曾淵滄專欄2007-08-24

曾 淵 滄 專 欄 ： 次 按 或 有 餘 波 大 藍 籌 最 穩 陣

最 近 不 少 股 友 追 問 我 一 個 我 自 創 的 所 謂 「 曾 氏 通 道 」 ， 對 數 指 數 是 不 是 已 穿 越 最 上 端 的 95% 過 度 樂 觀 線 ？
答 案 是 還 沒 有 ， 前 一 陣 子 指 達 到 23000 點 時 ， 對 數 指 數 升 至 90% 線 ， 還 差 5% ， 有 興 趣 知 道 這 條 線 現 處 何 方 而 又 不 想 自 己 動 手 製 作 的 話 ， 可 以 參 考 以 下 一 個 我 的 個 人 網 站 www.ycchan.net 。
過 去 幾 個 星 期 ， 我 幾 乎 是 重 複 又 重 複 地 建 議 大 家 千 萬 千 萬 不 好 賣 掉 那 些 超 級 大 藍 籌 ， 這 些 股 一 定 得 好 好 地 收 藏 起 來 ， 不 論 是 牛 市 或 熊 市 ， 10 年 之 後 你 一 定 會 滿 意 你 今 日 的 決 定 。 昨 日 ， 中 移 動 （ 941 ） 已 經 創 出 歷 史 新 高 價 。
曾 經 ， 我 在 去 年 年 中 時 也 買 入 其 他 的 電 訊 中 資 股 ， 如 網 通 （ 906 ） 、 中 電 信 （ 728 ） ， 但 是 ， 在 最 近 整 理 組 合 時 ， 賣 清 光 了 。
當 時 買 網 通 、 中 電 信 是 炒 落 後 ， 是 股 市 進 入 大 牛 市 的 必 然 會 發 生 的 事 ， 所 以 我 預 先 買 入 等 別 人 來 炒 。 但 是 ， 炒 了 一 大 輪 之 後 ， 股 價 最 後 還 得 靠 業 績 來 支 持 ， 因 此 ， 趁 大 調 整 清 理 掉 是 應 該 的 。
中 移 動 在 內 地 是 一 家 獨 大 ， 其 他 電 訊 公 司 很 難 追 得 上 ， 做 固 網 生 意 的 網 通 ， 半 年 業 績 公 佈 ， 差 強 人 意 ， 中 電 信 、 聯 通 （ 762 ） 相 信 也 不 會 太 好 。 當 時 股 市 在 炒 3G 消 息 時 ， 我 們 可 以 乘 順 風 車 ， 跟 起 哄 ， 但 是 ， 長 遠 來 說 ， 就 算 中 電 信 、 聯 通 、 網 通 全 都 有 3G 牌 照 （ 中 移 動 當 然 也 會 有 3G 牌 照 ） ， 相 信 也 不 是 中 移 動 的 對 手 。 目 前 ， 我 們 已 經 很 清 楚 的 看 到 ， 同 樣 是 做 移 動 電 話 生 意 的 聯 通 ， 市 場 佔 有 率 一 直 在 下 降 ， 中 移 動 的 壟 斷 優 勢 越 來 越 強 。
目 前 ， 美 國 的 次 按 風 暴 及 日 圓 利 差 交 易 拆 倉 潮 看 起 來 已 有 改 善 ， 但 是 ， 問 題 仍 未 解 決 ， 新 的 風 暴 隨 時 出 現 ， 沒 有 甚 麼 投 資 策 略 會 比 持 有 這 些 超 級 大 藍 籌 佳 。

中 國 玩 具 業 汰 弱 留 強

前 日 又 有 一 批 中 國 製 造 玩 具 被 美 國 政 府 下 令 回 收 ， 因 為 玩 具 外 層 的 油 漆 含 鉛 量 太 高 。 中 國 與 美 國 及 歐 盟 的 貿 易 糾 紛 已 經 使 到 大 量 工 業 股 、 玩 具 股 都 面 對 巨 大 的 沽 售 壓 力 ， 但 是 ， 有 本 事 上 市 的 玩 具 廠 應 該 是 規 模 比 較 大 的 ， 現 在 美 國 與 歐 洲 對 中 國 製 造 的 玩 具 加 強 檢 查 ， 不 代 表 所 有 的 玩 具 廠 都 會 出 問 題 。
我 於 上 星 期 五 帶 領 城 大 MBA 學 生 去 參 觀 的 美 達 玩 具 廠 的 管 理 層 告 訴 我 們 ， 只 要 依 足 美 國 、 歐 盟 的 要 求 做 ， 不 要 為 了 節 省 金 錢 而 用 次 等 油 漆 ， 就 一 定 沒 事 ， 美 國 人 歐 洲 人 也 不 會 胡 亂 提 高 標 準 。
過 去 沒 出 事 是 因 為 過 去 中 美 、 中 歐 沒 有 貿 易 糾 紛 時 ， 他 們 也 沒 有 嚴 格 檢 查 。 因 此 現 在 正 是 汰 弱 留 強 的 時 刻 。