曾淵滄專欄2006-10-11

曾 淵 滄 專 欄 ： 10 月 份 Call/Put 一 齊 買

日 港 股 果 然 回 升 ， 北 韓 核 試 並 不 可 怕 ， 只 可 惜 回 升 幅 度 比 不 上 前 日 下 跌 幅 度 ， 可 見 「 十 月 股 災 」 這 個 陰 影 仍 是 揮 之 不 去 。 昨 日 《 蘋 果 日 報 》 財 經 版 頭 條 新 聞 的 標 題 就 有 「 業 界 憂 未 止 瀉 」 ， 可 見 ， 業 界 的 確 有 一 股 大 合 唱 ， 努 力 唱 淡 10 月 股 市 之 勢 。 近 來 我 遇 上 投 資 界 的 朋 友 ， 人 人 都 說 只 有 我 不 擔 心 10 月 股 災 。 「 10 月 股 災 」 這 個 概 念 到 底 是 甚 麼 ？ 就 憑 1987 年 10 月 大 股 災 斷 定 10 月 就 有 股 災 ？ 1997 年 10 月 港 股 也 跌 得 很 重 ， 但 其 餘 的 年 份 ， 何 來 股 災 ？ 大 家 不 妨 翻 一 翻 歷 史 紀 錄 ， 過 去 20 年 ， 10 月 份 指 上 升 次 數 達 14 次 。 如 果 你 還 是 擔 心 ， 我 建 議 你 買 一 些 指 Put 輪 ， 同 時 買 一 些 指 Call 輪 。 為 甚 麼 Put 與 Call 一 起 買 ？ 原 因 是 我 估 計 本 月 份 的 指 波 幅 會 相 當 大 ， 只 要 波 幅 夠 大 ， 不 論 是 升 是 跌 ， 同 時 買 Put 與 Call 就 一 定 賺 錢 。 大 跌 的 可 能 性 是 因 為 太 多 人 一 起 唱 淡 ， 影 響 散 戶 信 心 ， 一 有 風 吹 草 動 就 會 借 勢 大 調 整 ； 大 升 的 可 能 性 則 是 大 戶 的 陰 謀 ， 借 人 人 造 淡 之 際 挾 高 期 指 謀 利 ， 大 戶 若 想 挾 淡 倉 ， 散 戶 不 可 能 是 對 手 ， 同 時 買 Put 與 Call 的 最 理 想 情 況 是 本 月 內 出 現 大 跌 與 大 升 各 一 次 ， 那 就 兩 隻 輪 都 賺 到 錢 。 台 灣 的 施 明 德 有 勇 無 謀 ， 雙 十 的 所 謂 「 天 下 圍 攻 」 正 中 阿 扁 下 懷 ， 阿 扁 想 搞 台 獨 ， 很 早 就 想 取 消 「 雙 十 」 這 個 「 中 華 民 國 」 的 國 慶 日 ， 不 想 向 孫 中 山 敬 禮 。 施 明 德 於 雙 十 節 搞 甚 麼 「 天 下 圍 攻 」 ， 就 給 了 阿 扁 一 個 最 好 的 理 由 ， 從 明 年 開 始 ， 不 再 慶 祝 雙 十 節 ， 也 就 等 於 不 承 認 中 華 民 國 國 慶 。 最 低 工 資 是 政 治 問 題 今 日 曾 特 首 將 宣 讀 他 上 任 後 第 二 份 施 政 報 告 ， 雖 然 這 是 他 任 內 最 後 一 份 施 政 報 告 ， 但 人 人 都 知 道 ， 明 年 7 月 1 日 宣 誓 就 任 香 港 特 首 的 人 一 定 是 曾 蔭 權 ， 因 此 這 份 施 政 報 告 ， 不 是 9 個 月 的 短 命 施 政 報 告 ， 而 是 今 後 5 年 零 9 個 月 的 政 綱 ， 是 明 年 特 首 競 選 的 宣 言 預 稿 。 今 年 的 施 政 報 告 ， 最 低 工 資 立 法 將 會 是 焦 點 ， 從 經 濟 學 理 上 來 看 ， 最 低 工 資 立 法 肯 定 是 一 種 市 場 的 干 預 ， 沒 理 由 贊 成 。 但 是 ， 這 個 問 題 現 在 已 經 不 是 經 濟 問 題 ， 而 是 政 治 問 題 ， 如 今 ， 泛 民 主 派 25 名 議 員 不 論 是 中 產 黨 （ 如 公 民 黨 ） 或 是 工 人 黨 （ 如 職 工 盟 ） ； 當 然 少 不 了 正 牌 的 共 產 主 義 者 長 毛 已 自 我 捆 綁 起 來 ， 再 加 上 工 聯 會 諸 議 員 長 年 不 斷 的 爭 ， 對 創 造 香 港 和 諧 社 會 是 有 影 響 。 真 不 知 曾 特 首 會 以 經 濟 角 度 來 看 這 個 問 題 ， 還 是 以 政 治 角 度 來 處 理 。