原是物語2006-07-07

理財投資
P20 信報財經新聞 孔少林
2006-07-07

原是物語
團結就是力量



　　內地燃氣設備供應商安瑞科能源裝備（8289）去年10月在創業板上市，不足一年便
申請轉往主板掛牌，並已獲批准於本月20日轉板。當初先上創業板的原因，可能是它缺
乏三年盈利紀錄，未能符合主板要求。

　　2003年安瑞科賺一千萬元人民幣，翌年受惠於母公司注資，盈利增至三千八百萬元
人民幣。去年上半年業績持續造好，相信若果不是急於上市，待今年才申請上市，應可
累積滿三年的足額盈利紀錄，有足夠資格直接登上主板，毋須以創業板作為踏腳石，減
省不少行政開支。從安瑞科的賬目看，去年公司的確有急趕上市的需要。

　　安瑞科生意愈做愈大，營運資本大增，銀行借款升高。安瑞科行動迅速，盡量利用
創業板公司提供融資渠道的靈活性，及時集資，不致阻礙公司的業務發展，繼而晉身流
通量較佳的主板。可是，在這個輾轉的上市過程中，公司好像忽略了散戶投資者的利
益。

　　根據主板規定，公司首次招股必須分配一部分股份公開接受散戶投資者認購，而創
業板則不設此項規定。安瑞科當初在創業板招股，是以純粹配售形式，只限機構投資者
認購，散戶免問。如今公司轉往主板，則以介紹形式進行，所謂介紹形式，是指轉板是
一種手續上的程序，過程中不涉及引入新投資者。換言之，散戶在公司在創業板首次認
購時不能集合起來認購股份，到公司轉上主板時亦沒有機會認購，只能在市場上購入，
但若果股票流通量不高，股價便很容易被扯高，於是散戶的買入價便不能如機構投資者
般理想，這樣對散戶不公平。

　　在許多散戶眼中，機構投資者總是高人一等，他們可直接與公司管理層會面，近距
離了解公司的營運情況，甚至在公司配股時有牙力跟管理層討價還價，配股價往往較市
價有若干折讓。相反，散戶就沒有這些優惠，見管理層只有靠一年一度的股東大會，配
股沒有他們的份兒，更遑論跟管理層討價還價。

　　機構投資者的責任是為其客戶服務，而那些客戶本身其實大部分是個人投資者，跟
散戶沒有分別。機構投資者的優勢，在於他們結集群體客戶的財力，令客戶集體行動，
形成一股議價能力。這正是散戶欠缺的，亦是散戶在市場上處於下風的根源。

　　整體上，散戶在市場上的力量舉足輕重；但從微觀來看，每個散戶是獨立的個體，
各自行事，不能團結成一股共同進退的力量。

　　議價能力不單只在股市上大派用場，在所有商業交易都很重要。例如大型生產商採
購原材料時，大量落定單，可取得較大折扣。又例如，在歐美的工會，可以為工人爭取
較佳的薪酬和福利。

　　近期內地興起「團購」熱潮，消費者在互聯網上聯絡，約定日期、時間和地點集
合，到某店舖內掃貨，集體「講價」。由於購買量大，而且集體行動，據說可爭取到意
想不到的折扣。據報，上月有五百人操入廣州一間國美（493）電子產品連鎖店，進行
「團購」，獲得七折至九折的優惠。雖然有些店舖例如名牌手袋店LVMH堅持拒絕給予折
扣，但仍有很多商店樂意做這類購物黨的生意，希望薄利多銷。

　　團結就是力量，散戶投資者或可借鏡購物黨的團結精神，在股市上提高議價能力。

飄來榴槤之香

　　出外公幹，開完一整天會議，對我來說，一個人在外地，最好的節目是吃一頓地道
美食。最近出差到新加坡找到好地方，可以跟大家分享。

　　在香港已經式微的大排檔文化，在新加坡卻如雨後春筍，愈做愈旺。新加坡友人介
紹在Orchard Road的Wisma Atrium裏面，有一個叫Food Republic的Food Court，大排
檔入商場，食品種類包羅萬有兼有空調，舒舒服服。

　　我早、晚餐去了幾次，實在不錯。先說早餐，有我喜愛的印度甜鬆餅（Roti）加拉
茶，比牛角包配咖啡更合口味，香港吃不到。另外明爐慢烤厚多士，加「咖央」亦美
味，如果怕甜可以改塗牛油，跟烚得外皮僅熟、裏面全生的雞蛋同吃，因為多士有一定
厚度，所以能夠做到外脆內軟，香港茶餐廳現在做的薄薄一片，不對辦。

