曾淵滄專欄2007-12-19

曾 淵 滄 專 欄 ： 博 雙 底 回 升 揀 地 產 股

昨 日 指 總 算 出 現 支 持 ， 如 能 站 穩 再 升 ， 那 可 能 是 一 個 雙 底 回 升 的 走 勢 ， 值 得 一 博 ， 博 甚麼 ？ 當 然 還 是 本 地 地 產 股 。 近 幾 日 ， 本 地 地 產 股 急 跌 ， 理 由 是 有 人 認 為 美 國 聯 邦 儲備 局 下 一 次 議 息 再 減 息 的 機 會 小 了 。 不 過 ， 我 仍 然 認 為 美 國 還 得 再 減 息 。
現在 ， 連 總 統 布 殊 也 公 開 說 美 國 出 現 金 融 風 暴 的 言 論 了 。 總 統 親 自 向 聯 儲 局 施 壓 ， 伯南 克 不 該 不 懂 得 如 何 做 人 。 不 要 忘 記 ， 伯 南 克 是 研 究 如 何 治 經 濟 衰 退 的 經 濟 學 家 ，他 的 名 言 是 ： 「 經 濟 衰 退 時 應 該 乘 一 輛 直 升 機 ， 然 後 在 空 中 拋 下 鈔 票 。 」 只 要 利 率不 斷 的 減 ， 本 地 地 產 市 道 不 會 差 。
香 港 金 融 管 理 局 總 裁 任 志 剛 說 ， 會 有 本 地 銀 行 因 為 美 國 次 按 問 題 而 出 現 赤 字 ， 於 是 人 人 在 猜 是 那 一 家 銀 行 。
我 相 信 不 會 是 控 （ 005 ） ， 也 不 會 是 中 銀 香 港 （ 2388 ） ， 更 不 會 是 生 （ 011 ） 。
控 不 可 能 ， 因 為 控 規 模 龐 大 ， 是 國 際 銀 行 ， 美 國 次 按 只 是 問 題 的 一 部 份 ， 最 壞 的 情 況 是 美 國 的 部 門 出 現 赤 字 ， 不 會 使 到 整 體 控 出 現 赤 字 。 中 銀 香 港 不 可 能 ， 是 因 為 中 銀 沒 有 大 筆 撇 賬 的 必 要 。 實 際 上 ， 所 謂 次按 問 題 的 撇 賬 完 全 是 一 場 紙 上 遊 戲 ， 你 可 以 完 全 不 撇 賬 也 行 ， 正 如 你 買 股 票 ， 股 票賬 面 值 下 跌 ， 只 要 你 一 天 不 賣 ， 你 沒 有 真 正 的 損 失 ， 你 仍 可 以 續 繼 持 有 至 股 價 回 升。

中 小 銀 行 股 暫 避 鋒 頭


西 方 銀 行 爭 撇 賬 ， 完 全 是 公 司 內 部 的 政 治 遊 戲 ， 花 旗 銀 行 、 高 盛 兩 大 金 融 機 構 換 了 總 裁 ， 新 總裁 上 任 第 一 件 事 就 是 盡 量 撇 賬 ， 將 一 切 責 任 推 到 前 任 總 裁 ， 撇 賬 撇 得 多 ， 以 後 次 按證 券 價 格 回 升 ， 就 可 以 當 盈 利 回 撥 ， 提 升 自 己 的 表 現 。
中 銀 香 港 沒 有 人 事 變 動 ， 總 裁 沒 有 被 炒 ， 就 不 必 玩 這 種 撇 賬 的 遊 戲 。
生 最 好 ， 完 全 沒 有 參 與 次 按 的 投 資 。
既 然 不 是 控 、 中 銀 與 生 ， 那 麼 ， 出 現 赤 字 的 就 一 定 是 中 小 型 銀 行 。 現 在 最 好 先 賣 掉 這 些 中 小 型 的 本 地 銀行 ， 避 一 避 鋒 頭 。 任 何 上 市 企 業 ， 一 旦 出 現 赤 字 ， 股 價 的 打 擊 是 很 可 怕 的 ， 大 市 昨日 出 現 反 彈 ， 希 望 能 再 繼 續 反 彈 ， 然 後 趁 反 彈 賣 掉 。
所 有 的 銀 行 股 中 ， 我 依 然 最 看 好 交 通 銀 行 （ 3328 ） ， 因 為 我 相 信 控 還 會 再 增 持 。