曾淵滄專欄2006-06-07

曾 淵 滄 專 欄 ： 股 市 跌 關 伯 南 克 事 ?

伯 南 克 前 日 公 開 講 幾 句 話 ， 美 國 股 市 又 再 一 次 大 跌 ， 但 若 細 心 分 析 伯 南 克 所 講 的 話 ， 其 實 是 講 了 等 如 沒 有 講 。
伯南 克 說 美 國 經 濟 將 會 放 緩 ， 又 說 美 國 通 脹 壓 力 仍 然 存 在 。 理 論 上 ， 美 國 聯 儲 局 會 在經 濟 放 緩 時 停 止 加 息 甚 至 減 息 ， 在 通 脹 壓 力 高 漲 下 加 息 ， 現 在 伯 南 克 只 不 過 是 道 出了 一 個 應 該 加 息 的 訊 息 ， 以 及 一 個 應 該 停 止 加 息 甚 至 減 息 的 訊 息 。
到 底 是 加息 還 是 不 加 息 ？ 看 來 伯 南 克 最 近 一 定 是 看 了 《 達 文 西 密 碼 》 的 電 影 ， 因 而 要 投 資 者猜 猜 其 《 伯 南 克 密 碼 》 。 我 認 為 ， 美 股 前 晚 大 跌 ， 主 要 原 因 並 不 是 伯 南 克 暗 示 要 加息 ， 因 為 伯 南 克 甚 麼 也 沒 有 暗 示 ； 美 股 跌 的 真 正 原 因 ， 應 該 是 前 日 有 不 俗 的 反 彈 ，一 些 信 心 不 夠 的 人 趁 高 位 沽 貨 離 場 。
昨 日 港 股 的 表 現 還 不 錯 ， 市 況 先 跌 後 反彈 ， 雖 然 無 法 全 面 收 復 失 地 ， 但 收 市 時 也 只 跌 了 43 點 ， 是 小 兒 科 。 昨 日 我 向 大 家推 薦 的 中 資 金 融 股 仍 逆 市 繼 續 上 升 ， 中 行 （ 3988 ） 已 連 升 4 日 ， 國 壽 （ 2628 ） 快要 創 新 高 ， 而 交 行 （ 3328 ） 表 現 也 不 錯 。 QDII 會 為 這 些 中 資 金 融 股 帶 來 無 限 商 機， 美 國 加 息 與 否 ， 根 本 就 與 中 國 無 關 ， 因 為 中 國 加 不 加 息 ， 完 全 要 視 乎 自 己 的 經 濟調 控 政 策 。 最 近 中 央 下 令 貸 款 利 率 上 調 而 存 款 利 率 不 變 ， 就 是 硬 要 塞 錢 入 銀 行 口 袋， 平 白 地 為 銀 行 增 加 息 差 收 入 。

國 泰 併 港 龍 締 四 贏
國 泰 （ 293 ） 、 太 古 （ 019 ） 停 了 牌 ， 據 聞 是 因 為 國 泰 要 買 下 港 龍 。 這 是 大 大 的 好 事 ， 不 但 對 國 泰 好 ， 也 對 香 港 好 ， 特 別 是 香 港 的 機 場 更 加 好 。
現時 乘 客 從 中 國 內 地 飛 往 海 外 ， 可 以 乘 坐 外 國 的 航 空 公 司 班 機 直 飛 ， 也 可 以 選 擇 乘 坐港 龍 來 香 港 轉 機 。 到 香 港 轉 機 的 航 班 較 多 較 密 ， 接 駁 方 便 ， 但 得 買 兩 張 機 票 ， 因 為港 龍 不 從 香 港 飛 到 世 界 各 地 。 買 兩 張 機 票 ， 自 然 貴 過 買 1 張 機 票 ， 因 此 內 地 人 很 多不 願 到 香 港 轉 機 。
若 港 龍 併 入 國 泰 ， 在 同 一 集 團 底 下 ， 轉 機 只 需 要 1 張 機 票， 既 省 時 間 又 省 錢 。 因 此 ， 國 泰 買 港 龍 的 協 同 效 益 非 常 大 ， 國 泰 好 、 港 龍 好 、 香 港機 場 好 、 市 民 也 好 ， 變 成 四 方 皆 贏 的 交 易 。