曾淵滄專欄2007-01-19

曾 淵 滄 專 欄 ： 任 總 拆 穿 大 戶 假 象


昨 日 午 後 ， 指 突 然 急 升 ， 將 淡 友 殺 個 措 手 不 及 ， 期 指 更 出 現 高 水 現 象 。
真是 精 采 ， 一 幕 「 外 資 撤 退 」 假 象 的 布 局 。 許 多 年 來 ， 許 多 分 析 員 都 喜 歡 通 過 觀 察 美元 兌 港 元 兌 換 價 為 資 金 流 入 或 流 出 的 指 標 ， 如 果 港 元 兌 美 元 轉 強 ， 美 元 兌 港 元 的 兌換 價 為 7.78 或 以 下 時 ， 視 為 資 金 大 舉 流 入 香 港 ， 若 兌 換 價 高 達 7.79 以 上 ， 則 視 為資 金 撤 退 的 指 標 。 近 日 ， 美 元 兌 港 元 更 創 出 7.8 以 上 的 兌 換 價 ， 比 當 年 金 融 風 暴 時的 兌 換 價 更 高 ， 這 不 更 是 「 證 明 」 了 資 金 大 幅 流 走 嗎 ？
資 金 流 走 ， 股 市 豈 能站 得 穩 ， 一 定 得 下 跌 。 過 去 兩 個 星 期 ， 大 戶 就 是 利 用 這 個 工 具 製 造 資 金 流 走 的 假 象， 目 的 就 是 要 壓 低 股 價 ， 製 造 恐 慌 ， 等 恐 慌 進 入 高 ， 小 股 民 沽 出 股 票 後 ， 再 突 然 出 手 掃 貨 造 好 ， 造 淡 沽 空 者 ， 一 挾 倉 就 得 投 降 。
本來 ， 這 個 「 資 金 流 出 」 的 假 象 是 可 以 再 玩 多 一 陣 子 ， 可 是 ， 昨 日 金 管 局 總 裁 任 志 剛卻 突 然 站 出 來 澄 清 說 ： 「 資 金 並 沒 有 離 開 銀 行 體 系 ， 資 金 依 然 充 裕 ， 港 元 利 率 依 然低 過 美 元 利 率 。 」
既 然 任 總 拆 穿 了 大 戶 炮 製 的 假 象 ， 大 戶 就 決 定 提 早 開 車 ， 大 挾 淡 友 。

煤 礦 股 建 材 股 引 人 注 目


昨 日 眾 多 上 升 股 中 ， 相 信 煤 礦 股 與 建 材 股 的 升 幅 最 引 人 注 目 ， 前 日 我 剛 剛 向 大 家 介紹 的 中 煤 （ 1898 ） 與 神 華 （ 1088 ） ， 昨 日 升 幅 非 常 可 觀 ， 分 別 上 漲 8.1% 及 8.5% 。
另一 隻 煤 礦 股 兗 煤 （ 1171 ） 的 表 現 也 不 錯 ， 升 幅 也 達 6.6% 。 這 3 隻 煤 礦 股 我 全 擁 有， 其 中 神 華 與 中 煤 持 股 額 比 較 高 。 為 甚 麼 買 煤 礦 股 ？ 前 日 已 經 分 析 過 ， 今 日 不 再 重複 。
昨 日 ， 中 資 建 材 股 如 中 國 建 材 （ 3323 ） 、 馬 鋼 （ 323 ） 升 幅 也 很 不 錯 ，也 許 你 會 覺 得 很 奇 怪 ， 為 甚 麼 中 資 房 地 產 股 下 跌 ， 中 資 建 材 股 股 價 卻 會 上 升 ？ 理 論上 ， 建 材 股 的 股 價 應 該 與 房 地 產 股 同 步 升 跌 。
有 上 述 錯 覺 的 人 ， 所 犯 的 錯 誤是 以 為 建 材 只 能 用 來 建 房 屋 ， 一 看 到 中 央 決 定 落 實 徵 收 資 產 升 值 稅 後 ， 覺 得 房 地 產股 受 壓 的 同 時 ， 建 材 股 也 應 該 受 壓 。 可 是 ， 他 們 也 許 沒 有 留 意 到 ， 建 材 除 了 建 屋 之外 ， 也 可 用 於 基 建 ， 基 建 也 同 樣 要 用 鋼 鐵 、 石 頭 、 水 泥 … … 前 日 我 推 介 中 煤 的 同 時， 也 推 介 了 中 國 的 基 建 龍 頭 股 中 交 （ 1800 ） 給 大 家 。
還 有 ， 昨 日 有 一 則 新 聞， 提 到 國 土 資 源 部 、 發 局 委 等 9 個 部 委 聯 合 簽 發 的 《 對 礦 產 資 源 開 發 進 行 整 合 的 意見 》 ， 已 經 獲 得 國 務 院 同 意 並 下 發 執 行 ， 這 是 一 份 應 該 細 讀 的 文 件 ， 如 果 你 想 炒 H 股 資 源 股 的 話 。