曾淵滄專欄2007-03-14

曾 淵 滄 專 欄 ： 短 期 策 略 觀 望 為 上


日 股 反 彈 3 日 之 後 ， 昨 日 回 軟 ， 日 經 指 數 收 市 下 跌 0.66% ， 導 致 原 本 處 於 觀 望 態 度、 窄 幅 波 動 的 港 股 ， 午 後 出 現 巨 大 的 沽 壓 ， 幸 好 最 後 半 小 時 總 算 有 些 反 彈 ， 指 收 市 跌 109 點 ， 跌 幅 比 日 股 小 。
昨日 政 府 賣 地 ， 大 埔 土 地 果 然 再 創 天 價 ， 而 且 ， 依 然 是 由 地 產 大 好 友 信 和 置 地 （ 083 ） 投 得 ， 信 置 以 高 出 勾 地 價 1.1 倍 的 價 錢 買 下 大 埔 白 石 角 A 地 盤 ， 呎 價 高 達 6109 元 ， 這 樣 的 價 格 已 經 貴 過 與 這 幅 土 地 一 海 之 隔 的 馬 鞍 山 樓 價 ， 又 一 個 粉 貴 過 包 的 例 子 。
理由 昨 日 我 已 談 過 ， 一 邊 是 豪 宅 ， 另 一 邊 是 中 產 住 宅 與 基 層 公 屋 ， 信 置 神 勇 地 付 21.1 億 元 買 下 A 地 盤 之 後 ， A 地 盤 旁 邊 有 另 一 幅 C 地 盤 ， 就 由 南 豐 以 呎 價 4668 元買 下 ， 不 過 ， 總 地 價 則 高 達 35 億 元 。 兩 幅 土 地 相 鄰 ， 為 甚 麼 價 格 相 差 這 麼 遠 ？
原來 A 地 盤 是 較 低 密 度 ， 用 來 建 獨 立 屋 的 地 ， C 地 盤 則 是 密 度 較 高 ， 建 高 層 公 寓 的 地， 而 且 A 地 盤 也 比 較 靠 近 海 邊 ， 因 此 ， 我 們 也 不 能 說 信 置 買 貴 地 而 南 豐 買 到 便 宜 地。
更 有 趣 的 是 ， 拍 賣 會 後 ， 信 置 與 南 豐 再 加 上 有 份 勾 地 卻 沒 有 買 到 土 地 的 嘉華 國 際 （ 173 ） 再 自 己 組 織 起 來 ， 合 作 發 展 這 兩 幅 土 地 ， 你 說 信 置 出 天 價 買 A 地 盤， 但 南 豐 仍 願 意 加 入 合 作 ， 承 擔 風 險 的 一 半 ， 同 時 南 豐 也 將 便 宜 了 四 分 之 一 的 C 地盤 讓 出 一 部 份 給 信 置 及 嘉 國 。

信 置 買 貴 地 ？


不 過 ， 無 論 如 何 ， 股 市 投 資 者 依 然 覺 得 信 置 出 價 太 高 ， 買 了 貴 地 ， 結 果 昨 日 收 市 時 ， 信 置 股 價 下 跌 2% 。
同 時 ， 那 些 買 不 到 地 的 地 產 商 的 股 票 價 格 都 紛 紛 上 升 ， 隆 地 產 （ 101 ） 、 基 地 產 （ 012 ） 、 九 倉 （ 004 ） 、 新 地 （ 016 ） 、 新 世 界 發 展 （ 017 ） 及 也 可 以 視 為 半 隻 地 產 股 的 地 鐵 （ 066 ） ， 股 價 昨 日 依 然 能 在 指 調 整 109 點 的 情 況 之 下 逆 市 上 升 。
大 市 在 上 個 星 期 一 指 大 跌 777 點 後 反 彈 ， 目 前 短 期 走 勢 很 不 容 易 猜 ， 正 如 昨 日 所 說 ， 很 難 知 道 反 彈 是不 是 已 經 完 成 ？ 會 再 往 下 試 新 低 點 ， 或 者 在 這 個 水 平 上 下 徘 徊 ， 等 待 新 的 消 息 ？ 也許 ， 目 前 還 是 以 觀 望 為 最 佳 短 期 戰 略 。
昨 日 在 最 後 一 天 才 決 定 申 請 中 糧 控 股 （ 606 ） ， 近 來 股 市 波 動 得 很 ， 新 股 上 市 若 遇 上 大 跌 市 可 不 好 玩 ， 所 以 昨 日 比 較 保 守 ， 填 白 表 申 請 。
錢 存 在 銀 行 ， 利 息 收 入 很 低 ， 用 來 申 請 新 股 也 不 錯 。
要 知 道 甚 麼 新 股 值 得 申 請 的 方 法 很 簡 單 ， 只 要 看 看 報 章 有 沒 有 銀 行 、 證 券 行 刊 登 全 版 廣 告 ， 邀 請 你 去 借 錢 申 請 ， 廣 告 越 多 越 大 ， 就 越 安 全 。