　　晚飯時間，選擇極多。我試過而水準不錯的有串燒沙爹、馬來咖喱、椰醬飯、炒貴
刁、醬油炒蘿蔔糕及客家釀豆腐撈麵，全部都是地道食品。做得最好，每次去到都大排
長龍的是「豐泰」的「蝦仔麵」（福建炒麵）。福建炒麵的做法是將油麵和麵線，加肉
絲、大蝦、鮮魷、蜆肉先炒熟，再加湯汁燜一燜，令麵線入味，所以應該叫福建燜麵。
以前留學的時候，新加坡同學很懷念這道福建食物，所以我每次去新加坡總要試一試，
可惜每次都失望而回；一是燜得太糊，一是淡而無味。今次試過「豐泰」的蝦仔麵，才
見識真功夫，麵線不軟不糊，有鮮味，真是吃得「連汁都撈埋」。早餐時候見師傅剛開
檔，請教之下，得知烹調重點，是用大量蝦頭加雞骨熬成濃湯，才有如此鮮味，難怪難
怪。

　　如果未夠喉，喜歡吃榴槤的話，可以驅車到Upper Serangoon Road的717榴槤店，
專賣最頂級馬來西亞榴槤。吃榴槤要由淡至濃：D24清甜甘香，要先上。之後可以試
「小種子」D1，果肉非常細小，外皮有點煙煙韌韌，味道極濃，久久不散，是極品。最
後試XO，因為是老樹，最多肉，苦味最重，吃這個，已經是大學級數。試過這些真正的
榴槤，回港後，很難再吃泰國的金枕頭。

　　如此一夜，應該可以心滿意足，回酒店早點睡。緊記不要在酒店升降機內打嗝，因
為榴槤味會嚇死外國人。

06世界盃之意亂情迷

　　「嘩，妳個樣咁殘？」

　　「捱咁多晚，唔殘都唔得啦。呢幾日上粉都上唔到呀！妳都晚晚睇波，點解keep
得咁好既？」

　　「當然有秘訣。我日日用熱水蒸塊面兩次，每次二十分鐘，好有效架。」

　　「，差不多打完先講，早Ｄ講嘛！」

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　　「喂，妳覺唔覺得呀，今年好似好多球員輸波之後喊喎。」

　　「唉，碧咸整傷隻腳，出場之後，喊到好似個細路仔咁，睇到個心都酸。」

　　「嘩，晚真係感人，原來一班大男人，一齊喊係咁touching。有個忍住忍住咁
喊，有個抱住個頭喊，有個喊到抽下抽下，睇到我眼濕濕。」

　　「射十二碼定輸贏，實在太殘忍。點解唔可以加時又加時，打到一隊投降為止，咁
咪得囉。」

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　　「話時話，班男人平時好似好識睇波咁，都唔準。英格蘭喎，阿根廷喎，巴西、
德國喎，都唔得。」

　　「係啦，呢幾隊波輸，佢地即刻無晒心機，好似世界盃已經打完咁。我唔係，
我係臨開場，睇完球員出場，先決定支持邊一隊，仲準過佢地。」

　　「妳又係咁？我都係咁架。有時我仲睇睇下轉，鋤強扶弱。」

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　　「咁你晚晚都屋企開party呀？」

　　「唔係啦。我飛起男朋友，另約一班女朋友去酒吧睇波。原來咁樣好玩好多，淨
係跟酒吧班人一齊妖來妖去，都幾開心。同佢班朋友屋企睇波，冇咁放。」

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　　「法國對意大利，妳點睇呀？」

　　「一定係睇意大利贏啦。妳睇佢地幾有型呀，不單止個個都咁好樣，加埋藍衫、藍
褲、藍襪，鞋都藍色，整整齊齊，個隊形出晒來。一大片藍色，妳話點會交失波呀？個
隊長簡拿華路隻右手仲紋晒身，幾有威勢呀。」

　　「我都係咁睇，哀兵必勝，睇樣睇到。格羅素、迪比亞路班人，眼神憂鬱到可
以殺死人，真係。」

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　　「係呢，有樣真係睇極都唔明。我以為無乜事，點知球證出黃牌；我以為一定會
出黃牌時候，點知球證又若無其事喎，點解呢？」