原是物語2006-06-09

理財投資
P28 信報財經新聞 孔少林
2006-06-09

原是物語
感情分

　　近日受到大客減少落單的傳聞拖累，晶門（2878）股價急挫，報章引述「消息人
士」透露，有日本廠商大幅減價，搶去晶門最少一成摩托羅拉的訂單。據該名消息人士
指，晶門一向包辦摩托羅拉最新手機的晶片設計，然而，新推出的型號則落在日本廠商
手中。晶門股價由5月初的三元六角五仙高位，急挫近五成，至一元九角二仙。

　　這次事件暴露了上市公司的二大風險：第一是公司過分依賴少數大客戶帶來的風
險。摩托羅拉是晶門的最大客戶，去年，來自最大客戶的銷售佔晶門營業額的二成半，
萬一大客仔「cut單」，集團的營業額將受到很大衝擊。

　　第二是新上市公司盈利波動。有些公司上市後第一年盈利便拾級而下，有些則可能
還可以支持一、二年。晶門於2004年4月上市，盈利紀錄較短，上市之後的盈利紀錄只
有一年半，晶門的盈利仍然錄得顯著增長，但若果摩托羅拉減少落單，其盈利前景將受
到很大的挑戰。

　　二個風險因素加起來就很危險，如果大客跟公司的關係是千絲萬縷的，公司上市前
後大客願意多點光顧，這樣，單看招股書和上市首年的財務報表，很難看清楚該公司在
市場上的實際競爭力。晶門正面對類似的情況。

　　成立於1999年，晶門及台灣上市公司所羅門共同取得摩托羅拉顯示器部門內的一些
資產及知識產權，這些資產和知識產權均轉讓予晶門。晶門的董事和管理層中，有不少
是由摩托羅拉過檔的，他們亦持有晶門的股份。

　　摩托羅拉選擇供應商時，晶門的管理層贏了不少「感情分」，但當時間久了，還是
要歸於現實，摩托羅拉亦須為自己的股東利益想；因此，可能慢慢增加供應商數目，
並向晶門討價還價，正如慣常地向其他供應商討價還價一樣。而且晶門現在已是一間上
市公司，應該有條件自食其力，面對激烈的市場競爭。

　　晶門的盈利由2001年的二千一百萬元，持續增長至2005年的五億九千二百萬元。現
在應是考驗晶門真功夫的時候。

星巴克，你贏了

　　《六十分鐘》訪問星巴克主席舒爾茲 （Howard Schultz），他一面交足表情欣賞
每一口咖啡，不斷以passion和romance等詞語形容感受，一面解釋星巴克的真正經營意
義：「We are in the business of filling souls.?」主持人支持不住，提醒舒爾茲
星巴克是一間牟利上市公司；舒爾茲不為所動：「This is how we feel. We are in
the business of human connection and harmony.」星巴克迷同聲喝采，梁文道等反
星巴克人士忙於找地方嘔吐。

　　成本只是三幾仙的咖啡豆，加水，再加一個舒適環境，竟然可變成一杯售二十五元
的咖啡，星巴克管理層真不簡單。每個星巴克顧客都有各自光顧藉口，而我的藉口是星
巴克員工給顧客感覺他們在享受工作、永遠笑面可人、記得起我的名字、記得起我喜歡
的飲料。走入星巴克，我忘掉自己身在工廠林立的舊區，我的靈魂……停！連我也被舒
爾茲洗腦。

　　本報曾訪問星巴克香港區執行董事，他的對答中充斥「體驗導向」、「感官經
驗」、「情感消費」等虛無詞語，取代層次較低的「員工是我們最重要資產」、「顧客
是我們的一切」等企業口號。董事不斷強調，顧客買的不是產品，而是消費過程中的體
驗；在消費過程中由顧客口袋轉移到星巴克的二十五元則絕口不提。星巴克的企業文化
果真厲害，從主席到地區董事到店員，都好像真心相信自己的存在是造福人群，這份功
勞應歸管理層。

　　星巴克不是由舒爾茲創立，但是由他發揚光大。他出身寒微，是家中唯一讀過大學
的成員，他在大學主修傳理系，畢業後參加多個演說課程；他相信溝通是重要管理質
素，因此很早便意鑽研，視之為一種可學、可進步的技巧。據跟舒爾茲近距離接觸過
的人說，他擁有以真性情贏取他人信任的特殊能力。

　　我看過《六十分鐘》訪問，讀過星巴克香港區董事訪問，感受過工廠區星巴克分店
店員的真情及熱誠；總結是，我不再糾纏這杯是咖啡抑或是洗滌心靈的聖水；星巴克，
你贏了。

06世界盃之吹水大長今

　　公司裏面的一班「大長今」，平時領導群雄，指揮若定，但遇到四年一度的世界
盃，她們都會陣腳大亂。既是男友心中的主角，又是公司部門「阿頭」的大長今，在一
夜之間，突然被全世界的男士冷落；男朋友「奉旨」招呼一班朋友回家睇波，公司的男
同事例牌熊貓眼，一開口就是世界盃。

　　這時候她們有二種選擇，一是繼續不聞不問，一是積極參與。如果選擇前者，她們
大有可能在家裏被編派負責叫外賣或茶水部，多無癮。聰明的大長今當然會選擇闖入這
個四年一度，全世界男士「無王管」的地帶。

　　因此，每當世界盃舉行期間，公司便出現一些異象。本來連「越位」都搞不清楚的
女同事，會在午飯時間翻看報章上的世界盃版，或圍在一起，互相交換資料。大家都是
女性，先熱身熱身，就算問題有多蠢都不會尷尬嘛。

　　因為臨急抱佛腳，要速成，大長今通常會使出以下幾招絕招。首先，她們死記每隊
幾位最著名球員、教練的名字；這是基本功，否則一個不為意，到處問為何不見薛高或
馬勒當拿，真是要多老套有多老套。跟，要搞清楚哪個球員in，哪個out。

　　以我所知，今年她們一致認為碧咸out（原因是碧咸嫂太討厭），朗尼in；「大
哨」out，「細哨」in等等。最重要的一環是，即使有看不明白的地方，亦要繼續保持
若無其事，絕不應該發問。譬如：「點解以前見碧咸與奧雲對打，現在又會同一隊
？」這類嚇得死人的問題，隨時會令全場男士不知所措好一段時間。

　　大長今如果想晉級高級組，要準備多一招，就是集中煲一隊黑馬。今年我聽說她們
選塞黑。為何要選塞黑？主要是因為個名夠「型」，兼且外圍賽只失一球，有理據。

　　關於塞黑的資料，要深入調查，為了突出己見，專攻一隊已然足夠。假使真的爆
冷，可以威足四年。

　　如是者，四年一度的世界盃，男男女女，突然間都變成足球專家，普天同慶，舉世
歡騰。