曾淵滄專欄 2007-07-30

曾 淵 滄 專 欄 ： 跌 市 清 理 組 合 先 沽 蝕 本 貨

上 星 期 五 赴 中 環 有 線 市 區 錄 影 室 接 受 訪 問 ， 適 逢 放 工 時 間 ， 在 中 環 地 鐵 站 先 後 遇 到 兩 位 朋 友 ， 談 了 一 會 ， 兩 位 朋 友 問 的 問 題 一 模 一 樣 ： 「 牛 市 玩 完 未 ？ 」
天 有 不 測 之 風 雲 ， 上 星 期 五 股 市 的 急 跌 ， 來 的 突 然 ， 看 來 ， 指 23000 點 的 確 是 極 強 大 的 阻 力 位 。 你 可 以 為 上 星 期 美 股 下 跌 ， 導 致 全 球 股 市 下 跌 提 出 各 種 各 樣 的 分 析 ， 不 過 ， 其 中 只 有 一 樣 是 最 真 實 的 ， 那 就 是 股 市 已 經 升 到 一 個 極 高 的 水 平 ， 大 量 獲 利 甚 豐 的 人 正 準 備 套 利 。
現 在 ， 你 應 該 怎 麼 做 ？ 首 先 ， 是 整 理 一 下 你 手 上 的 股 票 組 合 ， 分 開 一 些 打 算 長 期 投 資 的 股 票 及 短 炒 的 股 票 ， 然 後 再 看 看 短 炒 的 股 票 中 ， 有 那 一 些 是 賺 錢 ， 那 一 些 是 虧 錢 ， 虧 錢 的 應 該 全 部 沽 售 ， 賺 錢 的 不 妨 分 批 出 售 ， 以 指 21000 點 為 界 線 來 決 定 。
你 可 能 不 大 願 意 執 行 我 的 建 議 ， 恰 恰 相 反 ， 更 多 人 會 選 擇 先 賣 掉 賺 錢 的 股 而 持 有 虧 錢 的 股 ， 因 為 他 們 不 願 意 「 輸 錢 」 ， 他 們 心 中 認 為 ， 把 虧 錢 的 股 賣 掉 就 是 真 正 的 「 輸 錢 」 ， 繼 續 持 有 這 些 股 ， 就 繼 續 有 希 望 。
錯 了 ， 許 多 人 一 生 投 機 股 市 不 賺 錢 的 原 因 就 在 這 點 ， 在 小 型 股 災 中 手 上 的 股 票 如 果 出 現 虧 損 ， 只 有 兩 個 原 因 ， 一 是 股 價 在 近 期 升 勢 過 急 ， 二 是 股 票 本 質 炒 味 極 濃 ， 沒 實 質 基 本 好 因 素 支 持 。
股 價 在 短 期 內 升 勢 過 急 ， 持 有 該 股 的 股 民 手 上 的 股 票 賬 面 利 潤 豐 厚 ， 很 自 然 地 願 意 少 賺 一 些 而 賣 掉 ， 當 你 手 上 的 股 票 有 一 倍 的 賬 面 利 潤 ， 減 5% 賣 掉 是 很 輕 而 易 舉 的 自 然 行 動 ， 於 是 這 些 人 會 不 問 價 拋 售 減 5% 賣 掉 。 減 10% 也 無 妨 ， 減 10% 之 後 實 質 利 潤 仍 然 達 90% ， 因 此 ， 近 期 急 升 的 股 ， 在 大 小 股 災 中 出 現 的 調 整 幅 度 也 一 定 比 較 大 ， 早 一 點 賣 掉 將 來 有 機 會 候 低 再 買 回 。

趁 機 清 理 垃 圾 股

另 外 一 些 純 粹 靠 炒 作 炒 起 來 的 股 ， 除 非 已 真 正 貨 源 歸 邊 ， 9 成 股 票 已 落 入 莊 家 手 中 ， 否 則 ， 根 本 守 不 住 。 仙 股 可 以 炒 成 元 股 ， 自 然 會 再 變 作 仙 股 ， 因 此 ， 現 在 是 清 理 垃 圾 股 的 時 候 。 很 快 的 就 踏 入 8 月 ， 今 日 開 始 ， 大 量 企 業 將 宣 佈 業 績 ， 這 個 時 候 也 是 好 好 地 評 估 那 一 些 股 票 是 優 質 股 ， 值 得 長 期 持 有 ， 為 了 減 輕 股 價 下 跌 的 壓 力 ， 還 記 得 我 的 「 零 成 本 法 」 嗎 ？