曾淵滄專欄 2006-08-31

曾 淵 滄 專 欄 ： 地 產 股 接 力 指 闖 新 高

指 依 然 是 升 升 跌 跌 ， 未 有 方 向 。 是 升 是 跌 ， 全 看 大 戶 角 力 的 結 果 。 昨 日 指 結 算 日 ， 股 價 造 好 ， 看 來 造 好 的 大 戶 終 於 勝 利 ， 力 壓 那 些 藉 宏 觀 調 控 來 壓 價 的 造 淡 大 戶 。
現 在 ， 指 第 3 次 逼 近 17300 點 ， 這 是 一 個 重 要 的 心 理 關 口 ， 如 能 再 三 突 破 並 守 穩 ， 後 市 已 無 阻 力 ， 會 一 口 氣 往 歷 史 高 位 前 進 。
指 是 有 條 件 創 歷 史 紀 錄 的 ， 因 為 最 近 兩 個 新 樓 盤 ─ ─ 翔 龍 灣 與 城 中 ， 銷 情 皆 不 錯 ， 這 為 數 家 主 要 地 產 發 展 商 奠 定 今 年 可 觀 的 利 潤 。 過 去 半 年 ， 地 產 股的 股 價 表 現 是 差 了 一 些 ， 因 為 新 盤 推 出 少 了 ， 現 在 ， 只 要 地 產 股 能 接 力 炒 上 ， 指 就 有 能 力 再 往 上 升 。
不久 前 ， 我 提 起 過 長 江 生 命 科 技 （ 8222 ） ， 指 出 這 家 企 業 已 出 現 巨 大 的 改 組 ， 重 新定 位 ， 開 始 賺 大 錢 ； 更 重 要 的 是 ， 主 席 李 澤 鉅 不 斷 地 增 持 此 股 。 長 江 生 科 曾 經 虧 損好 一 段 時 期 ， 導 致 股 價 不 振 ， 現 在 公 司 開 始 賺 錢 ， 是 大 股 東 趁 低 收 購 的 機 會 ， 昨 日又 一 次 出 現 大 手 買 盤 ， 股 價 上 升 6% 。 翻 看 過 去 兩 個 星 期 的 股 價 及 成 交 額 走 勢 圖 ，成 交 大 ， 股 價 就 上 升 ， 這 是 典 型 的 大 戶 入 貨 現 象 。

大 戶 入 貨 兩 種 意 圖
大 戶 入 貨 有 兩 種 可 能 ： 一 是 買 來 賣 ， 因 此 股 價 會 在 上 升至 某 一 個 水 平 就 會 被 大 戶 賣 掉 套 利 。 想 跟 買 這 類 股 ， 手 腳 要 快 ， 快 買 快 賣 ， 因 為 你不 可 能 知 道 甚 麼 時 候 大 戶 認 為 是 時 候 套 利 ， 而 大 戶 一 套 利 ， 股 價 就 會 急 跌 。 另 一 種股 價 飛 升 而 成 交 額 也 大 升 的 情 況 ， 是 大 戶 想 私 有 化 ， 或 想 進 一 步 趁 低 吸 納 更 多 股 所致 。 遇 上 這 種 機 會 ， 便 要 中 長 期 持 有 ， 耐 心 地 等 真 正 的 私 有 化 建 議 出 現 。 就 算 沒 私有 化 ， 因 為 買 家 就 是 原 本 的 大 股 東 ， 他 們 不 會 輕 易 套 利 ， 因 此 相 當 適 合 中 長 期 投 資。
與 長 江 生 科 恰 恰 倒 轉 的 例 子 是 百 盛 （ 3368 ） 。 百 盛 大 股 東 在 上 市 不 足 一 年 已 經 在 趁 高 價 套 利 ， 配 售 舊 股 。
百 盛 經 營 百 貨 業 ， 是 入 門 門 檻 很 低 的 行 業 ， 全 球 所 有 的 大 百 貨 商 場 都 盯 百 盛 ， 也 隨 時 加 入 競 爭 ， 再 加 上 不 明 朗 的 宏 觀 調 控 ， 導 致 百 盛 大 股 東 決 定 賣 掉 手 上的 舊 股 套 利 。 大 股 東 賣 舊 股 而 股 價 仍 能 上 升 的 例 子 實 在 不 多 ， 思 捷 （ 330 ） 是 極 少的 成 功 例 子 。
新 加 坡 外 市 場 的 成 交 額 已 經 直 逼 東 京 ， 相 信 很 快 就 是 亞 洲 第 一 。 新 加 坡 與 香 港 都 是 亞 洲 著 名 的 金 融 中 心 ， 新 加 坡 以 外 市 場 取 勝 而 香 港 以 股 市 取 勝 ， 如 今 ， 新 加 坡 有 能 力 挑 戰 東 京 的 市 ， 幾 時 輪 到 香 港 可 以 挑 戰 東 京 股 市 ？