曾淵滄專欄 2006-08-21

曾 淵 滄 專 欄 ： 息 繼 續 加 國 壽 長 咪 放

人 民 幣 又 再 加 息 了 ， 依 然 是 加 0.27 厘 。 這 一 次 的 加 息 與 上 一 回 不 同 ， 這 一 回 是 貸 款 與 存 款 利 率 一 齊 加 。
加息 不 是 壞 事 ， 利 用 加 息 來 調 控 銀 根 ， 再 透 過 調 控 銀 根 來 紓 緩 經 濟 過 熱 ， 總 比 用 行 政手 段 來 干 預 市 場 佳 。 這 是 一 種 進 步 ， 是 中 國 走 入 世 界 ， 與 自 由 市 場 世 界 接 軌 的 過 程。
人 民 幣 加 息 ， 會 打 擊 香 港 股 市 嗎 ？ 答 案 是 「 不 會 」 。
到 目 前 為 止 ， 人民 幣 的 利 率 依 然 是 偏 低 。 以 中 國 經 濟 增 長 高 達 雙 位 數 的 事 實 來 看 ， 目 前 的 息 率 不 要說 打 擊 股 市 ， 連 降 溫 也 不 夠 。 我 相 信 今 後 中 國 還 會 再 加 息 ， 而 且 情 況 將 會 如 兩 年 前美 國 開 始 加 息 一 樣 ， 慢 慢 的 加 ， 每 次 加 0.27 厘 ， 加 到 經 濟 降 溫 為 止 。
不 過 ，也 不 必 太 擔 心 中 國 經 濟 發 展 會 大 幅 度 放 緩 。 中 國 13 億 人 口 ， 過 剩 的 勞 動 力 依 然 很多 ， 因 此 ， 依 然 得 保 持 一 個 較 高 的 經 濟 增 長 速 度 ， 才 能 為 過 剩 的 勞 動 力 尋 找 出 路 。
當 然 ， 每 一 次 加 息 ， 對 股 市 都 可 能 會 有 短 暫 的 影 響 ， 但 是 影 響 只 限 於 心 理 上 的 壓 力 ， 不 必 過 份 擔 心 ， 沒 入 貨 者 ， 還 可 以 趁 低 吸 納 。
這一 回 加 息 ， 存 款 利 率 也 加 ， 對 國 企 保 險 股 有 利 。 保 險 公 司 有 大 量 現 金 存 放 在 銀 行 收利 息 ， 加 存 款 利 率 ， 就 是 增 加 保 險 公 司 的 利 潤 ， 將 來 繼 續 加 息 ， 對 國 壽 （ 2628 ）就 愈 來 愈 有 利 。 大 家 不 好 輕 易 「 止 賺 」 ， 放 掉 這 隻 好 股 。

麗 星 郵 輪 再 賭 一 鋪
上 星 期 ， 麗 星 郵 輪 （ 678 ） 公 布 了 一 個 很 差 的 業 績 後 ，股 價 並 沒 有 下 跌 ； 我 觀 察 了 兩 天 ， 終 於 決 定 再 買 一 些 。 如 此 差 的 業 績 而 股 價 不 跌 ，說 明 沽 售 壓 力 已 消 失 ， 想 賣 的 人 已 經 賣 掉 了 ， 股 票 全 落 在 強 者 手 中 ， 不 會 輕 易 出 售。
當 然 ， 買 麗 星 郵 輪 不 是 期 望 業 績 會 轉 虧 為 盈 ， 而 是 再 賭 一 次 — — 新 加 坡 政府 準 備 發 出 兩 張 賭 牌 ， 第 一 張 給 了 金 沙 集 團 ， 第 二 張 誰 屬 仍 不 知 道 。 既 然 麗 星 郵 輪的 股 價 已 經 跌 得 如 此 之 殘 ， 再 賭 一 次 又 何 妨 ？
醫 生 可 以 賣 廣 告 之 後 ， 醫 生 就 不 單 單 要 懂 得 醫 病 ， 還 得 學 包 裝 、 學 促 銷 ， 以 後 醫 生 得 再 念 一 個 MBA ， 裝 備 自 己 。
領匯 （ 823 ） 很 努 力 地 想 提 高 其 商 場 的 形 象 ， 但 是 ， 一 些 出 名 的 品 牌 又 不 願 意 進 入 公屋 ， 擔 心 影 響 形 象 。 現 在 ， 總 算 找 到 一 個 合 作 夥 伴 ， 那 就 是 佑 威 （ 627 ） 。 佑 威 的 U Right 品 牌 相 當 大 眾 化 ， 集 中 力 量 在 領 匯 的 商 場 發 揮 ， 倒 是 正 確 的 方 向 。 這 對 領匯 有 利 ， 也 對 佑 威 有 利 。