曾淵滄專欄2007-08-22

曾 淵 滄 專 欄 ： 買 股 自 由 行 　 細 節 未 定 有 風 險

有 讀 者 問 我 為 甚 麼 上 個 周 末 的 免 費 投 資 講 座 沒 有 預 先 在 《 蘋 果 日 報 》 的 專 欄 中 提 起 。 理 由 是 主 辦 講 座 者 只 希 望 吸 引 該 區 居 民 前 往 ， 再 過 幾 個 月 就 是 區 議 會 選 舉 ， 不 少 有 意 參 選 的 人 都 找 我 協 助 競 選 ， 而 協 助 的 方 法 就 是 到 當 區 開 投 資 講 座 ， 吸 引 一 些 居 民 ， 然 後 再 由 那 位 有 意 參 選 的 人 宣 傳 自 己 。 我 也 不 知 道 以 這 個 方 法 來 助 選 有 沒 有 效 。
前 天 中 午 ， 中 央 政 府 宣 佈 新 的 投 資 自 由 行 的 試 驗 計 劃 ， 以 天 津 為 試 點 ， 內 地 居 民 可 以 透 過 天 津 中 行 （ 3988 ） 將 錢 轉 到 香 港 的 中 銀 國 際 買 股 票 。 宣 佈 後 股 價 再 大 幅 上 升 ， 創 造 了 一 天 指 上 升 1200 點 的 輝 煌 成 績 。 昨 日 上 午 一 升 市 就 一 口 氣 再 上 升 1000 點 ， 可 是 ， 套 利 活 動 終 於 出 現 ， 股 市 再 玩 一 次 過 山 車 遊 戲 ， 指 上 升 1000 點 後 一 路 下 跌 ， 最 後 勉 強 還 有 133 點 的 進 賬 。

次 按 問 題 仍 未 解 決

北 水 南 調 的 好 消 息 這 麼 快 就 消 化 完 了 ？ 應 該 不 是 ， 而 是 美 國 次 級 按 揭 問 題 至 今 依 然 未 解 決 ， 星 期 一 晚 上 美 國 聯 邦 儲 備 局 仍 然 得 向 市 場 注 資 。 昨 日 指 22600 對 那 些 前 幾 天 眼 看 股 市 大 跌 而 睡 不 覺 的 人 來 說 ， 無 異 是 大 救 星 ， 還 不 趕 快 沽 出 股 票 ， 脫 離 苦 海 。
投 資 自 由 行 是 一 個 很 有 創 意 的 決 定 ， 這 是 讓 內 地 人 民 幣 自 由 流 出 的 最 佳 方 法 ， 這 也 是 測 試 人 民 幣 自 由 流 通 、 自 由 兌 換 的 開 始 。 至 今 為 止 ， 中 央 政 府 一 直 不 敢 真 正 地 讓 人 民 幣 自 由 兌 換 ， 擔 心 的 是 受 外 資 大 鱷 的 狙 擊 ， 擔 心 的 是 內 地 見 不 得 光 的 黑 錢 一 湧 而 出 。 透 過 天 津 中 行 及 中 銀 國 際 來 買 股 票 ， 中 央 政 府 可 以 很 清 楚 的 知 道 是 誰 將 資 金 轉 到 香 港 。 如 果 是 貪 官 的 錢 ， 資 金 到 了 香 港 之 後 仍 然 可 以 由 中 銀 國 際 扣 起 ， 貪 官 的 錢 跑 不 掉 。 到 現 在 為 止 ， 這 個 計 劃 的 細 節 仍 未 宣 佈 ， 我 不 知 道 內 地 資 金 來 港 買 股 票 後 ， 若 賣 了 股 票 ， 資 金 該 如 何 處 理 ？ 是 不 是 一 定 得 回 天 津 ？ 或 者 是 留 在 香 港 中 銀 國 際 ？ 可 以 不 可 以 轉 到 其 他 銀 行 ？ 包 括 外 資 銀 行 ？ 轉 到 瑞 士 行 嗎 ？ … … 也 許 ， 我 們 並 不 需 要 急 入 市 ， 等 細 節 公 佈 後 才 行 動 仍 然 不 遲 。
也 許 是 因 為 擔 心 在 擬 定 細 則 時 走 漏 消 息 ， 因 此 過 去 幾 年 ， 中 央 政 府 往 往 先 公 開 宣 佈 一 個 簡 單 的 政 策 大 綱 ， 然 後 再 慢 慢 地 研 究 細 則 ， 研 究 後 才 進 一 步 公 佈 。 結 果 我 們 在 資 訊 不 足 之 下 做 投 資 決 定 ， 往 往 得 冒 一 定 的 風 險 。 為 甚 麼 選 擇 天 津 ？ 而 不 是 上 海 、 深 圳 ？ 天 津 這 個 試 點 會 試 多 久 ？ 上 述 問 題 ， 希 望 有 記 者 們 幫 我 問 一 問 中 央 財 經 官 員 。