曾淵滄專欄 2007-10-11

曾 淵 滄 專 欄 ： 長 線 睇 好 地 鐵 勿 亂 沽

近 來 的 股 市 波 幅 非 常 巨 大 ， 往 往 上 午 急 升 ， 到 下 午 收 市 時 倒 跌 ， 甚 至 上 午 急 升 ， 中 午 急 跌 ， 下 午 再 急 升 ； 或 者 相 反 的 ， 上 午 急 跌 ， 下 午 急 升 。
以 前 ， 傳 統 智 慧 告 訴 我 們 ， 「 單 日 轉 向 」 即 表 示 大 市 將 轉 向 。 所 謂 「 單 日 轉 向 」 ， 就 是 指 上 午 急 升 下 午 急 跌 ， 或 是 上 午 急 跌 下 午 急 升 的 現 象 。 可 是 ， 現 在 股 市 三 兩 天 就 來 一 次 「 單 日 轉 向 」 ， 如 果 我 們 跟 從 過 去 的 傳 統 智 慧 來 買 賣 ， 一 見 「 單 日 轉 向 」 馬 上 掉 轉 槍 頭 、 改 變 投 資 方 向 ， 由 好 倉 改 空 倉 ， 或 由 空 倉 改 好 倉 ， 則 肯 定 輸 死 。
現 在 大 市 之 所 以 會 如 此 神 經 兮 兮 ， 有 好 幾 個 原 因 ：
其 中 最 重 要 的 原 因 是 股 市 的 確 已 經 升 到 非 常 高 的 水 平 ， 泡 沫 肯 定 是 已 經 出 現 ， 因 此 ， 每 一 天 ， 每 一 個 快 速 下 跌 之 勢 都 可 能 變 成 大 調 整 ， 於 是 一 見 跌 勢 ， 散 戶 馬 上 跟 沽 貨 ； 相 反 的 ， 一 見 大 市 急 速 上 升 ， 散 戶 也 很 怕 追 不 到 貨 ， 跟 追 。 如 是 跟 追 沽 追 買 ， 最 後 自 己 被 市 場 玩 得 精 疲 力 盡 ， 而 且 更 往 往 是 一 錯 再 錯 。
昨 日 大 市 又 是 玩 死 人 ， 早 市 高 開 ， 然 後 上 上 下 下 的 震 動 ， 午 後 又 是 一 陣 急 瀉 ， 眼 看 就 快 反 升 為 跌 ， 卻 又 突 然 另 一 次 轉 向 ， 急 升 收 市 。

短 線 或 有 壓 力

這 樣 的 市 怎 麼 玩 ？ 怎 麼 跟 ？
昨 日 有 讀 者 問 我 ， 為 甚 麼 沒 有 在 專 欄 評 論 兩 鐵 合 併 之 事 ， 原 因 是 前 日 我 已 經 接 受 多 家 傳 媒 訪 問 ， 談 兩 鐵 合 併 ， 也 談 到 今 後 股 價 的 看 法 ， 不 想 訪 問 稿 與 專 欄 內 容 重 複 ， 所 以 專 欄 中 就 不 提 兩 鐵 合 併 之 事 。
不 過 ， 昨 日 閱 報 ， 也 許 記 者 訪 問 的 人 太 多 ， 內 容 太 豐 富 ， 編 輯 只 選 擇 一 些 有 關 民 生 的 訪 問 刊 出 ， 因 此 現 在 補 充 我 最 新 的 觀 念 。
基 本 上 ， 因 為 在 股 東 大 會 前 ， 地 鐵 （ 066 ） 股 價 已 經 飛 升 ， 這 說 明 投 資 者 對 兩 鐵 合 併 之 事 是 樂 觀 的 ， 也 認 為 合 併 是 好 事 ， 所 以 搶 購 地 鐵 股 票 。
現 在 ， 股 東 大 會 成 功 通 過 合 併 方 案 ， 短 時 間 內 ， 好 消 息 已 出 盡 ， 套 利 貨 會 出 現 ， 股 價 會 面 對 壓 力 。
地 鐵 收 購 九 鐵 ， 最 大 的 好 處 是 土 地 的 發 展 權 ， 這 不 是 短 期 利 潤 ， 但 這 些 土 地 的 確 能 為 地 鐵 的 將 來 賺 非 常 多 錢 ， 因 此 地 鐵 股 民 不 好 隨 意 拋 棄 此 股 。