曾淵滄專欄2007-03-15

曾 淵 滄 專 欄 ： 吼 股 災 買 心 水 股


大 市 在 上 個 星 期 一 短 期 見 底 後 急 速 反 彈 ， 前 日 反 彈 結 束 ， 昨 日 再 出 現 小 股 災 ， 指 跌 至 18836 點 ， 距 離 上 星 期 一 收 市 的 18664 點 很 近 ， 大 市 如 此 狂 跌 狂 升 再 狂 跌 ，有 興 趣 短 期 投 機 的 人 最 好 是 同 時 買 一 手 Call 再 買 一 手 Put ， 這 是 我 多 次 向 大 家 推薦 的 最 佳 投 機 法 。
上 個 星 期 二 開 始 的 反 彈 ， 全 世 界 的 分 析 員 都 認 為 只 是 反 彈 ， 全 世 界 的 股 民 也 認 為 只 是 反 彈 ， 只 不 過 沒 人 知 道 何 時 反 彈 結 束 。
從中 國 A 股 爆 煲 、 日 圓 套 息 交 易 平 倉 潮 ， 到 現 在 New Century Financial 除 牌 ， 並 遭受 刑 事 調 查 ， 一 浪 接 一 浪 ， 表 面 上 看 起 來 每 一 個 跌 浪 都 有 一 個 「 新 」 事 件 為 跌 市 的理 由 ， 事 實 上 ， 沒 有 一 樣 是 「 新 」 的 事 件 。
New Century Financial 出 問 題已 是 數 個 月 前 的 新 聞 ， 日 圓 套 息 交 易 可 能 發 生 平 倉 潮 也 是 談 了 又 談 的 老 新 聞 ， 唯 一新 鮮 的 事 件 倒 是 中 國 A 股 爆 煲 之 事 ， 這 的 確 是 國 際 大 鱷 沒 有 預 先 想 到 的 。 A 股 突 然爆 煲 只 是 提 供 一 個 機 會 ， 讓 大 鱷 們 提 早 一 些 發 難 ， 這 一 切 一 切 ， 真 正 的 理 由 是 股 市已 經 升 得 太 久 、 升 幅 太 大 ， 一 定 得 好 好 地 調 整 。 人 人 都 在 等 這 一 天 的 到 來 ， 有 人 在這 一 天 沒 到 來 之 前 就 離 場 ， 有 人 在 這 一 天 到 來 之 後 才 進 場 ， 這 是 因 為 手 上 有 股 及 手上 沒 股 的 人 戰 略 有 所 不 同 。

入 市 後 耐 心 等 反 彈


New Century 的 問 題 有 多 大 ？
如 果 你 認 為 問 題 很 大 ， 昨 日 股 價 跌 得 最 重 應 該 是 控 （ 005 ） ， 但 是 ， 昨 日 控 的 跌 幅 竟 然 是 相 對 溫 和 ， 收 市 時 股 價 僅 下 跌 1.46% ， 相 比 於 指 下 跌 2.58% ， 日 經 指 數 下 跌 2.92% ， 新 加 坡 海 峽 時 報 指 數 更 是 下 跌 3.3% ， 控 股 價 算 是 硬 淨 ， 可 見 ， New Century 的 問 題 根 本 不 是 甚 麼 大 問 題 ， 只 是 股 市 升 得 多 ， 大 鱷 找 來 製 造 股 災 、 製 造 恐 慌 的 理 由 。
1990 年 ， 我 第 一 次 買 控 股 票 是 在 甚 麼 背 景 之 下 買 的 ？ 就 是 在 控 宣 布 半 年 業 績 見 紅 時 買 的 。 要 記 住 ， 對 一 名 長 期 投 資 者 ， 最 興 奮 的 日 子 就 是 災 難發 生 時 ， 每 逢 災 難 就 是 機 會 ， 長 期 投 資 者 不 應 該 高 追 股 票 ， 而 是 在 災 難 發 生 時 賤 價買 股 票 ， 然 後 放 在 一 邊 ， 耐 性 地 等 災 難 結 束 。 當 然 ， 災 難 不 一 定 在 你 買 入 之 後 馬 上結 束 ， 股 價 也 不 會 在 你 買 入 之 後 馬 上 反 彈 ， 但 是 ， 只 要 你 有 耐 性 ， 一 定 有 不 錯 的 回報 。
2001 年 9 月 11 日 ， 那 一 天 就 是 震 動 全 球 的 911 事 件 發 生 日 ， 第 2 天 ，即 9 月 12 日 ， 我 馬 上 入 市 買 股 票 ， 買 國 泰 航 空 （ 293 ） ， 但 是 ， 國 泰 股 價 並 不 是在 我 買 入 之 後 馬 上 回 升 ， 當 時 我 怎 麼 辦 ？ 唯 一 的 辦 法 當 然 是 死 守 ， 幸 好 ， 我 不 是 打算 短 期 投 機 ， 守 一 守 就 雨 過 天 青 了 。