曾淵滄專欄2007-10-10

曾 淵 滄 專 欄 ： 中 投 睇 中 控 唔 出 奇

股 市 依 然 在 吹 無 定 向 風 ， 上 午 下 跌 下 午 急 升 ， 指 波 幅 達 747 點 ， 最 後 升 457 點 。 現 在 ， 當 大 市 仍 在 運 作 時 ， 你 根 本 不 知 道 10 分 鐘 之 後 ， 股 市 會 走 甚 麼 方 向 ， 整 個 市 場 已 經 由 一 群 大 戶 所 左 右 ， 舞 高 弄 低 都 很 容 易 ， 大 戶 一 動 ， 散 戶 就 跟 ， 像 前 天 那 樣 ， 10 分 鐘 期 指 下 瀉 400 點 ， 不 是 大 戶 翻 雲 覆 雨 是 甚 麼 ？ 現 在 ， 許 多 散 戶 都 喜 歡 在 大 起 大 落 中 尋 找 機 會 ， 如 果 你 喜 歡 刺 激 ， 如 果 你 好 賭 ， 這 也 不 錯 ， 就 把 股 市 當 賭 場 好 了 。 如 果 你 受 不 了 刺 激 ， 最 好 是 繼 續 持 有 ， 然 後 觀 望 ， 不 隨 便 沽 貨 也 不 隨 便 入 貨 ， 換 馬 的 原 則 是 不 高 追 ， 相 反 的 ， 可 換 入 落 後 股 及 已 調 整 的 股 等 人 炒 。 中 國 投 資 公 司 （ 中 投 ） 於 國 慶 日 前 夕 正 式 成 立 ， 事 有 湊 巧 ， 中 投 成 立 後 ， 控 （ 005 ） 這 隻 大 笨 象 開 始 動 ， 昨 日 ， 交 行 （ 3328 ） 股 價 也 突 然 急 升 ， 與 大 笨 象 又 有 甚 麼 關 係 嗎 ？
獨 特 地 位 難 取 代

中 投 手 上 有 2000 億 美 元 ， 全 是 外 ， 只 會 外 出 投 資 ， 而 且 絕 對 不 會 買 中 資 股 。 買 股 除 了 考 慮 賺 錢 外 ， 也 一 定 會 考 慮 戰 略 需 要 ， 目 前 中 國 最 缺 乏 的 有 兩 樣 東 西 ， 一 是 金 融 人 才 ， 二 是 天 然 資 源 。 招 募 金 融 人 才 談 何 容 易 ， 最 簡 單 的 方 法 是 透 過 收 購 國 際 性 金 融 機 構 ， 只 要 成 功 收 購 一 家 至 數 家 國 際 金 融 機 構 ， 就 可 以 將 這 些 機 構 的 人 才 收 為 己 用 ， 因 此 ， 全 球 的 金 融 股 都 可 能 會 是 中 投 收 購 的 對 象 ， 大 股 東 越 少 的 機 會 越 大 ， 因 為 一 家 上 市 企 業 如 果 沒 有 大 股 東 的 話 ， 只 要 收 集 約 25% 的 股 份 就 足 以 控 制 董 事 會 ， 控 就 完 全 符 合 這 些 條 件 。 控 是 香 港 變 相 的 中 央 銀 行 ， 你 說 ， 中 國 政 府 會 不 會 長 久 地 讓 洋 人 操 控 香 港 的 「 中 央 銀 行 」 ？ 要 改 變 這 個 現 狀 ， 一 是 利 用 中 銀 香 港 （ 2388 ） 來 取 代 控 ， 二 是 收 購 控 ， 你 說 那 一 個 方 法 好 ？ 中 銀 香 港 至 今 仍 未 成 氣 候 以 取 代 控 ， 因 此 ， 收 購 控 是 最 佳 選 擇 ， 控 市 值 1 萬 7624 億 ， 中 投 的 2000 億 美 元 是 遠 遠 足 夠 於 市 場 中 買 下 20% 控 。 與 此 同 時 ， 控 也 有 極 大 的 誘 因 增 持 交 行 ， 交 行 發 行 A 股 ， 控 不 能 買 A 股 ， 實 際 的 持 股 比 例 已 攤 薄 ， 不 在 市 場 買 ， 如 何 朝 向 控 制 交 行 的 道 路 走 ？