曾淵滄專欄2006-06-13

曾 淵 滄 專 欄 ： 買 賣 股 票 要 學 EQ
上周 末 獲 新 加 坡 電 視 台 邀 請 ， 到 新 加 坡 主 持 1 個 個 人 投 資 座 談 會 。 與 香 港 舉 辦 的 座 談會 最 大 的 分 別 是 ： 新 加 坡 的 投 資 演 講 座 幾 乎 全 部 得 付 錢 買 票 才 能 參 加 ， 香 港 則 幾 乎全 部 免 費 。

香 港 的 座 談 會 不 但 免 費 ， 還 有 免 費 點 心 糕 點 吃 、 有 免 費 咖 啡 橙 汁 喝 。 上 周 末 我 主 持 的 投 資 演 講 會 門 票 是 120 元 坡 幣 ， 約 600 港 元 。 換 在 香 港 ， 相 信 不 會 有 200 人 願 意 付 600 元 去 聽 講 座 ， 但 新 加 坡 人 在 經 過 李 光 耀 逾 半個 世 紀 的 「 世 上 沒 有 免 費 午 餐 」 思 想 灌 輸 後 ， 腦 海 中 已 沒 有 「 免 費 」 的 概 念 ， 「 用者 自 付 」 已 成 為 了 天 經 地 義 的 事 ─ ─ 用 高 速 公 路 要 錢 、 住 醫 院 要 錢 ， 聽 講 座 自 然 也要 付 鈔 。
上 個 月 中 ， 我 除 了 在 本 欄 建 議 股 友 們 大 幅 減 持 股 票 外 ， 也 通 過 電 子郵 件 發 給 300 多 名 新 加 坡 股 友 ， 建 議 他 們 沽 售 。 在 上 周 末 的 演 講 會 上 遇 到 好 幾 位 接受 我 建 議 而 於 上 月 中 售 股 的 股 友 ， 他 們 都 與 我 一 樣 心 情 輕 鬆 ， 但 當 中 也 有 不 少 人 與我 一 樣 ， 身 上 錢 多 了 就 手 癢 癢 ， 趁 股 市 低 迷 時 又 再 回 身 入 市 ， 結 果 又 被 套 牢 了 。 看來 ， 買 賣 股 票 不 但 得 學 會 分 析 股 市 ， 還 得 學 習 EQ ， 不 然 的 話 ， 只 要 手 癢 癢 數 次 ，就 會 把 錢 輸 光 了 。

手 癢 入 市 易 被 套 牢
港 龍 、 國 泰 （ 293 ） 等 航 空 企 業 成 功 重 組 ， 重 組 後 中 信泰 富 （ 267 ） 的 股 價 卻 連 連 下 跌 ， 看 來 這 次 中 信 泰 富 賣 掉 國 泰 ， 收 取 的 價 錢 的 確 太便 宜 了 。 目 前 國 泰 的 市 價 已 高 於 中 信 泰 富 的 出 讓 價 ， 幸 好 中 信 泰 富 沒 有 把 國 泰 賣 光， 日 後 國 泰 股 價 再 漲 ， 中 信 泰 富 也 得 益 不 少 。

中 信 泰 富 不 宜 過 淡
長 期 來 說 ， 國 泰 股 價 自 然 會 有 不 錯 的 升 幅 ， 因 為 國 泰 收購 港 龍 後 ， 順 利 取 得 大 量 內 地 城 市 的 航 線 ， 競 爭 力 與 利 潤 皆 會 提 高 。 而 短 線 而 言 ，國 泰 股 價 也 應 有 不 錯 的 表 現 ， 因 為 根 據 這 一 次 重 組 收 購 的 方 案 ， 太 古 與 中 信 泰 富 皆必 須 在 市 場 賣 掉 相 當 數 量 的 國 泰 股 票 ； 大 股 東 賣 股 ， 絕 對 不 會 隨 便 在 市 場 賣 個 便 宜的 價 格 ， 有 很 大 誘 因 促 使 他 們 先 托 高 股 價 才 出 貨 。 他 們 會 選 擇 先 炒 高 些 然 後 再 配 售舊 股 的 方 法 ， 以 達 到 減 持 的 目 的 。 因 此 ， 也 不 好 過 度 看 淡 中 信 泰 富 的 前 景 ， 因 為 中信 泰 富 出 售 國 泰 套 現 ， 集 中 投 資 於 自 己 關 係 密 切 的 內 地 市 場 ， 回 報 應 該 會 很 不 錯 。