曾淵滄專欄2007-07-03

曾 淵 滄 專 欄 ： 電 盈 蟹 貨 多 股 價 難 炒 上


香港 回 歸 十 周 年 紀 念 日 適 逢 星 期 日 ， 於 是 星 期 一 補 假 ， 成 了 一 個 長 周 末 。 股 市 對 長 周末 經 常 都 有 些 戒 心 ， 於 是 上 個 星 期 五 的 港 股 就 無 故 下 跌 ， 內 地 股 市 更 怕 周 末 ， 過 去幾 個 月 ， 任 何 有 關 中 央 冷 卻 股 市 的 措 施 都 是 在 周 末 宣 佈 ， 嚇 壞 股 民 。 不 過 ， 從 另 一個 角 度 來 看 ， 周 末 恐 懼 症 倒 不 是 壞 事 ， 這 說 明 股 民 還 未 真 的 失 去 理 智 。 近 來 我 發 現一 些 傳 媒 上 知 名 的 大 淡 友 轉 變 成 大 好 友 ， 我 也 開 始 有 些 警 惕 ， 當 有 一 天 ， 傳 媒 再 也 沒 有 淡 友 言 論 ， 這 個 股 市 肯 定 是 過 熱 了 。
投資 股 市 不 能 不 了 解 經 濟 ， 畢 竟 投 資 是 要 反 映 企 業 的 盈 利 ， 而 企 業 盈 利 與 經 濟 有 直 接的 關 係 。 上 星 期 我 又 有 一 本 新 書 出 版 了 ， 書 名 是 《 曾 淵 滄 看 香 港 》 ， 這 本 書 收 集 了我 過 去 兩 三 年 一 些 談 論 香 港 經 濟 的 文 章 ， 如 果 你 想 了 解 香 港 多 一 些 ， 這 本 書 應 該 有一 定 的 參 考 價 值 。

大 淡 友 轉 要 警 惕

上 周 末 ， 出 席 一 個 投 資 講 座 ， 主 持 人 問 了 一 個 有 趣 的 問 題 ： 為 甚 麼 電 訊 盈 科 （ 008 ） 股 價 不 升 也 不 跌 ？
從基 本 層 面 來 分 析 ， 電 盈 的 業 績 是 有 了 改 善 ， 理 論 上 ， 業 績 有 進 步 ， 股 價 應 該 上 升 。但 是 ， 電 盈 的 最 大 問 題 是 「 蟹 民 」 太 多 ， 大 量 股 民 在 各 種 不 同 的 價 位 買 入 電 盈 股 票， 然 後 發 覺 自 己 成 了 「 蟹 民 」 ， 被 套 牢 了 。 股 價 下 跌 ， 但 又 捨 不 得 沽 售 ， 只 好 繼 續持 有 ， 希 望 有 一 天 電 盈 股 價 回 升 時 可 以 打 平 離 場 ， 過 去 一 年 ， 傳 媒 上 也 出 現 多 次 股評 人 推 介 電 盈 的 聲 音 與 文 章 ， 也 引 來 另 一 些 年 輕 的 新 股 民 ， 結 果 ， 電 盈 的 「 蟹 民 」又 增 加 了 一 些 。 太 多 「 蟹 民 」 的 股 票 一 旦 股 價 反 彈 ， 每 升 一 個 價 位 ， 就 有 大 量 「 蟹民 」 認 為 自 己 鬆 綁 了 ， 急 不 及 待 的 沽 出 手 上 的 股 票 。 來 自 「 蟹 民 」 的 沽 壓 太 重 ， 使到 股 價 反 彈 的 壓 力 太 大 ， 任 何 人 真 的 有 心 掃 高 電 盈 股 價 ， 就 必 須 拿 出 大 量 的 現 金 掃光 這 一 大 批 蟹 民 手 上 的 股 ， 這 筆 資 金 不 菲 。 反 正 ， 現 在 可 以 炒 的 股 票 多 的 是 ， 又 何必 花 彈 藥 炒 電 盈 ？
今 年 上 半 年 ， 藍 籌 股 升 幅 最 大 的 竟 然 是 中 信 泰 富 （ 267 ）， 這 隻 股 並 沒 有 引 起 太 多 的 注 意 。 傳 媒 上 出 現 的 推 介 文 章 也 不 多 ， 我 自 己 也 沒 有 擁有 ， 當 然 也 沒 有 推 薦 過 ， 看 是 看 走 了 眼 。 過 去 半 年 ， 中 信 泰 富 有 甚 麼 偉 大 的 計 劃 、業 績 ？ 業 績 的 增 長 是 靠 出 售 國 泰 航 空 （ 293 ） 股 份 而 得 到 的 ， 國 泰 是 一 隻 好 股 ， 賣好 股 而 得 到 利 潤 沒 甚 麼 可 賀 。 精 簡 業 務 ， 分 拆 業 務 上 市 是 為 母 公 司 賺 到 了 錢 ， 但 分拆 公 司 的 捧 場 客 卻 不 太 高 興 。