曾淵滄專欄2006-07-05

曾 淵 滄 專 欄 ： 賣 給 老 父 大 家 好

傳 媒 大 亨 梅 鐸 上 周 透 露 ： 「 李 嘉 誠 也 有 意 買 電 盈 （ 008 ） 資 產 ， 但 被 兒 子 拒 絕 。 」 好 一 個 李 澤 楷 ， 要 自 立 門 戶 之 心 可 敬 可 佩 ！
本來 ， 把 電 盈 資 產 賣 給 老 父 ， 從 做 生 意 的 角 度 來 看 ， 是 最 好 的 。 李 嘉 誠 的 和 黃 （ 013 ） 原 本 就 是 香 港 流 動 電 信 業 的 大 哥 大 ， 若 再 加 上 電 盈 的 固 網 ， 競 爭 能 力 會 更 強 。 而且 ， 李 嘉 誠 在 眾 多 的 電 盈 資 產 爭 奪 者 中 ， 是 最 有 能 力 出 高 價 收 購 電 盈 的 。 若 李 嘉 誠出 手 ， 相 信 網 通 也 不 會 反 對 ， 因 為 中 央 政 府 不 會 反 對 。

超 人 出 手 可 締 多 贏
在 中 央 眼 中 ， 李 澤 楷 與 李 嘉 誠 是 一 家 人 ， 同 樣 愛 國 愛 港。 現 在 網 通 反 對 電 盈 出 售 資 產 ， 最 主 要 原 因 ， 是 中 央 政 府 不 希 望 具 戰 略 價 值 的 電 盈資 產 落 在 外 資 手 上 。
如 果 李 澤 楷 真 的 將 電 盈 資 產 賣 給 李 嘉 誠 ， 無 論 對 電 盈 股價 或 對 和 黃 股 價 都 有 利 — — 電 盈 可 套 現 ， 而 套 現 值 會 超 過 電 盈 整 個 市 值 ； 和 黃 則 可以 增 強 競 爭 力 ， 擴 大 利 潤 。 這 是 最 好 的 解 決 方 案 ， 真 不 明 白 為 甚 麼 李 澤 楷 不 肯 賣 電盈 資 產 給 老 父 ！ 是 擔 心 人 們 會 批 評 「 私 相 授 受 」 ？ 不 必 擔 心 ， 只 要 公 開 競 投 ， 讓 李嘉 誠 出 高 價 來 收 購 ， 就 行 了 。

金 管 局 投 資 欠 進 取
新 加 坡 政 府 在 香 港 的 投 資 愈 來 愈 積 極 ， 收 購 香 港 電 訊 雖不 成 功 ， 後 來 卻 成 功 收 購 了 道 亨 銀 行 ， 又 成 功 收 購 了 和 黃 的 相 當 比 例 的 碼 頭 股 份 ，現 在 打 算 連 本 已 是 大 股 東 的 二 三 線 股 利 豐 雅 高 （ 623 ） 也 全 面 私 有 化 。 全 面 收 購 ，而 且 開 出 的 價 格 真 的 太 吸 引 人 ， 比 提 出 收 購 建 議 前 的 股 價 多 了 60% ， 有 勢 在 必 得 的決 心 。
新 加 坡 政 府 有 一 間 投 資 機 構 ， 資 金 來 自 政 府 的 儲 備 ， 非 常 雄 厚 。 該 機構 南 征 北 戰 ， 四 出 收 購 ， 其 收 購 目 標 可 以 是 純 粹 從 商 業 利 益 出 發 ， 也 可 以 是 從 國 家戰 略 利 益 出 發 。 香 港 金 融 管 理 局 手 上 有 1 萬 億 的 資 金 ， 為 甚 麼 不 撥 出 一 部 份 來 搞 投資 ， 進 取 一 點 ？
中 港 照 相 （ 1123 ） 上 周 公 布 業 績 ， 出 乎 意 料 之 外 ， 盈 利 竟 然上 升 1.6 倍 。 大 家 都 知 道 ， 中 港 照 相 是 賣 日 本 富 士 菲 林 起 家 的 ， 近 幾 年 電 子 相 機 盛行 ， 還 有 多 少 人 用 菲 林 照 相 ？ 為 甚 麼 中 港 照 相 在 這 種 惡 劣 的 營 商 環 境 下 ， 仍 可 以 使到 利 潤 激 增 ？
中 港 照 相 主 席 孫 大 倫 是 城 大 MBA 課 程 的 主 講 人 之 一 ， 他 曾 經 以 「 中 港 照 相 如 何 面 對 困 境 」 為 題 ， 給 學 生 上 課 ， 令 學 生 得 益 不 淺 。