曾淵滄專欄2005-05-25

曾 淵 滄 專 欄 ： 世 界 盃 年 股 市 有 難 ？

身邊 朋 友 開 始 在 談 世 界 盃 ， 我 突 然 想 起 ， 印 象 中 每 一 次 舉 行 世 界 盃 盛 事 的 那 一 年 ， 股市 都 不 大 妙 。 2002 年 、 1998 年 、 1994 年 、 以 至 1990 年 ， 過 去 16 年 來 ， 好 像 踢世 界 盃 的 那 一 年 ， 股 市 都 有 難 。 世 界 盃 與 股 市 間 存 在 甚 麼 關 係 ？ 我 不 知 道 。 但 是 ，過 去 的 經 驗 的 確 如 此 ， 信 不 信 邪 由 你 ！
我 大 幅 減 持 股 票 之 後 ， 整 個 人 輕 鬆 的很 。 如 果 股 市 反 彈 ， 則 趁 機 以 高 價 再 減 持 ； 如 果 再 大 幅 下 跌 ， 則 趁 低 吸 納 。 目 前 則作 壁 上 觀 ， 看 看 對 沖 基 金 如 何 與 大 戶 散 戶 交 戰 。 這 一 仗 ， 對 沖 基 金 面 對 的 ， 不 單 是散 戶 ， 也 包 括 像 李 嘉 誠 這 樣 的 大 戶 。 有 報 道 說 ， 李 嘉 誠 已 在 上 周 入 市 買 長 實 （ 001 ） 。
我 估 計 ， 這 一 回 對 沖 基 金 也 許 會 作 選 擇 性 的 狙 擊 ， 而 不 是 全 面 狙 擊 。 狙擊 對 象 是 商 品 、 天 然 資 源 股 及 商 品 天 然 資 源 的 期 貨 市 場 。 過 去 1 年 ， 天 然 資 源 價 格猛 漲 ， 相 信 已 經 有 一 些 工 廠 老 闆 入 市 買 原 材 料 期 貨 ， 以 對 沖 原 材 料 價 格 上 升 的 風 險。 也 許 ， 有 部 份 老 闆 在 期 貨 對 沖 市 場 上 賺 到 錢 後 ， 索 性 大 炒 商 品 期 貨 。 這 一 回 可 遭殃 了 ， 被 對 沖 基 金 打 中 。 因 此 ， 製 造 業 中 ， 要 小 心 避 開 老 闆 賭 性 較 強 的 股 ， 我 擔 心他 們 用 銅 原 料 變 成 炒 銅 、 用 鋁 原 料 變 成 炒 鋁 、 用 塑 膠 原 料 變 成 炒 石 油 … …

昨 日 市 況 甚 飄 忽
這 一 輪 跌 市 ， 可 怕 嗎 ？ 我 碰 上 的 許 多 朋 友 ， 竟 然 是 很 興 奮 ， 因 為 他 們 早 已 沽 貨 離 場 ， 正 苦 惱 股 價 一 升 再 升 ， 買 不 回 來 。
40 元 以 下 賣 光 港 交 所 （ 388 ） 的 人 非 常 多 ， 他 們 做 夢 也 想 不 到 股 價 會 升 穿 60 元 ， 如 今 天 天 在 等 待 股 價 跌 回 40 元 左 右 。
是的 ， 現 在 不 少 散 戶 手 上 持 有 大 量 現 金 ， 所 以 儘 管 股 市 大 跌 ， 中 行 （ 3988 ） 上 市 一樣 獲 得 巨 額 的 申 請 。 前 天 我 去 又 一 城 中 銀 交 表 格 ， 也 得 排 一 陣 子 隊 。
昨 日 的股 市 只 能 當 旁 觀 者 ， 不 能 下 場 玩 。 大 清 早 ， 東 京 股 市 升 ， 結 果 港 股 高 開 。 可 是 ， 沒有 幾 分 鐘 ， 港 股 已 轉 升 為 跌 ， 中 午 收 市 時 跌 191 點 。 午 後 開 市 ， 又 因 為 日 股 高 收 而裂 口 上 升 ， 一 口 氣 反 彈 257 點 ， 但 最 後 仍 是 不 支 ， 收 市 再 跌 47 點 。 如 此 急 跌 急 升再 急 跌 ， 沒 膽 量 者 ， 真 是 嚇 破 膽 ， 特 別 是 午 後 ， 形 勢 往 往 突 變 。