曾淵滄專欄 2007-03-01

曾 淵 滄 專 欄 ： 面 對 股 災 不 要 慌 張

中 國 終 於 真 正 崛 起 了 ， 過 去 數 十 年 ， 只 有 美 國 股 災 才 會 導 致 全 球 股 災 。 現 在 ， 中 國股 災 引 發 了 全 球 股 災 ， 前 日 美 股 的 跌 幅 更 比 港 股 嚴 重 ， 美 國 投 資 者 開 始 要 關 心 中 國股 市 走 向 ， 關 心 一 個 半 封 閉 的 股 市 。
昨 日 大 清 早 ， 商 台 《 在 晴 朗 的 一 天 出 發 》 的 節 目 主 持 又 打 電 話 來 了 ， 去 年 5 月 ， 他 們 一 打 電 話 來 ， 指 就 下 挫 2000 點 ， 接 到 他 們 的 電 話 ， 連 我 這 個 大 好 友 都 擔 心 。
但 是 ， 最 後 我 決 定 採 取 旁 觀 策 略 ， 不 買 不 賣 。 開 市 時 ， 指 急 跌 700 點 時 還 曾 經 有 過 衝 動 想 炒 即 日 鮮 ， 因 為 根 據 過 去 20 年 所 遇 上 的 股 災 經驗 顯 示 ， 一 開 市 的 價 格 總 是 最 低 ， 因 為 一 開 市 是 孖 展 斬 倉 期 ， 沒 錢 補 倉 者 都 在 一 開市 就 被 人 斬 了 。 1987 年 全 球 大 股 災 ， 我 輸 光 所 有 積 蓄 就 是 因 為 停 市 4 天 後 一 開 市期 指 就 被 人 斬 了 倉 。 不 過 ， 想 到 整 個 下 午 都 在 上 課 ， 而 且 上 午 11 時 又 得 離 開 辦 公室 到 中 環 政 府 總 部 見 唐 司 長 ， 交 流 預 算 案 的 意 見 ， 算 起 來 只 有 1 小 時 的 時 間 賭 ， 只好 放 棄 。 也 真 可 惜 ， 昨 日 午 後 開 市 ， 指 曾 經 由 低 位 反 彈 近 400 點 ， 若 炒 即 日 鮮 ， 該 有 收 穫 。
我決 定 靜 觀 其 變 是 因 為 這 是 股 災 ， 股 災 往 往 一 跌 到 底 ， 然 後 就 是 反 彈 ， 1987 年 如 此， 之 後 大 大 小 小 的 股 災 也 如 此 。 股 災 與 漫 漫 熊 市 不 一 樣 ， 2000 年 就 是 漫 漫 熊 市 的開 始 ， 慢 慢 跌 ， 等 到 你 發 覺 股 市 跌 了 很 多 時 ， 損 失 已 不 小 ， 而 且 總 是 有 股 希 望 其 反彈 的 期 望 ， 反 彈 不 成 才 變 成 漫 漫 熊 市 。 股 災 只 要 不 慌 張 ， 捱 過 了 就 沒 事 ， 更 何 況 ，踏 入 3 月 ， 上 市 企 業 公 布 業 績 ， 好 的 業 績 一 定 會 推 高 股 價 。

預 算 案 利 好 低 價 樓


還 有 ， 中 國 股 市 是 個 半 封 閉 的 股 市 ， 不 會 遭 到 對 沖 基 金 的 狙 擊 ， 只 要 內 地 股 市 回 穩， 股 災 的 因 素 消 除 ， 天 就 亮 了 。 昨 日 收 市 後 ， 很 高 興 看 到 上 海 A 、 B 股 的 指 數 都 回升 了 。
昨日 唐 英 年 司 長 的 預 算 案 送 給 商 界 一 個 失 望 ， 商 界 憧 憬 的 減 利 得 稅 之 事 沒 發 生 ， 對 高收 入 的 中 產 也 沒 多 大 好 處 ， 薪 俸 稅 的 標 準 稅 率 沒 減 ， 減 稅 50% 但 最 高 僅 1 萬 5 千 元， 對 高 薪 者 沒 有 多 大 的 作 用 。 不 過 ， 對 那 些 每 月 賺 2 萬 元 至 4 萬 元 的 人 來 說 ， 是 相當 不 錯 的 。
昨 日 預 算 案 也 宣 布 ， 凡 住 在 屯 門 、 元 朗 、 北 區 及 離 島 的 居 民 ， 收入 少 過 5600 元 者 可 以 申 請 每 月 600 元 的 交 通 津 貼 ， 這 是 好 事 ， 這 也 可 以 緩 和 香 港房 地 產 兩 極 化 的 問 題 。 目 前 香 港 偏 遠 地 區 的 樓 價 不 升 反 跌 ， 市 區 樓 價 則 一 漲 再 漲 ，與 高 昂 的 交 通 費 有 關 。 還 有 ， 200 萬 以 下 的 樓 宇 印 花 稅 減 至 100 元 ， 也 是 另 一 項 支持 低 價 樓 的 政 策 ， 算 來 低 價 樓 樓 價 會 因 此 上 升 。