曾淵滄專欄2006-11-07

曾 淵 滄 專 欄 ： 投 資 成 功 兩 個 竅 門

美 股 連 跌 6 天 ， 港 股 卻 一 再 神 奇 地 上 升 ， 從 9 月 底 到 現 在 ， 多 少 人 沒 有 因 為 擔 心 港股 「 高 處 不 勝 寒 」 而 減 持 股 票 ？ 港 股 天 天 如 此 大 幅 度 的 升 ， 你 敢 買 嗎 ？ 你 能 不 害 怕而 減 持 嗎 ？
是 的 ， 港 股 不 可 能 天 天 升 ， 大 升 之 後 必 定 有 調 整 。 是 的 ， 投 資 不 可 去 得 盡 ， 得 見 好 就 收 ， 問 題 是 ： 你 有 多 大 的 耐 心 ？
你 有 多 大 的 耐 心 等 調 整 ？ 你 見 好 就 收 ， 可 是 收 了 之 後 ， 眼 見 股 價 一 升 再 升 ， 甚 麼 時 候 你 會 失 去 耐 性 再 重 投 股 市 ？
股市 發 展 到 現 在 的 情 況 ， 已 經 不 是 任 何 人 可 以 預 測 走 勢 了 ， 所 以 ， 上 個 星 期 我 寫 過 預測 無 用 論 ， 9 月 底 到 現 在 ， 我 是 全 香 港 數 十 萬 散 戶 中 極 少 數 的 大 好 友 ， 我 是 靠 預 測的 嗎 ？
不 是 ， 從 9 月 底 到 現 在 ， 我 沒 有 預 測 過 股 市 ， 偶 爾 我 會 推 薦 一 些 個 別股 票 ， 我 從 來 沒 有 預 測 中 移 動 （ 941 ） 會 升 到 甚 麼 價 位 。 除 了 香 港 電 台 普 通 話 台 外， 我 很 少 上 電 台 、 電 視 現 場 回 答 聽 眾 觀 眾 問 題 ， 因 為 所 有 的 電 話 都 是 ： 「 請 問 中 移動 會 升 到 甚 麼 價 位 」 之 類 的 問 題 ， 我 從 不 回 答 這 類 問 題 ， 香 港 電 台 普 通 話 台 的 主 持也 明 白 我 的 作 風 ， 不 會 要 我 回 答 這 類 問 題 。

好 股 唔 怕 長


為 甚 麼 我 不 回 答 中 移 動 會 升 到 甚 麼 價 位 ？ 其 中 一 個 原 因 是 我 沒 有 預 測 能 力 ， 我 是 不 贊 成 利 用 預 測 來 作 投 資 決 定 。
舉個 例 子 ， 上 個 月 可 能 有 人 預 測 中 移 動 會 升 至 59 元 ， 結 果 ， 59 元 的 價 格 到 了 ， 到 價後 你 該 如 何 做 ？ 賣 掉 ？ 修 訂 預 測 ， 訂 另 一 個 更 高 的 預 測 價 位 ？ 如 果 你 賣 掉 ， 眼 看 中 移 動 升 至 昨 日 的 68.75 元 ， 怎 麼 辦 ？ 修 訂 預 測 ？ 新 的 預 測 該 是 多 少 ？
成功 的 投 資 者 是 不 需 要 預 測 的 ， 你 所 需 要 做 的 事 其 實 很 簡 單 ， 你 有 兩 個 選 擇 ， 第 一 個選 擇 是 堅 持 持 有 股 票 ， 直 到 你 認 為 這 個 大 牛 市 結 束 了 才 離 場 ， 不 要 貪 心 ， 以 為 自 己有 能 力 捕 捉 大 牛 市 中 的 每 一 個 調 整 ； 第 二 個 選 擇 是 敢 於 高 價 追 入 ， 然 後 每 天 計 算 生 指 數 的 移 動 平 均 線 ， 以 2 日 線 跌 破 19 日 線 為 止 賺 或 止 蝕 的 決 定 。
以前 ， 我 只 聽 過 止 蝕 這 個 名 詞 ， 近 來 多 了 一 個 「 止 賺 」 名 詞 ， 但 我 發 現 不 同 人 對 這 個名 詞 有 不 同 的 定 義 ， 有 人 認 為 止 賺 的 意 思 是 預 先 定 下 一 個 目 標 價 ， 到 價 就 賣 ， 這 就是 止 賺 。 我 的 定 義 不 一 樣 ， 我 心 目 中 的 止 賺 是 股 價 升 時 由 它 升 ， 一 直 等 到 股 價 無 力再 升 而 下 跌 ， 移 動 平 均 線 出 現 沽 貨 訊 號 時 才 真 正 的 止 賺 賣 掉 ， 只 要 你 堅 持 上 述 的 方法 ， 你 根 本 不 需 要 預 測 股 市 走 勢 。