曾淵滄專欄2006-11-29

曾 淵 滄 專 欄 ： 等 調 整 完 再 買 貨


股 市 升 了 這 麼 久 ， 不 可 能 不 調 整 ， 只 不 過 沒 人 知 道 這 一 天 是 哪 一 天 。 11 月 20 日 ， 指 下 跌 227 點 ， 許 多 人 認 為 調 整 來 了 ， 可 是 ， 兩 天 後 指 又 創 新 高 ， 許 多 小 股 民 終 於 忍 耐 不 住 ， 高 價 追 貨 ， 我 也 是 其 中 之 一 ， 高 追 了 中 石 油 （ 857 ） 與 國 泰 （ 293 ） 。
昨 日 ， 真 正 的 調 整 終 於 出 現 ， 指 一 日 之 內 一 口 氣 下 跌 564 點 ， 算 是 相 當 大 了 。 上 午 的 時 候 ， 指 只 跌 200 多 點 ， 那 些 一 早 賣 掉 股 票 等 調 整 入 市 的 已 急 不 及 待 地 入 市 ， 午 後 才 知 道 上 當 。
調整 的 原 因 是 甚 麼 ？ 相 信 今 日 各 位 可 以 讀 到 各 式 各 樣 的 分 析 ， 可 能 有 人 會 說 美 元 貶 值， 可 能 有 人 會 說 美 國 經 濟 出 現 問 題 … … 我 認 為 調 整 的 理 由 只 有 一 個 ： 那 就 是 升 得 太久 太 高 了 ， 累 積 利 潤 太 多 ， 那 些 早 些 時 候 入 市 者 、 賬 面 利 潤 太 大 ， 少 賺 3% 賣 掉 是小 兒 科 ， 特 別 是 午 後 的 急 瀉 ， 指 一 跌 破 18800 點 ， 止 蝕 止 賺 盤 洶 湧 而 出 ， 正 股 急 跌 ， 窩 輪 跟 跌 ， 窩 輪 商 也 急 急 地 拋 售 正 股 對 沖 ， 股 市 就 如 倒 骨 牌 般 倒 下 。 昨 日 指 下 跌 564 點 ， 算 是 不 錯 了 ， 相 信 仍 有 不 少 手 上 無 股 的 股 民 在 趁 低 吸 納 ， 阻 止 指 更 大 幅 下 跌 。
股 市 升 時 ， 我 們 不 要 估 頂 ， 同 樣 的 ， 跌 時 也 不 要 估 底 ， 我 們 不 知 道 這 個 調 整 有 多 大 ， 如 果 你 手 持 的 股 已 有 不 錯 的 利 潤 ， 可 以 暫 時 減 持 一 部 份 ， 等 到 指 再 度 回 升 才 追 回 。 2 日 、 19 日 線 的 買 賣 方 法 現 在 可 以 用 得 到 ， 昨 日 跌 勢 太 急 ， 2 日 線 已 跌 破 19 日 線 。

高 價 投 地 風 險 不 小


昨 日 股 市 可 以 說 是 全 線 下 跌 ， 其 中 包 括 石 油 股 與 黃 金 股 ， 石 油 價 格 與 黃 金 價 格 近 日 因 美 元 率 下 跌 而 上 升 ， 但 石 油 股 與 黃 金 股 依 然 大 跌 ， 可 見 股 民 的 確 驚 慌 失 措 ， 不 理 基 本 因 素 。
當然 ， 如 果 你 在 上 個 月 或 更 早 前 已 賣 光 了 手 上 的 股 票 ， 想 趁 機 吸 納 也 無 不 可 ， 因 為 基本 上 大 市 仍 是 牛 市 ， 只 要 耐 性 地 等 一 等 ， 調 整 還 是 會 過 去 。 今 年 5 月 至 6 月 的 調 整， 幅 度 也 不 小 ， 但 最 終 有 耐 性 的 股 友 還 是 化 險 為 夷 。
昨 日 賣 地 ， 廣 播 道 地 皮以 每 平 方 呎 9868 元 成 交 ， 相 信 不 少 投 資 者 會 覺 得 信 置 （ 083 ） 是 發 瘋 了 ， 以 近 萬元 的 價 格 買 地 ， 難 怪 昨 日 3 時 過 後 ， 股 市 跌 幅 擴 大 ， 地 產 股 成 了 拋 售 對 象 。 到 目 前為 止 ， 二 手 樓 依 然 沉 靜 ， 完 全 沒 有 炒 味 ， 地 產 商 卻 出 如 此 高 價 買 地 ， 將 來 風 險 不 小。 馬 鞍 山 地 皮 以 呎 價 3662 元 成 交 ， 也 不 便 宜 ， 比 底 價 高 出 35% ， 所 謂 底 價 ， 即 市價 減 20% ， 如 今 馬 鞍 山 地 皮 的 拍 賣 價 高 出 底 價 35% ， 廣 播 道 地 皮 成 交 價 比 底 價 高 出 76% ， 全 都 超 過 市 價 ， 政 府 會 以 這 個 拍 賣 價 為 新 的 市 價 ， 將 來 勾 地 更 難 。