曾淵滄專欄2007-01-05

曾 淵 滄 專 欄 ： 炒 即 日 鮮 要 講 條 件


2007 年 的 股 市 ， 以 風 高 浪 急 來 開 頭 ， 指 一 連 兩 天 急 升 之 後 ， 第 3 天 就 幾 乎 打 回 原 形 ， 升 得 高 跌 得 重 ， 所 以 想 短 炒 的 人 ，如 果 沒 有 一 定 的 心 理 準 備 ， 遇 到 這 種 過 山 車 式 的 急 升 急 跌 ， 心 臟 病 會 發 作 。
真 要 短 炒 ， 脆 炒 即 日 鮮 ， 即 日 上 午 有 得 升 ， 任 由 其 升 ， 下 午 收 割 ； 即 日 上 午 不 妙 則 袖 手 旁 觀 ， 或 急 急 斬 掉 ， 損 失 不 大 。
不 過 ， 再 三 聲 明 ， 如 果 你 已 退 休 ， 炒 即 日 鮮 打 發 日 子 則 無 妨 ， 辭 掉 工 作 炒 即 日 鮮 則 不 該 鼓 勵 ， 遲 早 出 亂 子 。
退休 老 人 炒 炒 即 日 鮮 ， 輸 贏 不 大 ， 與 左 鄰 右 里 聊 聊 天 、 吹 吹 水 ， 讓 腦 筋 常 常 動 ， 這 是有 益 健 康 的 。 辭 工 炒 即 日 鮮 則 不 一 樣 ， 必 然 愈 炒 愈 心 雄 ， 雄 心 大 發 ， 一 心 一 意 想 當股 神 ， 最 後 錢 輸 光 ， 工 作 無 落 ， 成 了 病 態 股 迷 。 社 會 工 作 者 常 常 說 ， 這 個 社 會 有 些 人 無 法 戒 賭 ， 成 為 病 態 賭 徒 ， 當 然 也 會 有 人 炒 股 走 火 入 魔 ， 成 為 病 態 股 迷 。
今 日 指 2 萬 點 ， 升 500 點 、 跌 500 點 都 是 等 閒 事 ， 只 不 過 是 2.5% 罷 了 。 H 股 指 數 1 萬點 ， 升 500 點 、 跌 500 點 也 是 等 閒 事 ， 只 不 過 5% 罷 了 。 股 市 進 入 牛 市 最 後 一 期 ， 指 一 口 氣 升 跌 10% 是 正 常 的 ； H 股 指 數 升 跌 20% 也 是 正 常 的 。 升 的 時 候 不 要 太 興 奮 ， 跌 的 時 候 也 不 會 太 慌 張 。
國 企 股 熱 炒 ， 升 跌 幅 度 自 然 比 指 加 1 倍 ， 如 果 指 不 加 入 國 企 股 ， 升 跌 幅 度 就 應 該 再 少 一 半 。 因 此 ， 現 在 你 是 想 賭 大 一 點 還 是 賭 小一 點 ， 悉 隨 尊 便 ， 賭 大 一 點 則 繼 續 炒 5 行 3 保 再 加 中 移 動 （ 941 ） ， 賭 小 一 點 則 回到 傳 統 的 大 藍 籌 。

中 石 油 + 國 泰 = 最 佳 組 合


實 際 上 ， 今 日 傳 統 的 大 藍 籌 的 股 價 依 然 是 很 合 理 的 ， 控 （ 005 ） PE 僅 13.6 倍 ； 長 實 （ 001 ） PE 為 15.86 倍 ； 國 泰 （ 293 ） 算 是 比 較高 ， PE 也 不 超 過 20 倍 ， 相 對 於 國 壽 （ 2628 ） 的 80 倍 PE ， 風 險 誰 高 誰 低 一 目 了然 。
當 然 ， 低 風 險 則 低 回 報 ， 最 理 想 的 方 法 當 然 是 尋 求 平 衡 ， 高 低 風 險 的 股 都 持 有 ， 組 成 一 個 比 較 平 衡 的 組 合 。
昨 日 指 大 跌 ， 國 泰 仍 逆 市 上 升 ， 不 久 前 我 已 經 向 大 家 同 時 推 介 國 泰 與 中 石 油 （ 857 ） ，認 為 是 互 相 對 沖 風 險 的 最 佳 組 合 ， 在 如 此 風 高 浪 急 之 時 ， 這 是 一 個 很 好 的 組 合 。
中 石 油 業 務 不 斷 的 擴 大 ， 因 此 油 價 下 跌 ， 股 價 下 跌 的 幅 度 不 大 ， 只 要 油 價 跌 幅 不 大 ， 中 石 油 股 價 仍 有 上 升 空 間 。
另一 方 面 ， 石 油 價 格 一 跌 ， 國 泰 股 價 就 會 大 幅 上 升 ， 石 油 價 格 不 變 或 微 升 ， 國 泰 股 價仍 會 上 升 ， 因 為 國 泰 在 收 購 港 龍 後 ， 已 成 了 中 國 對 外 最 有 競 爭 力 的 航 空 公 司 。