曾 淵 滄 專 欄 : QDII 一 箭 三 鵰 可 期
昨 日 上 海 、 深 圳 股 市 皆 大 跌 , 上 海 A 股 指 數 跌 3.65% , B 股 跌 1.93% , 深 圳 A 股 跌 2.62% , B 股 跌 3.29% , 又 一 次 , 中 國 股 市 下 跌 拖 累 了 亞 太 股 市 齊 跌 。 東 京 跌 0.93% , 新 加 坡 跌 1% , 澳 洲 跌 0.85% , 比 較 之 下 , 香 港 的 跌 幅 算 是 比 較 溫 和 的 ,只 跌 0.52% 。
A 股 升 , H 股 不 一 定 升 , A 股 跌 , H 股 也 跟 跌 , 這 是 為 甚 麼 A 股 與 H 股 的 差 價 越 來 越 大 , 不 縮 小 這 個 差 價 , 對 中 國 股 市 的 長 遠發 展 不 利 。 QDII 的 其 中 一 個 作 用 就 是 搞 A 股 、 H 股 的 套 戥 , 所 謂 套 戥 , 就 是 投 資者 會 賣 掉 價 高 的 股 票 而 買 入 價 低 的 股 票 , 最 後 兩 種 股 票 的 價 格 會 接 近 。
現 在真 正 QDII 的 錢 還 沒 來 香 港 , 但 模 擬 套 戥 的 作 用 已 出 現 , A 股 股 價 下 跌 是 可 以 解 釋為 內 地 投 資 者 沽 售 價 高 的 A 股 , 籌 集 資 金 準 備 通 過 QDII 投 資 香 港 股 票 。 當 QDII 真正 發 揮 套 戥 的 作 用 , QDII 就 發 揮 了 一 箭 三 鵰 的 作 用 。
回 歸 10 周 年 中 央 送 大 禮
第一 個 作 用 就 是 為 A 股 降 溫 。 儘 管 不 少 人 認 為 , A 股 如 此 熱 炒 , 回 報 高 , 內 地 股 民 不一 定 有 興 趣 將 投 入 A 股 的 錢 轉 到 QDII , 但 是 , 這 種 說 法 是 假 設 內 地 股 民 全 是 笨 蛋, 全 是 頭 腦 發 熱 失 去 理 智 。 實 際 上 , 內 地 頭 腦 清 醒 、 理 智 、 聰 明 的 股 民 多 呢 ! 他 們 怎 麼 不 知 道 A 股 的 風 險 ? A 股 與 H 股 一 模 一 樣 , 享 有 的 權 利 一 樣 , 分 的 股息 一 樣 , 沒 有 理 由 不 分 散 投 資 , 將 一 部 份 資 金 轉 到 H 股 , 轉 到 香 港 的 藍 籌 股 。 只 要有 相 當 部 份 的 內 地 股 民 如 此 想 , 套 戥 的 作 用 , 為 A 股 降 溫 的 目 的 就 達 到 了 。
QDII 的 第 二 個 作 用 是 為 人 民 幣 排 洪 , 每 個 月 , 人 民 幣 的 增 長 都 在 增 加 , 外 不 斷 的 流 入 轉 為 人 民 幣 , 如 何 制 止 外 流 入 ? 很 難 。 中 國 是 個 金 礦 , 全 世 界 的 錢 與 人 都 想 來 , 阻 止 不 了 。 阻 止 不 了 外 的 流 入 , 就 只 好 鼓 勵 人 民 幣 流 出 , 讓 人 民 幣 流 出 對 內 可 以 減 低 通 脹 的 威 脅 , 對 外 可以 減 低 西 方 諸 國 要 求 人 民 幣 升 值 的 壓 力 。 現 在 , QDII 第 一 個 放 寬 為 股 票 投 資 的 地點 是 香 港 , 第 一 批 配 額 也 只 是 145 億 美 元 , 但 是 , 相 信 香 港 的 實 驗 成 功 之 後 , QDII 會 推 廣 到 其 他 國 家 , 資 金 也 會 增 加 。
QDII 的 第 3 個 目 的 當 然 就 是 中 央 為 香 港 回 歸 10 周 年 送 的 大 禮 , 為 七 . 一 遊 行 降 降 溫 。 近 來 股 市 大 旺 , 傳 媒 有 關 政 治 的 新 聞 也 少 了 。
昨 日 中 行 ( 3988 ) 與 港 交 所 行 ( 388 ) 依 然 能 夠 逆 市 上 升 , 看 來 後 市 還 可 再 看 好 。
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment