曾淵滄專欄 2007-12-10

曾 淵 滄 專 欄 ： 內 地 基 建 股 受 宏 調 影 響 微
明 日 （ 本 港 時 間 周 三 淩 晨 ） ， 又 是 美 國 聯 邦 儲 備 局 開 會 議 息 之 日 ， 早 在 11 月 底 ， 股 市 已 偷 步 炒 減 息 ， 指 一 口 氣 反 彈 近 4000 點 ， 也 就 是 這 次 調 整 幅 度 的 三 分 之 二 ， 符 合 道 氏 理 論 的 反 彈 預 期 。 上 星 期 五 指 逼 近 3 萬 點 時 ， 炒 反 彈 者 紛 紛 套 利 ， 反 彈 最 強 者 成 了 套 利 對 象 。 道 氏 理 論 創 於 100 年 前 ， 至 今 仍 是 準 確 好 用 ， 真 不 簡 單 ， 的 確 是 一 代 股 神 ， 更 是 這 套 技 術 分 析 理 論 的 創 始 者 。 他 創 辦 的 《 華 爾 街 日 報 》 也 超 過 100 年 歷 史 ， 他 與 瓊 斯 合 創 的 道 瓊 斯 指 數 更 成 了 權 威 。 今 日 股 神 畢 菲 特 自 己 賺 很 多 錢 ， 可 惜 至 今 他 仍 未 執 筆 將 自 己 的 經 驗 整 理 成 一 套 完 整 理 論 ， 市 面 上 很 多 有 關 畢 菲 特 的 書 ， 都 是 別 人 寫 的 ， 而 且 相 互 東 抄 西 抄 ， 我 看 了 好 幾 本 ， 只 學 到 一 招 ： 選 好 股 ， 然 後 長 期 持 有 。 明 日 議 息 ， 減 息 機 會 達 100% ， 因 此 炒 減 息 的 概 念 已 經 在 上 星 期 五 結 束 了 。 現 在 市 場 的 新 焦 點 是 美 國 總 統 布 殊 推 出 的 次 按 5 年 凍 息 計 劃 能 不 能 救 美 國 經 濟 ？ 會 帶 來 甚 麼 不 利 的 反 效 果 ？ 還 有 中 國 人 民 銀 行 上 周 六 宣 佈 再 加 銀 行 存 款 準 備 金 率 1% 至 14.5% ， 對 內 地 A 股 有 甚 麼 影 響 。
地 產 股 博 反 彈 首 選 過 去 一 段 時 間 ， 新 股 一 一 潛 水 ， 連 聲 勢 相 當 浩 大 的 重 汽 （ 3808 ） 也 潛 水 ， 市 況 不 佳 ， 我 不 敢 借 錢 申 請 中 鐵 （ 390 ） ， 填 白 表 申 請 50 萬 股 ， 獲 分 配 5000 股 ， 分 配 比 例 1% 。 幸 好 ， 中 鐵 總 算 改 變 近 日 新 股 全 部 潛 水 的 劣 運 。 待 大 市 比 較 穩 定 ， 我 會 增 持 中 鐵 ， 將 賣 掉 一 半 中 交 建 （ 1800 ） 所 得 到 的 錢 用 來 持 有 中 鐵 。 中 國 的 基 建 工 程 是 肯 定 不 受 美 國 次 按 、 中 國 宏 觀 調 控 所 影 響 ， 是 今 後 10 年 不 必 擔 心 沒 有 生 意 的 行 業 。 上 星 期 中 原 城 市 指 數 再 升 ， 已 經 連 升 9 個 星 期 ， 港 元 再 繼 續 減 息 是 必 然 的 ， 而 減 息 肯 定 利 好 樓 市 。 因 此 ， 每 逢 大 市 出 現 大 調 整 ， 最 佳 的 博 反 彈 股 就 是 本 地 的 地 產 股 ， 長 實 （ 001 ） 是 我 的 首 選 ， 然 後 是 新 世 界 發 展 （ 017 ） ， 我 現 在 正 在 研 究 九 倉 （ 004 ） 的 投 資 價 值 。 當 然 ， 我 的 投 資 組 合 也 一 定 包 括 毫 無 炒 味 ， 但 勝 在 穩 健 的 領 匯 （ 823 ） 。 曾 淵 滄