曾淵滄專欄 2006-08-15

曾 淵 滄 專 欄 ： 隔 山 買 牛 好 易 輸 死
指 昨 日 窄 幅 上 落 ， 收 市 報 17290 ， 上 升 40 點 。 上 個 星 期 三 指 升 破 17349 點 後 就 出 現 整 固 ， 原 因 是 上 周 三 當 天 的 升 勢 太 快 ， 先 行 整 固 一 下 是 需 要 的 。

不 過 ， 從 圖 形 分 析 的 角 度 來 看 ， 如 果 整 固 太 久 ， 就 會 與 5 月 初 創 出 的 高 形 成 一 個 雙 頂 走 勢 ， 對 投 資 者 的 心 理 有 一 定 的 壓 力 。 因 此 ， 比 較 保 守 者 不 妨 再 等 一 等 ， 等 指 向 上 再 創 今 年 新 高 後 才 入 市 ， 也 不 會 遲 。
聯 想 （ 992 ） 被 剔 出 指 成 份 股 ， 股 價 自 然 受 壓 ， 昨 日 收 市 下 跌 1.5% ， 報 2.66 元 。 不 過 ， 從 聯 想 的 股 價走 勢 圖 來 看 ， 聯 想 的 股 價 應 該 已 經 於 6 月 初 見 底 ， 目 前 是 屬 於 進 入 一 個 較 長 期 的 復蘇 期 。
2004 年 1 月 與 2005 年 11 月 ， 聯 想 股 價 走 勢 形 成 一 個 巨 大 的 雙 頂 回 落形 勢 ， 股 價 從 4 元 左 右 回 落 40% 。 但 是 ， 從 2005 年 7 月 至 2006 年 6 月 之 間 ， 聯 想股 價 走 勢 又 形 成 一 個 很 完 美 的 倒 轉 碗 形 ， 或 者 說 是 一 個 巨 大 的 雙 底 走 勢 ， 2.4 元 是一 個 很 強 的 支 持 點 ， 值 得 留 意 。
永 樂 （ 503 ） 公 布 半 年 業 績 ， 大 幅 倒 退 90% 。 不 久 前 我 帶 領 城 大 MBA 學 生 到 大 連 研 究 該 市 的 零 售 業 市 場 後 ， 得 到 一 個 很 強 的 訊息 — — 內 地 零 售 業 者 正 在 面 對 生 死 存 亡 之 劇 烈 競 爭 ， 這 也 是 為 甚 麼 國 美 （ 493 ） 想收 購 永 樂 的 原 因 。 現 在 ， 永 樂 的 業 績 證 實 了 我 在 大 連 的 觀 察 。
當 然 ， 大 連 只 是 中 國 眾 多 城 市 中 的 一 個 ， 其 他 城 市 是 否 也 出 現 如 此 激 烈 的 競 爭 ？ 我 不 敢 肯 定 ， 但 相 信 情 況 也 好 不 了 多 少 。

入 市 不 能 靠 耳 朵


香港 許 多 股 民 買 內 地 的 國 企 股 、 民 企 股 時 ， 往 往 犯 了 一 個 「 隔 山 買 牛 」 的 毛 病 — — 不做 實 地 觀 察 ， 只 聽 消 息 ， 就 做 買 賣 決 定 。 最 近 我 聽 朋 友 說 ， 近 來 出 了 事 的 一 家 民 企， 如 果 你 上 到 內 地 的 工 廠 觀 察 一 番 ， 早 就 知 道 在 香 港 聽 到 的 好 消 息 全 是 假 的 。 你 若對 國 企 及 民 企 有 興 趣 ， 就 應 該 多 多 到 內 地 走 走 ， 用 你 自 己 的 眼 睛 來 看 看 ， 不 要 只 靠耳 朵 聽 消 息 。
上 周 末 ， 在 電 視 上 看 到 2006 年 香 港 小 姐 選 舉 。 咦 ！ 怎 麼 邵 逸 夫 好 端 端 地 坐 在 那 兒 ？ 前 一 陣 子 不 是 傳 出 這 位 接 近 100 歲 的 老 人 病 重 嗎 ？
前 一 陣 子 ， 邵 氏 （ 080 ） 及 電 視 廣 播 （ 511 ） 的 股 價 不 是 炒 得 厲 害 嗎 ？ 當 時 ， 市 場 更 盛 傳 李 澤 楷 要 入 主 無 ， 現 在 李 澤 楷 成 功 收 購 《 信 報 》 ， 或 者 ， 李 澤 楷 收 購 無 的 傳 聞 ， 只 是 李 澤 楷 利 用 來 向 林 山 木 夫 婦 加 壓 的 方 法 。