原是物語2006-06-22

孔少林2006-06-22原是物語 年輕分析員

　　上市公司老闆其中一個噩夢，是要他跟證券行分析員開會。現在大部分老闆把這項工作交給財務總監負責，但分析員始終渴望從最高負責人口中知道公司動向，不時要求直接見老闆，而老闆覺得三番四次推搪好像不太畀面，因此偶爾也要接見分析員。

　　老闆第一眼見到分析員，腦海即浮現一個問題：為什麼分析員這麼年輕？這個問題相當重要，這麼年輕的分析員哪有經驗和閱歷去深入分析行業和公司前景？據聞分析員工作時間頗長，他們外表沒理由長得比真實年齡年輕？

　 　分析員開口說話，立即確證老闆心裏的憂慮：年輕人真的不懂事。假如分析員單是不懂事，還好一點，老闆索性把他們當作為自己子女或後輩，稍為付出耐性細心 向他們講解。即使遇上較麻煩的「不懂事扮懂事」的分析員，老闆多花唇舌，始終也能把正確訊息傳達予分析員。最慘是遇上「不懂事扮懂事兼教你做生意」的分析 員，他們不但不懂事，還大發謬論；老闆乖乖坐著受教誨，又不能得罪可影響公司股價表現的分析員，眼淚只能在心裏流，心想老闆真的不易做。

　 　分析員年紀輕、經驗淺，不是香港股票市場的特徵，外國也出現同樣情況，但情況不及香港明顯。《Institutional Investor》雜誌最近選出七十位美國和五十位歐洲頂級分析員，平均年齡分別是四十一歲和四十歲。《Institutional Investor》也有選出香港區分析員，但年齡資料欠奉，若果單看照片，我推測這些分析員勉強三十出頭。

　　英美分析員入行路途，大都是在所從事行業內打滾了一段長時間，累積一定經驗，然後轉行任分析員，入行年紀大都是三十過外。反觀香港，在海外名校畢業，便好像足夠作為入行條件。

　　若干年前，某上市公司老闆接見女性分析員，一見鍾情，拍了幾年拖後結婚。最近在雜誌看到，這名分析員婚後生了幾名孩子，但至今依然明豔照人。我在想，當日她跟老闆開會時幾多歲？

爆谷文化

　　為什麼美國的戲院所售賣的爆穀是鹹味，而香港和內地戲院的爆穀多是甜味？答案反映美國人經營戲院的功力比中國人勝幾籌─咸爆穀令人口渴，多飲汽水。

　　在美國，吃爆穀是去戲院睇戲的最傳神標誌；「爆谷文化」就是「睇戲文化」。美國戲院經營者老早瞭解到，播放電影只是經營戲院其中一種生意。

　 　經營戲院其實包含著三種生意：第一、戲院是速食店。各位知不知道售賣爆穀的利潤是多少？我估計大約是95%。爆谷豆爆成爆穀的比例大約是一比六十。一位 美國戲院業前輩說過這句名言：過去一百年來戲院最重要的科技突破，是設計在座位扶手旁邊的汽水座！以前觀眾把汽水放在地上，容易打翻，大大減低買汽水的意 欲。前輩不是說笑，爆穀和汽水就是戲院的主要收入來源；而最重要的地方是，飲品和食物的收入不用跟片商分賬。

　　第二、戲院播放電 影。院商跟片商瓜分票房收入，比例視乎雙方協議，一般是五五分賬。院商負責戲院所有員工工資和燈油火蠟開支。戲院座位數目固定，票價大致穩定，開源能力不 高；因此，院商唯有致力控制成本。近年流行小型戲院，就是院商爭取規模效益─播放八出戲都是由同一隊工作人員負責。

　　第三、戲院是 廣告載體。廣告對院商的吸引力不下於爆谷，因為成本近「零」。唯一須考慮之處，是院商須平衡正場前播放廣告和預告片的長度比例─總不能要求觀眾等三十分鐘 才等到正場電影。雖然生意難做，但要在廣告和預告片二者作取捨並不困難：廣告收入全屬院商所有，而預告片是院商幫片商免費宣傳。各位有否察覺近年廣告愈來 愈多，預告片則愈來愈少？原因是錢作怪。

　　中國現在大約有三千間戲院，大部分設備簡陋，跟美國戲院的質素有一段距離。美國人口只有 中國的五分之一，戲院數目卻是中國十倍。中國戲院經營者未弄清楚戲院是什麼一回事之前，還是按部就班發展戲院業。面對著經營戲院的困難和翻版DVD的雙重 夾擊，內地戲院行業荊棘滿途。

06世界盃之開始古惑

　　經過首二輪賽事，世界盃進入第三輪對決，小組出線排名牽涉十六強賽事對手，各隊領隊不敢怠慢，開始考慮「走線」問題，令賽事變得「有趣」；「假波論」派開始留意「有趣」賽果。

　 　果然，分組第三輪賽事打頭陣的A組，德國對厄瓜多爾即出現德國贏三比零的「有趣」賽果。首二輪賽事，厄瓜多爾二戰全勝，未失一球，以得失球壓倒德國居A 組榜首。首二場比賽看到，厄瓜多爾球員體力好，踢法幼細，是今屆世界盃開幕至今一大驚喜。本報的索卡在德國對厄瓜多爾前夕形容形勢：「外間的所謂『貼士權 威』已紛紛轉軚，不斷去發掘厄軍的優點，突然間又將這支南美『弱旅』捧至上天。」

　　德厄之戰前，A組形勢非常明朗，二隊已成功出線，唯一未知是小組名次排列。A組首次名分別在十六強迎戰B組次首名，而B組英國對瑞典的賽果將決定該組排名。微妙之處是，德厄比賽安排在英瑞之前，因此德厄沒法作「走線」考慮，一切靠英瑞的賽果決定。

　　球迷沒法預計德厄二隊會去盡抑或留力，賽前球評家大都認為二隊會合演一場精采賽事，我粗略統計過報章貼士，過半數的預測是賽和。賽前賭波盤口公佈後，「假波論」派同聲歡呼：太好了！

　　亞洲盤盤口是德國讓一球，即是買下盤厄瓜多爾的話，厄瓜多爾勝或賽和即可收錢；德國贏一球則「走盤」無交收；德國贏二球或以上便輸。絕大部分「以波論波」派都會買下盤厄瓜多爾，而「假波論」派正偷偷暗笑。

　　另一點更為「假波論」派打一支強心針：假如德國輸或和波，以A組次名出線，英瑞之戰便變成二隊不想贏，務求以B組次名出線，在十六強避開德國。一場二隊都不想贏的賽事，球迷應怎賭？答案是沒有人懂得賭，怎賭？

　 　英國有份出戰的賽事，賭注都特別大，因為英國本土賭波風氣盛；加上英國隊受賭波成狂的亞洲球迷歡迎。假如我是賭波集團首腦，會設法避免英瑞之戰淪為「二 隊都不想贏」、沒有球迷會下注的賽事。為避免賺少一場波的情況出現，賭波集團唯一可做的，就是求神拜佛或使出「無形之手」，望德國一定勝出。出現「德國讓 一球」這怪盤，加上賭波集團不希望見到英瑞之戰淪為友誼賽，「假波論」派在今屆世界盃從未如此肯定過。

　　順帶一提，厄瓜多爾位於南美洲，人口一千三百萬，四成人口活在貧窮線之下。