 型 成 功 了 。
轉 型 成 功 有 前 科
長江 生 命 科 技 的 道 路 與 Tom.com 一 模 一 樣 ， 搞 了 幾 年 高 科 技 研 究 後 ， 轉 到 熱 門 的 健 康食 品 。 長 江 生 命 科 技 當 年 上 市 時 也 非 常 成 功 ， 也 同 樣 具 備 雄 厚 的 財 力 ， 目 前 公 司 的淨 資 產 達 27 億 元 ， 以 27 億 元 的 實 力 進 軍 健 康 食 品 業 ， 相 信 很 快 的 就 會 成 為 這 個 行業 的 一 哥 。 目 前 香 港 售 賣 這 類 健 康 食 品 的 行 業 沒 有 甚 麼 名 牌 ， 一 些 更 是 透 過 家 庭 主婦 的 傳 銷 網 銷 售 。 長 江 生 科 的 大 老 闆 李 嘉 誠 手 上 有 很 強 的 零 售 網 ， 在 自 己 的 零 售 網推 銷 有 事 半 功 倍 之 效 。 不 要 小 看 健 康 食 品 ， 單 是 靈 芝 就 是 一 個 巨 大 的 市 場 。 香 港 人每 年 吃 掉 健 康 食 品 該 有 數 十 億 元 之 多 。
長 江 生 命 科 技 經 營 方 向 的 改 變 今 年 才 開 始 ， 我 相 信 明 年 公 布 業 績 時 ， 利 潤 必 有 倍 數 的 增 長 。
Hamilton Rectangle
踏入 10 月 ， 你 擔 心 嗎 ？ 不 少 人 說 10 月 經 常 是 股 災 月 ， 過 去 數 十 年 ， 10 月 所 發 生 的股 災 都 很 驚 人 。 不 過 ， 你 若 相 信 科 學 ， 最 好 就 認 真 的 統 計 一 下 。 過 去 20 年 ， 多 少個 10 月 有 股 災 ？ 我 想 來 想 去 ， 也 想 不 出 為 甚 麼 10 月 一 定 會 發 生 股 災 。 香 港 的 傳 媒有 不 少 的 「 傳 說 」 ， 10 月 有 股 災 是 其 中 一 個 傳 說 。 另 一 個 著 名 的 傳 說 是 「 五 窮 六絕 七 翻 身 」 你 又 做 過 了 統 計 沒 有 ？ 是 不 是 5 、 6 月 一 定 糟 糕 而 7 月 一 定 好 ？
在觀 察 了 好 一 段 時 間 之 後 ， 我 決 定 買 入 長 江 生 命 科 技 （ 8222 ） 這 隻 股 。 這 是 創 業 板股 ， 我 很 少 涉 及 創 業 板 股 ， 創 業 板 中 有 良 好 表 現 的 股 很 少 ， 表 現 好 的 如 Tom.com 也轉 到 主 板 上 牌 了 。
我 決 定 買 長 江 生 科 是 因 為 這 家 企 業 已 全 面 改 變 經 營 模 式 ，不 再 像 過 去 一 而 再 向 高 科 技 的 道 路 去 研 究 開 發 ， 而 是 回 到 生 產 與 銷 售 熱 門 健 康 食 品為 主 。 這 個 改 變 與 當 年 Tom.com 的 轉 變 是 一 模 一 樣 的 ， 當 年 的 Tom.com 花 了 很 多 錢， 搞 一 些 虛 幻 的 互 聯 網 ， 但 與 國 際 知 名 網 站 比 較 ， Tom.com 差 得 太 遠 ， 網 站 生 意 是國 際 化 的 ， 每 一 個 香 港 的 網 站 都 得 與 國 際 知 名 的 網 站 競 爭 ， Tom.com 在 自 知 無 力 在網 站 這 個 天 地 暢 游 後 ， 改 變 方 向 ， 轉 向 傳 統 傳 媒 與 廣 告 。 Tom.com 勝 在 當 年 上 市 時集 資 非 常 成 功 ， 財 力 雄 厚 ， 雖 然 搞 網 站 燒 了 不 少 鈔 票 ， 但 根 基 仍 在 ， 就 運 用 財 力 四出 收 購 傳 媒 與 廣 告 公 司 ， 很 快 的 轉 型 成 功 了 。
轉 型 成 功 有 前 科
長江 生 命 科 技 的 道 路 與 Tom.com 一 模 一 樣 ， 搞 了 幾 年 高 科 技 研 究 後 ， 轉 到 熱 門 的 健 康食 品 。 長 江 生 命 科 技 當 年 上 市 時 也 非 常 成 功 ， 也 同 樣 具 備 雄 厚 的 財 力 ， 目 前 公 司 的淨 資 產 達 27 億 元 ， 以 27 億 元 的 實 力 進 軍 健 康 食 品 業 ， 相 信 很 快 的 就 會 成 為 這 個 行業 的 一 哥 。 目 前 香 港 售 賣 這 類 健 康 食 品 的 行 業 沒 有 甚 麼 名 牌 ， 一 些 更 是 透 過 家 庭 主婦 的 傳 銷 網 銷 售 。 長 江 生 科 的 大 老 闆 李 嘉 誠 手 上 有 很 強 的 零 售 網 ， 在 自 己 的 零 售 網推 銷 有 事 半 功 倍 之 效 。 不 要 小 看 健 康 食 品 ， 單 是 靈 芝 就 是 一 個 巨 大 的 市 場 。 香 港 人每 年 吃 掉 健 康 食 品 該 有 數 十 億 元 之 多 。
長 江 生 命 科 技 經 營 方 向 的 改 變 今 年 才 開 始 ， 我 相 信 明 年 公 布 業 績 時 ， 利 潤 必 有 倍 數 的 增 長 。
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