曾淵滄專欄2007-10-02

曾 淵 滄 專 欄 ： 資 金 頻 換 馬 非 好 現 象

去 年 10 月 ， 很 多 人 都 說 10 月 將 有 大 股 災 ， 今 年 的 10 月 又 到 了 ， 10 月 大 股 災 之 說 又 出 現 了 ， 而 且 ， 今 年 是 亞 洲 金 融 風 暴 10 周 年 ， 是 1987 年 10 月 大 股 災 的 20 周 年 。 1987 年 的 大 股 災 與 1997 年 的 亞 洲 金 融 風 暴 剛 剛 好 相 差 10 年 ， 今 年 則 是 另 一 個 10 年 ， 10 年 一 災 ？ 你 信 嗎 ？ 我 只 想 告 訴 大 家 ， 1977 年 並 沒 有 甚 麼 股 災 。
中 國 銀 監 會 又 宣 佈 另 一 個 調 控 樓 市 的 方 法 ， 規 定 任 何 人 買 第 2 套 房 屋 最 多 只 能 借 6 成 按 揭 。 在 宣 佈 之 前 ， 內 地 房 地 產 股 股 價 已 經 下 跌 ， 這 說 明 中 國 銀 監 會 的 決 定 早 已 走 漏 風 聲 。
但 是 ， 我 們 深 入 想 一 想 ， 我 不 認 為 這 個 規 定 能 夠 落 實 實 行 ， 原 因 是 甲 銀 行 不 知 道 乙 銀 行 的 借 貸 ， 除 非 買 樓 的 人 在 買 第 1 個 單 位 與 第 2 個 單 位 時 ， 仍 然 向 同 一 家 銀 行 借 貸 ， 如 果 向 不 同 銀 行 借 貸 ， 誰 知 道 你 是 不 是 已 經 買 過 樓 ？
中 國 太 大 ， 人 口 眾 多 ， 買 賣 房 屋 的 註 冊 系 統 也 不 完 善 ， 因 此 要 真 正 執 行 這 個 新 政 策 恐 怕 不 容 易 。
威 尼 斯 人 在 澳 門 的 酒 店 、 賭 場 、 展 覽 會 議 廳 開 幕 ， 人 山 人 海 ， 有 傳 媒 大 做 文 章 ， 說 從 此 威 尼 斯 人 將 成 為 澳 門 賭 場 一 哥 ， 餘 者 將 面 對 巨 大 的 壓 力 。 但 是 ， 自 從 威 尼 斯 人 開 幕 以 來 ， 銀 娛 （ 027 ） 股 價 竟 然 節 節 向 上 ， 一 點 也 沒 有 受 到 威 脅 ， 為 甚 麼 ？ 我 估 計 是 與 銀 娛 在 澳 門 龐 大 的 土 地 儲 備 有 關 。 近 來 大 量 內 地 房 地 產 股 來 香 港 上 市 ， 掀 起 地 產 股 熱 潮 ， 再 加 上 減 息 ， 相 信 銀 娛 那 幅 位 於 威 尼 斯 人 旁 邊 的 巨 大 土 地 已 引 起 投 資 者 的 注 意 。

新 股 吸 走 市 場 游 資

近 來 ， 不 論 是 生 指 數 ， 或 是 H 股 指 數 ， 均 不 斷 的 上 升 ， 但 是 每 日 都 有 不 少 指 數 成 份 股 與 H 股 指 數 成 份 股 的 股 價 下 跌 ， 我 留 意 一 下 其 走 勢 ， 發 現 那 些 股 價 下 跌 的 股 總 是 在 之 前 的 一 天 大 幅 上 升 ， 看 來 資 金 是 在 這 堆 股 票 中 轉 來 轉 去 ， 不 斷 的 換 馬 炒 ， 這 是 有 點 令 人 擔 心 的 。 這 說 明 所 謂 資 金 市 並 不 是 不 斷 的 有 新 的 資 金 流 入 ， 而 是 同 一 筆 資 金 在 市 場 轉 來 轉 去 ， 現 在 真 得 要 步 步 為 營 。
新 股 不 斷 的 上 市 ， 不 斷 地 吸 走 市 場 的 資 金 。 許 多 人 ， 包 括 我 在 內 ， 已 開 始 感 到 壓 力 ， 手 上 的 現 金 周 轉 很 緊 張 ， 要 等 一 隻 新 股 申 請 後 收 到 退 款 才 能 申 請 另 一 隻 ， 新 股 就 像 抽 水 機 一 樣 ， 不 斷 地 從 我 們 的 口 袋 把 錢 吸 走 ， 新 股 不 斷 的 增 加 ， 市 場 的 錢 就 不 斷 減 少 。