曾淵滄專欄2007-10-31

曾 淵 滄 專 欄 ： 高 手 成 功 策 劃 曲 線 回 歸

潮 流 興 回 歸 A 股 ， 我 們 就 該 發 掘 有 回 歸 潛 質 的 股 ， 一 些 內 地 富 豪 ， 早 期 已 將 其 企 業 在 香 港 上 市 ， 現 在 眼 見 內 地 A 股 炒 得 大 熱 ， 集 資 比 香 港 容 易 ， 而 且 價 格 高 ， 同 樣 的 資 產 ， 同 樣 的 業 務 ， 香 港 以 30 倍 PE 配 股 ， 內 地 可 以 以 60 倍 PE 配 貨 ， 因 此 ， 開 始 設 法 尋 求 「 曲 線 回 歸 」 的 方 法 。 如 何 曲 線 回 歸 ， 讓 我 向 大 家 介 紹 世 茂 房 地 產 （ 813 ） 的 做 法 ， 2007 年 10 月 23 日 ， 世 茂 房 地 產 宣 佈 一 項 相 當 複 雜 的 關 連 交 易 ， 簡 單 的 說 ， 是 香 港 的 世 茂 將 位 於 內 地 多 項 優 質 地 皮 注 入 於 上 海 A 股 上 市 的 上 海 世 茂 ， 換 取 上 海 世 茂 發 行 大 量 A 股 給 香 港 世 茂 ， 而 且 定 價 對 香 港 世 茂 有 利 。 上 海 世 茂 發 行 新 股 的 定 價 是 比 宣 佈 這 宗 交 易 前 便 宜 了 50% 左 右 ， 這 麼 做 ， 香 港 世 茂 就 持 有 了 絕 大 部 份 上 海 世 茂 的 股 份 ， 曲 線 回 歸 了 。 將 來 再 利 用 上 海 世 茂 發 行 新 股 集 資 ， 集 資 所 得 就 可 以 用 來 發 展 注 入 的 土 地 。 而 因 為 香 港 世 茂 持 有 絕 大 比 例 的 上 海 世 茂 控 股 權 ， 上 海 世 茂 的 利 潤 也 就 依 比 例 計 算 入 香 港 世 茂 的 盈 利 中 ， 這 有 助 大 幅 提 高 將 來 香 港 世 茂 的 利 潤 。
新 地 老 闆 眼 光 準 繩

十 多 年 前 ， 香 港 有 位 股 壇 奇 俠 香 植 球 ， 人 稱 香 大 俠 ， 當 年 呼 風 喚 雨 、 點 石 成 金 ， 後 來 在 港 島 山 頂 買 了 一 塊 地 ， 建 了 一 座 超 級 豪 宅 ， 稱 為 「 創 世 紀 」 ， 後 來 不 知 道 為 甚 麼 ， 竟 然 退 出 股 壇 、 歸 隱 山 林 ， 走 前 把 「 創 世 紀 」 賣 給 炒 家 黃 坤 ， 黃 坤 運 氣 不 好 ， 買 了 創 世 紀 後 遇 上 八 萬 五 與 金 融 風 暴 ， 欠 銀 行 一 身 債 ， 「 創 世 紀 」 竟 然 成 為 銀 主 盤 。 最 後 ， 有 位 內 地 富 豪 許 榮 茂 向 銀 主 東 亞 銀 行 （ 023 ） 買 入 ， 從 此 ， 許 榮 茂 的 大 名 更 為 港 人 熟 悉 。 當 時 買 入 價 約 2 億 元 ， 大 屋 建 築 面 積 8 萬 呎 ， 現 在 ， 你 若 想 在 山 頂 買 個 8 萬 呎 的 大 屋 ， 得 付 多 少 錢 ？ 許 榮 茂 的 眼 光 不 能 不 令 你 佩 服 ， 這 個 許 榮 茂 ， 就 是 世 茂 的 主 席 。 新 地 （ 016 ） 在 期 指 結 算 前 一 晚 宣 佈 配 股 集 資 100 多 億 ， 去 年 年 中 ， 新 地 也 宣 佈 配 股 集 資 ， 不 久 ， 就 出 現 了 一 場 大 調 整 。 新 地 老 闆 的 眼 光 奇 準 ， 有 了 去 年 新 地 配 股 打 窒 大 市 的 經 驗 ， 昨 日 期 指 結 算 日 ， 港 股 一 開 市 就 跌 224 點 ， 很 快 的 好 友 反 攻 ， 但 是 新 地 配 股 的 陰 影 拖 垮 了 前 幾 日 狂 升 的 傳 統 地 產 股 ， 最 後 收 市 ， 指 只 升 51 點 。