曾淵滄專欄2007-07-27

曾 淵 滄 專 欄 ： 個 別 發 展 未 確 認 向 淡

港 股 昨 日 的 波 幅 是 相 當 巨 大 ， 指 高 低 點 相 差 400 點 以 上 ， 其 間 曾 經 創 新 高 ， 最 後 收 市 倒 跌 150 點 ， 即 0.64% 。
一 般 上 ， 先 升 後 跌 是 不 好 的 象 ， 不 過 ， 與 亞 太 區 其 他 股 市 比 較 ， 港 股 表 現 算 是 不 錯 的 。 昨 日 首 爾 指 數 跌 2.03% ， 台 北 跌 1.78% ， 新 加 坡 跌 1.29% ， 悉 尼 跌 1.2% ， 東 京 跌 0.88% ， 在 外 圍 皆 大 跌的 情 況 之 下 ， 港 股 表 現 是 很 不 錯 了 。 更 何 況 ， 我 曾 經 說 過 ， 我 更 重 視 20 大 成 交 股的 表 現 而 不 是 指 的 表 現 ， 昨 日 20 大 成 交 股 中 ， 一 半 上 升 一 半 下 跌 ， 可 以 說 是 個 別 發 展 ， 指 的 起 落 只 是 指 數 炒 家 在 興 風 作 浪 ， 大 市 真 正 的 走 勢 仍 未 向 淡 。
6 月 底 時 ， 我 曾 經 指 出 ， 當 時 指 在 結 算 前 突 然 下 跌 的 一 個 極 大 可 能 性 是 壓 價 轉 倉 ， 因 此 ， 目 前 指 在 結 算 前 的 下 跌 ， 也 不 是 大 問 題 。
天工 （ 826 ） 上 市 第 一 天 ， 股 價 飛 升 ， 收 市 報 11.54 元 ， 與 6.36 元 的 上 市 價 比 較 ，的 確 是 很 驚 人 。 但 是 ， 天 工 股 價 的 飛 升 ， 是 不 是 有 甚 麼 實 質 的 基 本 因 素 支 持 ？ 我 看不 到 ， 我 只 知 道 ， 這 次 天 工 上 市 ， 散 戶 獲 配 的 數 量 極 少 ， 很 明 顯 的 ， 這 是 一 個 製 造貨 源 歸 邊 的 最 簡 單 方 法 。 可 以 預 見 ， 天 工 的 升 勢 還 會 繼 續 ， 可 能 會 升 到 你 不 相 信 。不 過 ， 想 加 入 炒 賣 、 搭 順 風 車 的 人 要 明 白 ， 這 是 一 個 風 險 極 大 的 行 為 ， 預 定 止 蝕 價是 不 可 缺 少 的 。

國 航 生 意 好 服 務 差

前 日 全 日 在 飛 機 上 ， 從 長 春 經 北 京 飛 回 香 港 ， 乘 搭 的 是 國 航 班 機 ， 全 機 爆 滿 。 同 一 天 ， 國 航 （ 753 ） 股 價 暴 升 ， 原 因 是 國 航 預 告 盈 利 將 大 幅 增 長 。
前一 陣 子 ， 我 賣 掉 中 糧 （ 606 ） ， 將 錢 全 部 轉 買 國 航 ， 買 了 之 後 ， 國 航 股 價 並 沒 有 多大 變 化 ， 前 日 總 算 見 到 股 價 明 顯 上 升 ， 這 印 證 了 我 日 前 向 大 家 建 議 ： 當 你 發 現 買 入某 些 股 之 後 而 股 價 不 升 的 話 ， 應 該 耐 心 地 等 ， 因 為 目 前 大 市 已 進 入 牛 市 末 期 ， 是 雞犬 皆 升 的 時 候 ， 垃 圾 股 都 可 以 炒 起 ， 有 實 質 利 好 因 素 支 持 的 股 更 應 該 耐 心 的 等 ， 好股 的 股 價 不 可 能 長 期 落 後 。
國 航 股 價 飛 升 ， 我 固 然 高 興 ， 但 國 航 服 務 之 差 ，也 的 確 是 不 可 原 諒 的 。 前 日 我 們 回 到 香 港 機 場 之 後 ， 在 行 李 盤 等 了 一 個 半 小 時 ， 就是 不 見 大 部 份 的 行 李 出 來 ， 原 來 數 十 件 行 李 被 遺 留 在 北 京 。
在 我 的 印 象 中 ，每 一 趟 我 帶 城 大 MBA 學 生 到 內 地 交 流 時 ， 如 果 是 乘 搭 國 航 班 機 ， 每 一 次 的 經 驗 都 很不 愉 快 ， 如 果 不 是 班 機 誤 點 ， 就 是 行 李 沒 有 隨 機 送 到 ， 被 遺 漏 在 出 發 點 的 機 場 ， 真不 知 道 國 航 管 理 為 甚 麼 會 如 此 差 ？